家临江：白天业绩三个雷 晚上腾讯补一脚

A股再火爆，也抵不住港股蓝筹业绩爆雷。

业绩高峰期，市场表面显得很平静，个股逐渐随着业绩的公布陆续调整新估值。从已经公布企业的业绩看，大蓝筹这几日都有点不淡定。

今天中午中国移动(00941)的业绩一公布，市场就急速做出反应。虽然中国移动每日利润超过3亿人民币，但是作为一个业绩高度不确定的、设备需要持续快速更新的蓝筹股，每股分红3.217港元，股息要达到5%才有配置的价值。中移动的财报并没有透露5G的投资预测，瑞信就认为未来的分派增长会放缓。

摩根士丹利随即发表报告称，中国移动去年第四季EBITDA符合该行预期，其派息比率达到49%(无派特别息)，轻微令该行及市场失望，因市场原预期派息比率可达到50%，而公司给予今年派息指引为稳定，删除了前年指引“稳中有升”字眼。移动的股价收盘大跌4.76%，一只股票直接将恒生指数拉下来76个点。

中移动的财报被市场理解为偏空，跟着又是长江基建(01038)的业绩也逊于预期，瑞信将长建2019至2020年每股盈利预测下调7至8.5%，以反映最新汇率预测及英国受监管资产内部增长较慢的因素，目标价由82港元降至79港元。充分说明整体市场有调整的需求。

当然舜宇光学科技(02382)事实上早前已经消化了业绩的落差，所以今日的股价在业绩公布后，跌幅并不深。但是三只恒生成份股对市场的压迫，足以让港股的场外投资者显得更警惕，虽然今日港股成交量保持过千亿港元，不过主板的涨跌幅榜上看，场外资金追涨意愿并不强。

表现最好的亚洲水泥（00743）业绩股东权益增长了3倍，再加上大手派息，股价今日飙升16%，但是可持续上扬的趋势并不明显。股友说，港股近期缺少亮点，或多或少也与普遍业绩可持续增长有关系。找到几只未来业绩预期持续大增长的公司，太难了。

香港市场不比内地A股，港股经常是业绩出来估值调整。如果市场选择涨，那么假设其合理估值的价格，基本就是大家准备出货的目标价了；而一旦市场选择下跌，那各位看客溜得慢的话，请做好当长久股东的准备。

收盘后，香港市场第一重磅腾讯控股(00700)终于公布了2018年度的成绩：全年净利润787.2亿元人民币，市场预估822.9亿元人民币，大幅低于预期。股友感叹：大象终于放慢了脚步!!

有股友说一年赚700多亿已经相当厉害了，可是您得看看腾讯现在的体量是3万4千亿港元的公司，如果增速放缓，对投资者来说是比较难受的。

不过腾讯这份财报最引起笔者关注的是，腾讯投资了逾700家公司，超过100家公司的每家估值达到10亿美元，其中包含了60多家已经上市的公司。我们看往往投行机构的研报，分析得最多的是腾讯本身的主业，写得最多的是游戏。而其对外投资这块肥肉，很少有研报去提及。当然，因为腾讯的特殊性，用科技股来估值其股价是要高于投资类的。

智通财经APP第一时间就报道，腾讯盘后公布业绩不及预期，德国法兰克福市场上，腾讯控股ADR短线迅速跳水。截至发稿，报39.21欧元，跌4.16%。股价折合351.46港元，相对于港股收盘价363.00港元跌3.2%。说明市场已经注定明日(3.22)开盘恒生指数展开调整不可避免。

看看最近大蓝筹的业绩，几乎没有大市值股票，在当前时期业绩出现多余的亮点，也就是做多力量难觅踪迹。即便是已经公布业绩的吉利汽车（00175），或许在未来恒生指数的调整中最多能稳住股价，因为吉利CEO称，中国市场未来几年将面临重大调整。中国汽车市场的快速增长时代已经结束。

科技大块头逐渐感觉举步维艰，选择好行业对投资者就显得无比重要，尤其是现阶段被市场低估的行业。比如房地产、生物医药这两大类，恐怕还能给港股带来一丝安慰。

有朋友戏言：炒来炒去，还是砖头靠谱啊。2019上半年的港股，或许市场正期待恒大、融创、碧桂园等等地产板块的股价趋势明朗。

免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎!