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遭沽空机构狙击 新高教(02001)回应:做空内容荒谬,公司将强势回应

2019年2月21日 18:44:33 查看PDF原文

智通财经APP获悉,2月21日,沽空机构空城研究发表沽空报告,狙击新高教(02001),称新高教的利润严重造假,引发新高教今日股价下跌,当日收跌13.39%,报4.40港元。对此,新高教公司相关人员向智通财经APP表示,做空内容荒谬,公司将强势回应,目前正在准备中。

空城研究称,保守地为新高教宣称的利润打20%的折扣,称该股在商业上不具有投资价值。按照18倍的行业平均市盈率,空城研究给新高教的估价为1.62港元每股。

以下为智通财经APP整理的空城研究提出的四大指控:

1. 通过表外支付的方式隐瞒招生佣金。

空城研究称,其获取的证据还原了新高教昂贵而违法的招生模式:招生人员花钱打入高中进行推广销售,有偿获取高中班主任的配合,唆使毕业生报考新高教学校,在开学后,招生人员根据实际到校人数向高中班主任结算回扣,最后,新高教按照实际招生人数向招生人员结算招生佣金。根据新高教的招生规模,空城研究估算2017年的招生佣金高达5100万元。而在新高教公开披露的任何上市文件中,从没有提到过这种赤裸裸的学生贸易以及相关成本。

2. 通过关联交易输送利润

为了冲刺IPO利润,新高教以不具有任何商业实质的“独家技术服务及管理咨询协议”,向其刚收购的东北一间高校收取所谓的服务费 4380 万元,并确认为收入。通过偏离公允价值的巨额关联交易,资金在一进一出之间,凭空生成了 4380 万的利润。新高教在IPO前夕施展财技,目的显而易见,就是操纵利润。

3. 基本办学条件不合格,教学质量严重不达标

新高教为追求利润最大化,削减师资,生师比高达26:1,违反中国教育部要求的生师比低于18:1,也远差于全国平均水平17:1,反映了其教学质量严重不达标。经测算,如果要满足教育部规定的基本办学条件,新高教2016年的工资福利费用将要上升约5500万,导致其2016年利润缩水98%,真实利润逼近0。

4. 学生评价极低,以次充好包装上市

新高教在招股书上给自己贴了各种光鲜的标签,把自己包装成一个好学校,然而,其学生对自己母校的评价却惨不忍睹。新高教以唯利是图的办学理念,和一塌糊涂的口碑,证明了自己是一家坑害学生的无良学校。

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