股价飙升不停歇，港股“OLED概念”大乱斗

2019年“可折叠手机元年”的名头，实至名归。

自小米1月下旬在微博公开了首台双折叠屏手机后，三星预计2月20日推出可折叠手机，华为的可折叠手机也将在2月24日正式亮相。

可折叠是OLED屏的最大特点，与LCD屏不同，OLED色彩艳丽，自发光，轻薄可柔性强，手机厂商推出可折叠手机，将加速OLED屏的快速渗透。

根据AVC统计，2017年OLED手机的渗透率约25%，2018年可升至30%，与LCD屏70%的市场份额相比，OLED替换空间明显，增量巨大。

资本市场闻风而动，OLED概念股被“炒上了天”。以A股的OLED概念指数为例，该指数2月1日开始拉升，短短七个交易日，爆拉30%。其中，突破三星柔性OLED技术封锁的京东方A(000725)七个交易日涨超50%。

事实上，除了A股，港股也有不少OLED概念股，随便一炒也是三四成的股价涨幅。随着市场对OLED屏的反复炒作，相信更多的投资机会将浮出水面。

为此，智通财经APP整理了港股的OLED概念股，这其中包括京东方精电(00710)、信利国际(00732)、中航国际控股(00161)、安捷利实业(01639)、亿都国际控股(00259)、SOLOMON SYSTECH(02878)。

这些概念股中，究竟谁能在OLED持续渗透的大趋势中获益，读完本文，或许你将有个详细的了解。

京东方精电

京东方精电是京东方旗下公司，京东方持有其54.41%的已发行股份，从历史数据看，京东方精电尾随京东方股价变化的概率极大，这次也不例外，在京东方大涨超50%的情况下，京东方精电亦涨超40%。

股价相似度较高的背后，除了持股关系，京东方精电在业务上与京东方有很大关系。京东方精电是京东方的唯一车载显示模组及系统业务平台，双方在面板研发、生产流程、人力资源管理等方面有着深入的合作。

京东方精电目前有两大业务，即汽车显示屏业务和工业显示屏业务，而汽车显示屏业务是公司业务大头，2018年上半年，该业务收入占公司总收入的比例高至75%。

然而，由于汽车显示屏竞争剧烈，导致毛利率下滑，且国内汽车消费大幅下降后，京东方精电扣非归母净利润持续下滑，基本面并不好。目前，京东方已启动车载OLED产品的研发，成功后或许对京东方精电的业务有所帮助。

但当下，京东方精电的涨幅完全是“蹭热度”，京东方股价是操作京东方精电的先行指标。截至2月18日收盘，京东方精电的动态PE已高达104.2倍。

信利国际

与京东方精电这样有“靠山”的企业相比，信利国际凭自身的实力在OLED概念火爆之日起，实现了九个交易日最大涨幅超42%的“壮举”。

该公司业务分为两大部分，分别是液晶显示器和消费类电子产品。2017年时，液晶显示器业务收入占比为72.75%，消费类电子产品为27.25%。液晶显示器业务包括液晶体显示器及触控屏产品，而电子消费产品包括微型相机模组、指纹识别模组、个人保健产品及电子设备。

由于占大头的液晶显示器业务产品主要面向智能手机，因此，在国内手机产商的存量竞争下，2018年上半年该业务收入同比下滑25.3%。为了将业务主体偏向非智能手机业务，该公司大力发展第5代TFT-LCD项目。

这其中包括2018年底在四川眉山正式投产的第5代TFT-LCD高端显示器项目模组，预计于今年6月全部投产，第6代生产线预计将于2019年6月正式开工建设。公司在2018年上半年报中表示，汕尾的第5代TFT-LCD生产线也将试产。但这些产线都是LCD产线，且距离量产仍有一段时间。

当然，该公司也有OLED产线，比如惠州月产能3万片，正在运行中的OLED生产线，但值得注意的是，该产线属于刚性显示屏，即不可折叠，且代数较低，是第4.5代产品。事实上，早在2017年7月14，信利国际便和眉山市人民政府签订框架协议，投资404亿人民币开发TFT-LCD项目及AMOLED项目。

而今，眉山的TFT-LCD项目已开始投产，但AMOLED项目显然并不那么顺利，截至2018年11月30日，信利国际已是第9次发布关于成立AMOLED合资公司的延迟寄发通函，因此，眉山的第六代AMOLED产线至少到2020年才能投产。

综合来看，信利国际短期内的业绩还是与智能手机市场高度相关，2019年1月该公司收入录得同比14.3%的增长，是否来自于眉山第5代TFT-LCD高端显示器模组的收入贡献有待观察，在眉山的第六代AMOLED产线正式投产之前，信利国际都是OLED的“伪概念股”,且公司分拆信利汕尾在深交所上市的申请未被批准，炒概念、炒预期可以，但是千万别“上了头”。

亿都(国际控股)

亿都主要从事研发、制造及销售液晶显示器和液晶显示器模组，以2017年数据看，该公司的液晶模组销售收入占比较高，为66.03%，其次是液晶显示器，占比28.38%，液晶显示器相关产品占比5.57%。

与京东方精电的“拼爹”和信利国际的自力更生不同，亿都走的是“母凭子贵”路线。该公司当前并未直接生产OLED产品，但旗下的联营公司却与OLED关联不小，凭借着联营公司的关系，亿都在OLED概念股火爆之时，实现了9个交易日最大涨幅36%的好成绩。

智通财经APP查阅发现，亿都参股的公司包括昆山维信诺显示技术有限公司、昆山维信诺科技有限公司、枣庄维信诺电子科技有限公司，持股分别为43.87%、35.10%、40%。前两个公司是开发、制造和销售有机发光显示器产品，即OLED产品，枣庄维信诺是开发柔性印刷电路板及OLED相关产品。

值得一提的是，柔性印刷电路板也是OLED概念的一种，因为屏幕折叠时，也需要产品内部的电路板可折叠，所以柔性OLED折叠屏的使用，也必将带动柔性印刷电路板的需求。

事实上，上述三家联营企业都是与在深交所上市的维信诺(002387)合资成立的，小米的双折叠手机屏幕便是由小米与维信诺联合开发,维信诺与相关投资方已签订协议，投资440亿打造合肥第6代AMOLED产品的生产线。

但亿都与维信诺联营的三家企业显然没有这样的核心资产，在有机发光显示器市场竞争愈加剧烈时，亿都也是果断的选择了以除税前2.5亿港元的价钱卖掉了昆山维信诺显示技术有限公司43.87%的全部股权。因此，亿都目前与唯信诺联营的公司为昆山维信诺科技有限公司、枣庄维信诺电子科技有限公司。

其实，三家联营公司为亿都贡献的收入都不多，以截至2018年9月30日止六个月的数据为例，三家联营公司的利润为960万港元，占亿都总利润的比率仅为一成。不过，枣庄唯信诺的利润较去年同期录得大幅增长，若随着维信诺AMOLED项目的逐渐推进，枣庄维信诺能以柔性电路板产品分一杯羹，那么对于亿都也是有利的，但短期内仍不会有明显效果。

且亿都的行政总裁李国伟从2018年9月10日开始便逐渐增持公司股票，截至目前，增持次数已高达49次之多，2月15日更是一次性增持4779万股。自己掏钱真金白银增持，这是否也能说明管理层对企业有信心?

中航国际控股

和亿都与上市公司联营不同，中航国际控股则是直接持有上市公司股份。目前，中航国际控股持有深天马A(000050)14.24%的股份，成为深天马A的第一大流通股股东。因此，随着深天马A在A股爆炒中八个交易日涨近78.98%后，中航国际控股也录得了25%的最大涨幅。

深天马A目前有两条OLED产线，上海有一条0.75万月产能的5.5代OLED产线，已在运营中，产品为刚性显示屏，不可折叠。另一条产线是位于武汉的第六代柔性产品项目，月产能3.75万片，于2018年6月已开始量产，且该公司在国际信息显示协会展示周上推出了柔性5.99WQ的折叠显示屏。与此同时，中航国际控股也是深南电路(002916)的第一大股东。因此，持有深天马A股份的中航国际控股算是半个“纯种OLED概念股”。

但怎奈自身业务偏差，中航国际控股收入除了来自深天马A和深南电路，还有自己的两大业务，分别是中高档手表制造及世界名表连锁销售，以及国际工程和贸易物流。该公司的主要收入来源还是来自于深天马A和深南电路，该部分收入2017年时占比52.73%，而国际工程和贸易物流收入占比23.86%。

中航国际已于日前发布2018年盈警，公司归母净利润由2017年的4亿变为亏损，主要的原因是因为国际工程业务低迷，海外工程暂停数月，且国际航运市场持续放缓，录得分部业务亏损。

由于自身业务的不给力以及市值相对于其他OLED概念股偏大，即使持股深天马A，中航国际控股在概念的爆炒之下，涨幅并不算大。若后续自身业务有所改善，当再次炒概念之时，中航国际也不失为一个好标的。

安捷利实业

在笔者看来，安捷利实业也能蹭上“OLED概念股”热点，因为屏幕的折叠也需要电路板的折叠，而安捷利实业便是一家专业从事柔性电路板(FPC)设计的公司。2017年时，该公司柔性电路板业务收入占比93.71%，柔性封装基板业务收入占比4.45%。安捷利实业也是苹果概念股，为苹果提供柔性基板产品。

自OLED概念股爆炒以来，安捷利实业最大涨幅19.8%。相信随着可折叠手机的渗透，安捷利实业的柔性电路板业务也将从中受益。

SOLOMON SYSTECH

SOLOMON SYSTECH也是“OLED概念股”之一，但该公司的主要技术是针对于PMOLED。AMOLED与PMOLED都属于OLED，两者的区别在于驱动方式的不同，AMOLED为有源驱动，而PMOLED为无源驱动。

AMOLED的有源驱动能实现高亮度、高分辨率、高色彩、低能耗，适用于消费类电子产品，而PMOLED结构简单，能有效降低成本，但耗电量大，寿命低，产品尺寸局限于5寸之内。由于两种技术的区别，决定了AMOLED的市场潜力远大于PMOLED。

SOLOMON SYSTECH在先进显示中提供PMOLED显示和OLED照明产品，以及双稳态产品。2018年上半年，公司的先进显示业务按销售额同比增长39%至2590万美元。但该公司的日子并不好过，回看过去，营业利润几乎是亏的。

但市场不管这些，炒起概念来那叫一个疯狂，从2月1日至今，最大涨幅54.8%，当然，这也得益于该公司仅7亿的市值。