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总有一类港股,无视市场翻跟头涨,TA是谁?

2018年12月29日 11:13:56

文 / 胡一刀(职业投资人)

不管大市如何起伏,在港股市场中总是有那么一部分股票,完全脱离地心引力,三两年间涨幅少则2-3倍,多则上10倍。

剔除众所周知的老千股之外,这类股票也是数量众多,而其迹象并非无迹可寻。

本文从拆股送股方向着手,看看这类股票在不同的时间节点上的股价表现,以及运行特征。

抓住拆股送股的规律,也能吃到肉

拆股送股的背后,普遍都存在着上市公司对市值的诉求。通过拆股或大比例派送红股,可以把高价股每手买卖的金额降低,可以增加低流通量股份的流通盘,进而达到活跃成交量的目的。

活跃的成交量有利于减少股份估值折让、满足港股通交易量要求、股份质押贷款、更好的进行市值管理等,同时也有利于原有股东派货套现。

本文对香港有过拆股及大比例送红股的股票名单的筛选顺次为:

(1)wind上找出历史上有过拆股、送红股及红股权证的所有港股;

(2)剔除送股数量低于1:1比例部分,剔除有过合股历史的嫌疑老千股;

(3)根据网络上尤其是“长毛”等人列出的香港老千股清单,剔除涉及的老千股;过去是老千,但被借壳之后无老千行为的公司继续保留;

(4)剔除有过多次集资配股行为、高管薪酬与公司盈利不相匹配的个股,宁错过不放过,进一步排除老千股;

(5)在联交所披露易上通过关键词查找,补充最近一年wind因尚未到完整会计年度而未收录进来的部分公司;

(6)以首次公告拆股送股日,及除权日为时间轴,观察其前后股价变化。

通过对wind能找到的上市公司进行整理,符合条件的公司共有240家,其中31家公司进行过多次拆股、大于1:1比例分红股的行为。

本次分析不考虑个股的业绩基本面,只关注量价走势与公告拆股送股日、除权日前后股价变化;股价启动,指的是股价明显量价齐升脱离横盘走势。

拆股送股公司的四个共同特征

在对这些公司股价走势与公告日、除权日两个关节时间的比对上,发现呈现出如下明显的特征:

(1)不同市值等级的公司拆股集中时间段不同,小市值公司为拆股的主力。

大盘股的分拆、高比例送红股行为,集中发生在2000年之前,如长和(00001)、汇丰(00005)、恒隆集团(00010)、新鸿基地产(00016)、恒隆地产(00101)在2000年之前都有过高比例分拆、送股行为;

2000年之后一些百亿市值级别的中型股陆续会有拆细行为,如莎莎国际(00178)、金蝶国际(00268)、数码通电讯(00315)、四环医药(00460)等;

小市值公司是分拆高比例送红股的主力,贯穿始终。

(2)绝大部分公司在公告股份拆细、高比例送红股前后,股价均能有大幅度的上涨。在涨幅大小上,小市值公司或者连续多次进行拆股送股的公司,上涨幅度尤为巨大。

如敏华控股(01999)2014年11月12日公告每一股派送1红股,2016年5月25日再次公告每股送1红股,股价在11月12日放量上涨突破横盘走势,涨势一直延续到2018年1月底,期间累计涨幅逾4倍。

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裕华能源(02728)分别在2015年6月、2017年3月、2017年12月进行过3次一拆二的运作,股价在2015年4月开始启动,两年多时间最高涨幅高达9倍。

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长城汽车(02333)分别在2004年8月、2011年1月、2015年8月进行过10送10、10送15、10送10行为,每次公告日均为区间低点,后一波段的涨幅分别为4倍、6倍、近1倍。

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(3)若股价在拆股公告日已经上涨过多,拆股很可能是方便原股东派货套现。

在对这200多家公司进行对比时发现,从分拆公告之前的股价启动日开始计算,到除权日附近或者之后一年,很少有涨幅低于3倍的个股;股价从启动日到公告日,若涨幅已经大于2倍,其后的持仓风险会大幅增加。

累计巨大涨幅之后再进行拆股,很可能是为原股东派货套现而进行,最后股价会一地鸡毛。

以上图中的裕华能源(02728)为例,股价启动日期为2015年4月,到2015年6月公告分拆时已经涨了5倍,此时的分拆公告为一诱多诱饵。

再如钱唐控股(01466),股价于2016年10月份开始启动,到2018年9月公告进行一拆五时,股价已经上涨4.5倍。公告拆股之后股价再也难以上升,现在估计就是原股东派货阶段。

image004.png

(4)若股价在拆股公告日尚未上涨或者上涨不多,公告日之后很可能上涨。

仍然以上面的图例作说明,敏华控股(01999)的两次拆股,裕华能源(02728)的第二次拆股,长城汽车(02333)的第一、二次拆股,在分拆公告发布之日股价并未累计过多涨幅,此时表面后续上涨概率较大。

也有部分个别例外,如星星地产(01560)、中国绿宝(06183)、昊天国际建投(01341)。

这些股至今尚未见启动原因可能有:

公司基本面发生变化 / 主要股东资金层面出现变化导致股价上涨的内 / 外因变化,也可能是暂时未开始启动而已,或者可能是我想多了。

按此逻辑,2019年大概率会涨的几只票

根据前面的股价特点,对2017年以来有过股份拆细、大比例送红股的公司,未来走势可以作如下盘点与推测:

2017年以来公告拆分送股的股份名单

名单1.png

名单2.png

(1)星星地产(01560)中国绿宝(06183)昊天国际建投(01341)东瑞制药(02348)民商创科(01632)后续可能有机会大涨,静待股价放量启动时;

(2)春立医疗(01858)自股价初次启动以来目前涨幅约1倍,远不及其他有过拆股行为并且股价有启动的公司,上涨行情可能仍未结束。

结语:小赌怡情,开心就好

股市总是处于不断变化之中,没有哪种模式能够一劳永逸。股市的涨跌由多种因素决定,基本面是其中非常重要的一环,没有基本面支撑的资本运作最后仍避免不了被打回原形。

在深入了解基本面与资本运作的特征之后再行操作,胜算可以更高。在流通量不高的小市值公司中,小赌怡情,开心就好。

最后再强调一遍,本文为纯技术分析,旨在为管得住自己手的交易者提供参考,如果你有“卖出困难症”,那么笔者奉劝你动手之前一定要三思再三思。(完)

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