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高盛“神预测”:关于油价,这10点你需要知道

2018年11月30日 16:36:09

本文来自WEEX每日交易计划。

10月以来,WTI原油价格累计下跌超30%,“油价上100美元”的美梦破灭。

在本周稍早的报告中,高盛点评近期油市称,原油总持仓水平为3年来最低,且WTI油价已经低于多个盈亏平衡点。

以下为高盛对油市的10点评论:

1. 美国11月16日当周EIA原油库存增加485.1万桶,超出预期,当周EIA原油库存创2017年12月前期以来新高。但是在外部市场看来,近期原油的抛售潮是期货市场的单边行情造成的。

2. CFTC持仓数据显示,原油总持仓水平为3年来最低,商业持仓已经跌至2017年二季度以来最低水平。

3. 布伦特原油3个月隐含波动率在11月23日收于48点一线,较前一交易日上涨7个点,同时3个月25Delta看跌期权合约的隐含波动率下降了4个点,负gamma效应加剧了原油价格的波动性,大量未平仓的看跌期权合约集中于50-60美元区间,这可能会放大当前价格水平下原油的波动性。

4. 沙特油长法拉赫11月22日称,沙特原油出口量将超出10月水平,沙特将安抚全球市场的紧张情绪,“没有任何人希望创造供给过剩的局面。”

5. 油价的看涨指标:美国原油基金ETF资金流入为2017年6月以来最高水平。因ETF资金流向具有反周期性,流入规模巨大通常意味着底部的形成。

6. 布伦特原油的当前曲线、1周之前的曲线和1个月之前的曲线头部重合,重合的点可以视为市场给出的持仓成本。上次油市出现这一情况,是在一年半之前,当时油价见底。

7. 美国页岩油接近盈亏平衡价格,WTI油价(发布报告时为50.72美元)低于多个盈亏平衡点。

(达拉斯联储关于盈亏平衡价格的调查,图片来源于高盛)

8. 从过去5年的数据来看,美元/加元3个月隐含波动性与油价的beta值较高,R平方值约70%,且重新定价的情况较少。

9. 从过去5年的数据来看,欧元/挪威克朗3个月隐含波动性与油价的beta值较高,R平方值达到66%。

10. 技术指标显示,如果布伦特原油跌破56.92美元(50%回调位),将打开跌向49.88美元(61.8%回撤位)水平的大门。

11月30日周五,市场聚焦G20峰会,美元指数现报96.87。

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汇市方面,机构认为,市场对美联储高官讲话反应过度;美元/日元短期中性;澳元/美元有望回归0.7524;纽元/美元有望反弹。

市场对美联储高官讲话反应过度

摩根士丹利称,美债收益率下跌料降低美元资产吸引力,并打压美元。

巴克莱认为,近期市场对美联储高官讲话的基调转变反应过度。市场对美联储加息预期的降温不太可能冲击美元,特别是对新兴市场货币。美联储加息进程放缓不会引发风险调整。

西太平洋银行指出,美联储将在今年12月加息,并在2019年加息三次。不过市场定价暗示,尽管美联储会在12月加息,但在明年仅会加息一次。

美元/日元短期中性

ING技术分析指出,未来几天美元/日元走势中性。需等待趋势反转,至长期支撑线112.80附近,届时将出现短期抛售压力,汇价可能向稳固支撑区域运动,该区域位于111.70-1111.48之间。首个支撑在113.06,即上升MA50线。

澳元/美元有望回归0.7524

摩根士丹利表示,G20峰会后将出现具有建设性的声明,全球紧张局势料得到缓解,届时澳元/美元将回归公允价值0.7524。

纽元/美元有望反弹

西太平洋银行称,尽管新西兰数据强劲,但是投机者仍然极度看空纽元,空头回补或在短期内推动纽元/美元反弹至0.6900-0.7150区间。不过,预计明年美联储将加息4次,汇价存在跌回0.65的风险。

(编辑:林雅芸)

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