整个12月没有新发行？美国垃圾债市场接近雷曼危机以来首度“干涸”

本文来自“华尔街见闻”，作者祁月。

美国企业债市场出现了多年罕见的情形：12月至今，没有一家单一公司能够成功发行新的高收益率债券，也就是业内俗称的“垃圾债”。

英国金融时报援引数据供应商Informa and Dealogic称，月初至今，没有一家单一公司在美国高收益率企业债市场成功发行新债券。如果下半月这种情况延续下去，将创出2008年11月以来首个单一公司垃圾债单月零发行记录。

报道称，逐渐走高的利率环境和市场波动性影响了市场情绪，投资者对新发行的高收益率企业债丧失了买单的兴趣。

这意味着，美国债券市场上今年以来最火爆的一个领域正在迅速降温。

“很明显，这可不只是年终焦虑。我们现在看到的正是相当经典的企业债周期终结的行为。”Janney Montgomery Scott策略师Guy LeBas说。

此前，早已有多位分析人士高声警告整个企业债市场的风险。

华尔街见闻提及，摩根士丹利上个月底警告称，美国的企业债市场已进入熊市，而且熊市还将进一步加剧。

人称“新债王”的双线资本(DoubleLine Capital)首席执行官Jeffrey Gundlach近期也多次警告，称企业债已是债券市场最危险的领域，目前正处于历史上最脆弱的阶段。

Jeffrey Gundlach认为，企业债市场面临的问题是债务过多和供应过剩。很多发债公司大量使用杠杆。“利差比你想象的要紧， 因为债券质量一直在稳步下滑”。

美银美林编制的相关指数显示，高收益债券/国债收益率利差一度扩大至330个基点，为近两年来的最高水平。这表明，企业债正遭遇抛售，投资者急于离场。

更危险的是，投资级债券市场岌岌可危。Jeffrey Gundlach表示，评级最低的BBB级企业债规模比高收益债券市场的规模大了两倍多，若被进一步降级至垃圾债，高收益债市场也将遭殃。