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法兴银行:全球流动性过剩将会酿成大灾难!

2019年2月22日 11:40:44

法兴银行的全球策略师Albert Edwards周四警告称,股市当前“流动性汹涌”,投资者已因此头脑发热得有些“脱离现实”。他指出,这种情况最终可能“会造成致命后果”。

2018年末的超卖导致了有史以来最糟糕的12月回报率,不过美国以及全球股指目前已经从中恢复过来。但Edwards在周四的一份报告中表示,上年末至今的涨幅在很大程度上是因为各国央行的支持,这些央行愿意继续“为市场注入又一针兴奋剂”。

根据FactSet的数据,自去年12月24日的低点以来,道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数都上涨了约20%,而纳斯达克综合指数截至周四午盘,也已上涨约23%。

虽然中美贸易紧张关系的缓解令股市做多情绪释放,但美联储1月份的政策转向可能才是近几周以来投资者显著转趋乐观的主要原因。

美联储主席鲍威尔表示,美联储在评估未来利率走势方面将更有耐心。周三发布的1月会议纪要显示,美联储缩减4万亿美元的资产负债表的计划最早可能会在2019年底结束。加息和缩表这两种政策有可能导致金融市场的过度收紧,被视为利空因素。

Edwards一向对全球经济和市场持悲观态度。他说,最近美联储和欧洲央行都表现出更宽松的倾向,这正是他的忧虑所在。欧洲央行据称正在考虑重启一项进一步刺激欧洲银行业的工具,即定向长期再融资操作(TLTRO)。

全球各主要央行都在为市场注入又一剂兴奋剂。一直以来最为引入注目和最具影响力的当属美联储,但其他主要央行似乎也准备捍卫自己的货币市场。欧洲央行董事会成员正在讨论恢复TLTRO;日本央行行长黑田东彦称,如有必要,他将在必要时推出更多量化宽松政策;在中国央行的默许下,1月份中国人民币贷款新增3.23万亿,单月增量创历史新高。

Edwards的结论是,对货币政策鸦片上瘾的市场会令金融系统滋生泡沫。他认为,如果各国央行官员无法有效终结为应对08年金融危机而推出的宽松货币政策的话,金融市场将累积更多风险,进而引发新一轮危机。

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