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业绩会实录 | 世茂房地产(00813):拿地已经很艰难了,还是收购更加可控

2019年3月26日 19:21:45

3月26日,世茂房地产(00813)在香港举行2018年全年业绩发布会。

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智通财经APP获悉,世茂房地产2018年实现营收为人民币约206.74亿元(单位下同),同比增长10.74%;归属于上海世茂所有者的净利润约为24.04亿元,同比增长7.96%;基本每股收益0.64元。

会上,世茂房地产助理总裁邵亮表示,公司预计2019年市场还有10%的下行空间,但整体来看市场还是会有超过13万亿的空间,所以对于前20名的头部企业来说,还是会有继续增长的空间。

此外,世茂总裁许世坛称,公司2019年的销售目标为2100亿元。目前,自持物业是公司2018年的业绩亮点,2019年酒店、商场、物业也都会有比较大的增幅。其中,酒店的收入目标为24亿元,商娱为18亿元,物业则为20亿元。未来三年后也将会对酒店、物业等业务分拆上市。

以下是智通财经APP整理的问答实录

问:此前公司收购的标的公司太和的负债有很多,项目亏损也挺多的,为什么公司会去接手这样的项目?接下来公司会和太和合作的项目数量有多少?公司今年能不能回归房地产排行榜前10?

答:我们和太和是战略方面的合作,目前我们公告的合作数量是两个,但我们合作的范围其实比这个多很多。其实太和之前拿到的项目对比现在的地价来看还是有优势的,至于他们的负债多不多,其实和我们也没有多大关系,而世茂在资金和融资方面比较有优势,我们和太和也算是强强联合。

此外,我们合作的企业也不止有太和,公司目前和前50的很多企业都有合作。我们认为合作或者是收购是今年拿地的一个很好补充,比较目前拿地已经很难了,所以我们觉得收购相对比较可控。

在排名方面,公司这两年保持了高速增长,从18名一路冲到了11名,我们相信接下来应该也能往上继续走。而行业的增速也和我们预期的差不多,我们去年预测前20的增速会从40-50%下降到30%左右,今年我们预测前20的增速会变为20%左右,而我们的增长目标则是20%。

问:去年公司的销售额中权益占比有多少?目前公司土储货值的权益有多少?拿地目标是多少?此外,公司虽然负债率比较稳定,但有息负债却在增长,融资成本也在增长,未来这两项数据是否会因为规模增长而继续增长?

答:我们的权益近几年都在65%左右,如果未来合作的企业多,权益可能会继续往下降,但是保持在60%以上是没有问题的,这个水平已经超过了行业平均水平。另外,我们的负债率多年保持在60%以内,而此次净负债率增加是因为企业规模在不断增加,我们认为有息负债增加20%是没有问题的,因为我们销售和回款都增加了70%。

问:公司预测明年的销售增速会是多少?

答:其实我们20%的增长目标还是比较保守的,首先我们是按照去年的去化率来定的数据,但实际上会多出200亿左右。另外,我们已经完成了1000亿货值的收购,并转化了500亿为可售,再加上多出来的200亿去化率其实已经达标了,今年可能会再卖200亿左右。此外,今年的均价还会超过我们之前预测的1800元,实际上我们2月销售均价已经超过1800元了。

问:公司提前偿还了5.5亿美元债,为什么提前还债?酒店拆分计划是否还在进行,有没有时间表?

答:因为我们刚发了10亿美金的债,而且利息很便宜,所以我们才先去还利息更贵的5.5亿元的债,我们还是希望债务数量不要太多。另外,酒店业务在三年内有分拆计划,目前会按这个计划施行。

问:今年房企的增长目标其实都显得挺保守,为什么会出现这种情况?

答:因为整个市场还是有下行压力的,但行业集中度在提升,所以就算市场下行,前20还是有继续增长的空间。不过,在基数大的情况下增长率也会往下调,所以我们在测算的时候还是比较谨慎。


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