赴美IPO梦断央视315? 萨摩耶（SMY.US）招股书早已自曝业务“或不合规”

在冲刺美股的关键时期，深圳萨摩耶互联网金融服务有限公司(简称“萨摩耶金服”)被央视“3.15晚会”曝光嫌使用科技产品“探针盒子”，违规搜集用户个人信息。

有趣的是，节目播出后，萨摩耶金迅速回应，衷心感谢央视的关注和监督。但随后又声明，对央视的调查情况进行全盘否认，并表示是“有人冒充我们演戏”。

至于结果如何，相信前往萨摩耶金服的深圳执法人员很快将真相公诸于世。不过，一颗怀疑的种子,足以长成一棵怀疑的参天大树。无论结果如何，对于萨摩耶金服来说，要重拾市场和投资者的信任，仍需付出更多。尤其是在萨摩耶金服在业务上，还出现了“低费率”光环的消失，坏账率不断上升，且业务或不合规的问题。

萨摩耶涉违规搜集用户信息

3月15日，2019年中央广播电视总台3·15晚会如期举行，在“缺德的骚扰电话”案例中，出现了赴美上市的萨摩耶金服的身影。据央视财经报道，萨摩耶金服涉嫌通过放置“探针盒子”，违规收集用户个人信息。

据智通财经APP获悉，由声牙科技有限公司的“探针盒子”，可在用户手机无线局域网处于打开状态时，窃取用户手机号码及个人信息。萨摩耶金服就是将这种小盒子放在商场、便利店、写字楼等地，悄悄搜集用户的婚姻、收入状况等信息。

（图片来源：央视直播）

在央视财经报道中，萨摩耶金服相关负责人对央视记者透露，和店面合作，一个月只花几百元。

对于这种违法行为，从业者其实非常清楚，甚至有人说：如果315曝出来，那就要开始查了;如果315不曝出来，那还可以用1年。

节目播出后，萨摩耶金服官方微博迅速回应，“我司已召开紧急会议，并成立专项调查组，正在对节目中提及的问题进行全面摸查。”

（图片来源：萨摩耶金服官方微博）

不过，在发布第一份声明后不足两个小时后，萨摩耶金服的口风开始转向，发布了第二份声明，对央视的调查情况进行全盘否认，并表示“有人冒充我们演戏”。

萨摩耶金服声明，央视“3.15晚会”报道中所谓的“萨摩耶金服吴经理”实际上是声牙科技找来的演员。萨摩耶金服称，已经报警，并重申并未使用过探针盒子窃取过用户手机号码。

（图片来源：萨摩耶金服官方微博）

3月16日，针对搜集个人信息的“探针盒子”，深圳市市场监察局、深圳市南山区公安分局赶到萨摩耶金服，对该公司进行检查。执法人员表示，将对有骚扰行为的公司进行查处，维护社会公平。

至于真相如何，相信执法人员很快就会告诉我们真相。但是一颗怀疑的种子,足以长成一棵怀疑的参天大树，在冲刺资本市场的关键时期，萨摩耶金服又如何赢得投资者的绝对信任?

众多资本大佬现身

涉嫌违规搜集用户个人信息，并登上央视“3.15晚会”，这对于正在冲刺美股的萨摩耶金服来说，无疑是一次重击。

据萨摩耶金服的官方介绍，该公司是一家依托强大FinTech能力，为用户提供“更普惠更温暖的”互联网金融服务的新型金融科技公司。

据智通财经APP了解，萨摩耶金服成立于2015年5月，由其CEO林建明和另15位合伙人联合创立，注册资本3.5亿元，经营场所位于深圳市南山区，主营信用卡分期代偿、预借现金等业务，主打产品为“省呗”APP。

值得一提的是，“省呗”APP是业界最早尝试跨机构信用卡账单分期业务的平台，以价格优于银行日万分之五循环利率的“低价策略”闻名。因此，在萨摩耶金服创立仅2个月时，即获得了友信金服千万级别融资。

事实上，萨摩耶金服能如此迅速的拿下风投，与CEO林建明和另外15位合伙人的银行背景有着密切的关联。据智通财经APP了解，2002年到2013年的十年里，林建明从一个程序员做到了招商银行信用卡的总架构师。而后，互联网金融风云渐起，林建明便和15位招商银行核心员工，以“省呗”APP加入混战之中。

林建明曾表示，“我们的定价是比银行要低的，这个就是最大的卖点，因为用户对价格的敏感度很高。”因此，“低费率”便是萨摩耶金服闯荡互联网金融的大杀器。

(图片来源：萨摩耶金服官网)

2018年9月，萨摩耶金服正式向美国证券交易委员会(SEC)提交招股书，拟融资8000万美元，股票代码“SMY”，摩根士丹利、德意志银行和中金公司为其联合保荐。

从成立到上市，萨摩耶金服的发展步伐相当迅速，与同业的维信金科相比，前者只用了后者不到三分之一的时间。事实上，在这短短的三年中，萨摩耶金服能有如此成就，除了和它的“低费率”策略有关外，还与其背后强大资本力量不无关系。

据智通财经APP了解，除了最早的友信金服，萨摩耶金服还拿下了4轮融资，且投资者均大有来头。

2016年4月，萨摩耶金服获得来自达晨创投的A轮融资;2016年5月，萨摩耶金服在成立一年时，获得“阿里十八罗汉”之一吴泳铭领衔的元璟资本、前腾讯高级执行副总裁吴宵光领衔的微光创投联合投资了A+轮;

2017年1月，萨摩耶金服再次获得由中信资本领投，“涌金系”投资方涌铧资本跟投的B轮融资;2017年11月，萨摩耶金服还接受了PAG太盟亚洲的C轮融资。

在众多资本大咖的加持下，萨摩耶金服的发展迅猛。在2016年、2017年、2018年上半年，萨摩耶金服旗下的省呗平台注册用户数有了显著的增长，分别达640万、1700万、2440万。

与此同时，贷款总额自2017年末的28.38亿元，增至2018年6月末的37.6亿元;净收入从2016年的0.53亿元增长至2017年的2.4亿元，2018年上半年即达到2.3亿元的净利润，业务呈现爆发式增长。得益于2018年上半年的业绩爆发，萨摩耶金服在2016年、2017年连续亏损后扭亏为盈，净利润2560万元。

不过，萨摩耶金服看是靓丽的业绩下面，却仍藏在许多难以忽视的问题。

“低费率”不低+“去兜底”还兜

萨摩耶金服以“低费率”闯荡互联网金融，但此金字招牌的光环正在消失。

从招股书数据可以看到，目前“省呗”年化费率从10.04%到24%(IRR口径)不等，加权平均年化费率在18.25%以下。

对此，业内人士表示，上述费率和银行相比确实不高，但也没有太大竞争力。但是，在萨摩耶“低费率”策略的指引下，其用户数确实逐年攀升。不过，萨摩耶金服的“低费率”并不是零风险经营策略，随着用户数逐渐增加及贷款规模逐渐扩大，萨摩耶金服的坏账率也同步攀升。

据智通财经APP了解，数据显示，萨摩耶金服的坏账率在2016年末为0.04%，到2017年末已升至1.23%，而2018年上半年末这一数据更是进一步上升到2.66%。其中，90天以上逾期率大幅攀升，由2016年的0.42%，上升至2017年的0.82%，2018年上半年为1.66%。

此外，萨摩耶金服的平均年利率也呈逐年上扬。2016年，该公司平均年利率为14.5%，2017年涨至17%，2018年上半年进一步增至21.5%。显然，以“低费率”走红的萨摩耶金服，也开始走上“收割”的道路。但，失去“低费率”的光环的萨摩耶又将如何吸引用户，保持用户增速?

除了“低费率”，“去兜底”也是萨摩耶常对外宣传的经营亮点，但现实并非真不兜底。

萨摩耶金服曾表示，其只是为金融机构合作方的贷款交易提供便利并收取服务费，而不承担交易的信用风险。所以，萨摩耶金服无需以预留风险准备金、担保或支付任何贷款违约保险的形式提供任何兜底。也就是说，当平台出现坏账时，萨摩耶金服并不需要赔偿金融机构。

然而，从招股书数据可以看到，萨摩耶金服目前仍存在兜底业务。截至2017年末和2018年二季度末，其拨备贷款损失分别为150万元和4010万元，上涨幅度却相当可观。

除此之外，萨摩耶金服在的招股书上披露，在某些情况下，公司有义务在客户违约时向相关金融机构偿还全部拖欠金额，萨摩耶金服的兜底业务或尚未转变完全。

另外，监管政策风险也是萨摩耶金服不得不时刻警惕问题。

据智通财经APP了解，招股书显示，在贷款资金来源方面，萨摩耶金服的资金主要由持牌消费金融公司、信托公司、银行以及小贷公司提供。截至2018年上半年末，四方占比分别为59.2%、20.2%、18.5%、2.1%。据悉，其具体资金合作方有微众银行、包商银行、哈尔滨银行(06138.HK)、外贸信托、云南信托、上海华瑞银行等。

从目前消费金融相对火爆的场景来看，萨摩耶金服的“省呗”业务确实占有先机，但其也在招股书中承认了风险的存在。

招股书表示，目前，法规规定对未经获得互联网内容提供商许可证或ICP许可证的商业性质的互联网信息服务实施制裁，但尚不确定在线消费金融服务提供商是否需要获得ICP许可证或ODPTP许可证，或者任何其他类型的增值电信业务经营许可证执照。

招股书还显示，萨摩耶将其在信用卡代偿业务定义为在借款人与金融机构间的融资担保机构。同时也明确表示，这可能不符合中国监管有关“融资担保”的规定。

显然，在持续增长的坏账率与尚不清晰的监管前景下，萨摩耶金服的未来充满着不确定因素。

如今，萨摩耶金服想重新赢得市场和投资者的信任，或许仍需要做更多的准备。