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业绩会实录 | 东方海外国际(00316):19年对公司表现持审慎乐观态度

2019年3月26日 08:59:03

3月25日,东方海外国际(00316)在香港举行业绩发布会。会上,公司行政总裁董立均表示,2018年是东方海外发展史上具有里程碑的一年,中远海控7月成功收购了公司,合并后集团运力排名跃居行业第三。截至2018年底,公司经营的集装箱船队规模达477艘,276万标准箱,并持有订单近18万标准箱。

此外,东方海外与中远海运紧密合作,在运力与网络规划、采购、集装箱管理、IT、商业协同以及海运操作等诸多领悟,深入挖掘并逐步实现协同效应,2018年下半年均录得较好的经营业绩。

微信图片_20190326085839.jpg智通财经APP了解到,2018年集团实现收益约65.73亿美元,同比增长约9.88%;公司股东应占溢利1.08亿美元,同比减少约21.42%;每股盈利17.3美仙,拟派末期股息每股7.7美仙。

集团2018年全年整体载货量上升 6.3%,而太平洋航线及亚欧航线更是分别上升 8.9%及 14.5%,连续两年高过市场整体货量升幅。

于2018年年末,该集团持有的速动资产总值22.468亿美元,而总借贷则为41.978亿美元。净负债与权益比率于2018年底时为 0.41 : 1,比对2017年底时为 0. 43 : 1。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录。

问:公司的ROE水平较低,2018年在2%左右,但看到公司的资产负债结构,负债率是较低的,请问公司未来是否通过调整资产负债结构提高ROE水平?

答:我们采取稳健的资产结构,包括我们现金保有量来看,在这个周期性的行业中,应该是保持了比较稳健的财务状况。公司的盈利情况,应该说随着公司和中远海运整个业务的协同,在2018年取得比较好的业绩,特别是去年下半年,全年整体实现了1.08亿元的净利润。

从ROE的角度看,因为公司的整个负债水平比较低,ROE未来还有可能提升的空间。公司加入中远海运集团后,在这个风险偏好以及资金保有量方面,作进一步的评估,积极提升我们的ROE水平。

问:请问公司在2019年的资本支出结构?另外,在资本市场,公司的PB估值小于1倍,如何看待公司估值的问题?

答:去年年初,东方海外订购的六艘新型集装箱已经全部交付,目前公司没有进一步的订购计划。从公司的资本支出结构看,主要资本支出是订造集装箱码头建设,总体的资本支出负担不会太重。关于PB的估值,应该说航运公司的PB差距不大,公司的估值也与行业基本相近,公司积极通过提升经营业绩,发挥我们的协同效应,积极为公司股东创造价值。

问:之前提到去年下半年表现好于上半年,除与中远的协同效应外,外围因素如油价等是否也有所影响?预计今年全年情况如何?

答:有多方面的原因,下半年美国经济在消费相面相对较强,我们估计也有部分受关税增长影响,原油价格也相对下降,这些都有助于整体表现。2019年我们保持审慎乐观的态度。

问:去年被中远收购后,情况有何不同?

答:在中远集团的平台下,有一定的协同效应和机会,对东方海外的表现和未来成长有很多好处。在工作上会积极推进,保持双品牌的做法,积极争取协同效应。

问:如何看待海运联盟开始减少航班?今年的运费方面的预测如何?

答:航班运力在每年新年后都会有所调整,每年都会预测一下过多久才可以复苏,今年停班程度可能相对会大一点,但总货量依旧保持可观水平。2019有许多不同因素会影响到最终的市场情况,会保持审慎乐观,尽量紧跟在市场来做适当的调整。

问:如何看待香港货柜码头公司合组“香港海港联盟”,是否担心会造成垄断增加公司运营成本?

答:对公司来说,提升码头操作效率十分重要,我们希望见到联盟能够促进效率增长。至于垄断问题,香港码头的竞争不在香港,而在华南、大湾区这一块,因为这些地区可做货物中转的港口很多。

问:之后还是否有出售股份给第三方计划?

答:目前中远海运持股比例为75%,我们有其他市场投资者25%的股份,其中包括一些战略投资者和市场上流通的股份。作为一家香港上市公司,东方海外还是要进一步发挥资本市场的作用,积极关注市场动态和关注点,进一步提升公司盈利情况、股东回报,对未来资本运作做进一步考虑。

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