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鸽派联储难救股市下跌,看各大行如何评价美股

2019年3月25日 08:31:43

智通财经APP获悉,在上周的议息会议中,美联储表示维持联邦基金基准利率以及决定在今年9月停止缩表,进一步显示了其鸽派立场。随后,美股应声小幅上调,并抹去了此前因贸易摩擦和利润下降给市场所带来的阴影。

但时,摩根大通资产管理公司的策略师Karen Ward表示,美联储没有降低地缘政治风险的能力,若美国股市想要保持在目前的水平,就需要尽快提高盈利。分析师们正在持续降低对上市公司的盈利预期,没有任何迹象表明盈利能够在短期内上涨。

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估值也在降低,以远期市盈率为基础,标准普尔500指数和MSCI世界指数目前的交易水平都接近去年市场反弹后的高点。在上一年的12月时,这两个指数就已经触底,接近2013年以来的最低倍数。

Karen Ward指出:“今年年初时对美股的估值已不再具有参考性,即使美联储有望暂停加息,他们也无法左右地缘政治关系。”

华尔街的交易员们用脚投票,他们正在逃离美股。截至3月20日的那一周,所有主要地区的股票基金共退出210亿美元。许多投资者在2018年底遭受重创后,将资金转向债券或其他抗风险资产以寻求收益。

美国银行的策略师Michael Hartnett一直在强调,美股上涨是由企业回购、看涨期权、空头回补和散户投资者购买单一股票所推动的,而非一般投资者对股票风险的偏好。

主要资产管理公司也开始减少对美股的敞口。最近几周,约翰·贝伦伯格·戈斯勒公司(Joh Berenberg Gossler&Company KG)、瑞银集团等都在调整持仓。

但富国银行资产管理公司的资深投资策略师Brian Jacobsen表示,尽管他团队最近已将美股头寸从增持减至中性,但从长远来看,稳健的货币环境仍然支持美股。

Brian Jacobsen指出:“上市公司19年第一季度的盈利可能会很难看,但这只是暂时性的,投资者可以忽略美联储下调经济增长,因为他们已经开始重视经济放缓。”

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汇丰私人银行和道富(State Street)表示仍看好股市,但这并不意味着投资者可以不分青红皂白地买入股票。道富的投资战略和研究主管Altaf Kassam表示,他认为这一反弹势头将得以延续,因为美国失业率接近历史低点,并表示对美中贸易协议持乐观态度。不过,由于全球经济增长前景恶化,道富一直在出售美国小型股,并收购新兴市场股票。

值得注意的是,如果贸易摩擦不能得到很好的解决,给美国股市所带来的影响将是致命的,上市公司的盈利将难以得到增长。总统特朗普在周五表示,正在“接近于”达成贸易协议,但这并不意味着最后能成功。

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