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智通决策参考︱(12.31-1.4)消息面仍占主导 摆脱弱势还需成交配合

2018年12月31日 07:09:16

【主编观市】

尽管上周美股出现大涨,但港股并没有跟随上涨,反而是冲高回落,圣诞期间交投清淡,期间中石化爆出利空及A股走弱是重要因素。对于本周走势,智通财经认为消息面依然是市场的主导因素,比如中美贸易谈判方面的进展情况,另外中美的经济数据也是比较重要的因素,包括美国非农数据及中国12月CPI、PPI及12月外汇储备等重磅数据。如果基本面消息偏好,那么恒指还是有希望脱离底部,不过如果数据不达预期,依然要小心恒指再度探底,智通财经认为要重点关注前期低点25313点的支撑情况。另外市场要摆脱弱势格局还需要成交量出现明显的放大,如果市场走好可关注先锋券商板块的动向,偏弱的话可关注黄金类的表现。

【本周金股】

【中车时代电气(03898)】

在外围市场充满不确定性环境下,基建板块仍是2019年投资布局的首选。铁路设备行业由于受益于政策支持,业绩增长有保障,配置板块的优质龙头的优势会逐渐开始显现。在《2018-2020年货运增量行动方案》等政策的推动下,铁路货车、机车等市场将迎来快速的需求增长,主要新增量将集中在2019-2020年出现,利好机车板块龙头中车时代电气。

技术上,中车时代电气股价回落至均线密集分布区后表现出了强支撑,42港元区域也是过去几个月的成交密集区,现价在向下有技术支撑,向上有政策及业绩刺激下,股价有望整理后维持向上走势。

【产业观察】

影响券商股价的政策环境正在改善,沪伦通、科创板、股指期货松绑、注册制试点等对于券商估值的提升产生积极影响。同时,系列化解券商股权质押业务风险的实际性方案正在持续落地,市场计划成立的纾困基金规模约达5000亿元,股票质押风险正逐步释放。

行业数据方面,券商全年佣金收入593亿元,同比降三成;年内承销总额6.5万亿元同比增长11.5%,ABS亮眼。机构预计,2019年证券行业将实现营业收入2661亿元,同比上升8.50%;将实现净利润732 亿元,同比增长10.51%。预计全行业的ROE为3.71%,预计年末净资产将达到1.97万亿元,同比增长4.06%。行业处于估值底部,证券行业平均估值1.4倍PB,大型券商估值在0.9-1.3倍PB之间,行业历史估值的中位数为2倍PB。

最新消息方面,中信证券合并重组广州证券100%股权,挑在市场低迷的这个时点,或意味着券商行业洗牌时代再度到来。头部效应明确,行业集中度预计将不断提高,中小券商面临更艰难的生存环境。

建议关注头部券商中信证券(06030)、华泰证券(06886)、国泰君安(02611)。考虑到科创板首批试点企业极有可能从券商IPO辅导备案项目中挑选,海通证券(06837)相关领域储备项目12家,行业居首。另外,中金公司(03908)近期得外资机构大手笔增持,也值得关注。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(一月)未平仓合约总数为125014张。

从恒生指数牛熊街货分布情况看,恒生指数在25504点位置下牛证开始密集,节假日后,市场开始显得淡静。观望中美贸易进展,港股成交稀疏,互联互通也关闭,由于节日期间交投不活跃,本周恒生指数上下500点区间箱体震荡。

【主编感言】

上周和本周都是两个半交易日,上周五市场成交量只有不到470亿港币,足见市场清淡,市场预计仍然是做窄幅的震荡,美股方面的风险暂歇,马上也是元旦假期,这段时间也不需要对市场有过高的期待,短期继续快速下行的风险也很小。无论是行业还是个股,短期确定性的机会也很少。好好享受假期可能是整体收益率最高的选择。

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