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担心流动性?美联储2019年QT时间表请收好

2018年12月28日 14:51:10

本文来源“万得资讯”。

投资者终于接受了美联储QT(Quantitative Tightening )会导致市场大跌的现实。自从鲍威尔10月初表示,现在的利率离中性利率还差得远,美股就开始了一泻千里的表演。12月份如期加息,更是让标普500指数创下连续10天收跌的记录。毫无疑问,2019年,全球流动性继续受到美联储加息缩表的制约。

野村证券的Charlie McElligott 在2018年10月曾警告称,在“全球QT的冲击下”,金融环境紧缩的风暴会冲击市场。全球市场在圣诞节后暴力反弹,但是很快就要面对全球流动性脆弱的事实。

2019年1月,美联储将在当月的第一周和第三周按计划大规模缩表。这还没完,2019年1月还是欧央行停止债券购买计划的第一个月。

因此,投资者需要特别当心了!

因为,对于那些认为美联储缩表是资产价格下跌的最重要驱动力之一人,会避免在重要的QT日买入股票,甚至还会大量抛售所持有的资产,甚至可能重新点燃市场的悲观情绪。

以下就是美联储2018年和2019年主要的缩表日程:

缩表当日会导致资产价格下跌吗?

要恰当的验证这个问题,市场并不会等太久,因为在2019年第一个交易日,就是美联储在2019年第一个重要的缩表日期。届时,182亿美元国债将到期。

如果(目前看大概率是现实),鲍威尔不会屈服于政治上的压力,不会暂定QT,那么美联储2019年的QT景观图是这样的:

鲍威尔会不会屈服于政治压力呢?至少到目前为止还没有,市场也认为美联储不会屈服于政治压力。

Horizon Investments 全球首席策略师Greg Valliere 在至客户的信中表示:“我们不认为鲍威尔会过度关注特朗普说了什么,但债市和其他市场会有愤世嫉俗者会有不同的意见,说美联储已经变得政治化了。”

投资公司Cumberland Associates 的联合创始人和首席投资官David Kotok 评价称:“如果美联储向政治压力屈服并停止加息,市场会非常震惊。特朗普抨击美联储对任何人都没有好处。”

现在的问题是,鲍威尔的职位还能保持多久。市场传闻称,特朗普正在考虑解雇现任美联储主席。但随后,白宫高级顾问紧急灭火,称“鲍威尔的职位100%安全”;特朗普也在采访中表示,“对美联储有信心”,“相信美联储会调整好”。

在美国历史上,还没有任何一任总统解雇美联储主席。当然,如果特朗普“敢为天下先”,那么2019年全球流动性可能将是另一个故事了。(编辑:刘瑞)


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