11月26日开盘前瞻 | 外围环境多因素结果待出 港股宜观望

智通财经APP获悉，周五，美国股市收市受压，欧股收市涨跌不一。国际金价收市偏软，纽约期油、布油全周累跌逾10%。美股受压，拖累港股ADR指数全日偏软。

美股受压 欧股涨跌不一 纽约期油、布油全周累跌逾10%

美国股市收市受压。道指收报24285点，跌178点或0.73%;标指收后2632点，跌17点或0.66%;纳指收报6938点，跌33点或0.48%。全周计，道指、标指、纳指分别累跌4.4%、3.8%和4.3%。

美股全面受压，拖累港股ADR指数全日偏软，按比例计算，收报25812点，跌114点。大型蓝筹全线偏软，汇丰控股收报65.31元，较港收市跌0.59元;腾讯控股收报289.72元，较港收市跌1.48元。油股下挫，中石油收报5.27元，较港收市跌0.11元;中海油收报12.2元，较港收市跌0.46元。

欧股收市涨跌不一。英国富时100指数收报6952点，跌7点或0.11%;法国CAC指数收报4946点，升8点或0.18%;德国DAX指数收报11192点，升54点或0.49%。

国际金价收市偏软，纽约12月期金收报1223.2美元/盎司，跌4.8美元或0.4%，全星期计，累升0.2%。

投资者对于油市供应过剩问题感忧虑，拖累国际油价暴跌。纽约1月期油收报每桶50.42美元，跌4.21美元或7.7%，创2015年7月6日以来最大单日跌幅。布伦特1月期油收报每桶58.8美元，跌3.8美元或6.07%。全星期计，纽约期油累跌10.8%，并已经连续7周录得跌幅;布伦特期油累跌11.3%。

据悉，法国石油工人的罢工已对4家炼油厂产生影响，令市场忧虑原油需求锐减，再加上美国、俄罗斯，以及沙特阿拉伯这3个全球首3大产油国无意减产，令国际油价持续受压。

有报道称，本次要变相减产，目的之一是要避免推升油价，迎合美国;同时企图平衡油市的过剩供应。美国著名金融名嘴克拉默(Jim Cramer)早前透露，美股近期急泻是因不少基金赌输油价，要沽售股票补仓，预期后市会更痛。

周五伦敦基本金属全线收低，LME期铜跌1.39%报6168美元/吨，LME期铝跌0.23%报1942美元/吨。

外围环境多因素结果待出 港股宜观望

恒指周五（11月23日）窄幅调整，早盘低开失守26000点关口，之后弱势整理，全天在低位窄幅波动，截至收盘，恒指跌0.35%，报25927点，大市成交595.42亿港元。

香港商务及经济发展局长邱腾华出席电台节目表示，中美贸易摩擦的不明朗因素，恐促使香港经济及贸易增长幅度较慢，今年第4季有机会续放缓，明年要看中美关系及国际投资环境。

他表示，受美国关税清单等影响，业界估计2019年的经贸情况有不明朗因素，若未能消除，情况可能较今年为差;政府会持续协助商界开拓东盟等其他市场。

意大利方面，意大利央行在周五公布金融稳定报告，警告债券收益率不断上升，正削弱金融业，并增加企业借贷成本。

意大利政府政策欠明朗，加上市场忧虑其可能退出欧元区，自5月以来，该国现有1.98万亿欧元债券的平均市值已下跌9%。央行按现市场利率预测，利息支出将因而增加15亿欧元，明年将逾50亿欧元，2020年达90亿欧元。央行表示，债券抛售会增加银行的资本和融资成本，损害流动性和资本储备，险企亦会受严重影响。

港股方面，当前之所以相对稳定，一方面是前期涨幅也不大，获利盘相对也不多;另一方面是市场也不存在什么泡沫，从成交量的萎缩就可以看出，投资者也不太愿意在这个位置去抛售。对于本周恒指走势，预计市场主要是处于观望状态，因为市场缩量严重，多空都不敢轻举妄动。

投资者主要还是在观望外围环境，智通财经APP认为本周市场关注的焦点就是G20峰会，如果中美能达成一定的成果，那么市场的反应就会偏向积极，如果没进展，恒指的走势将主要跟随A股走。

另外美联储的利率会议声明也需要密切关注。观察其对于接下来12月加息的看法。数据方面重点看中国11月PMI及工业企业利润数据。

智通财经研究中心总监万永强认为，比如说英国脱欧这方面，据消息称脱欧谈判双方就脱欧后欧盟与英国未来关系政治宣言草案文本达成一致。且欧盟将承认英国的“独立贸易”政策，但双方就直布罗陀问题仍未达成一致。

上周六，英国距离脱欧峰会10小时，在直布罗陀问题上做出让步——英国驻欧盟大使巴罗(Tim Barrow)发表声明称，直布罗陀“不必纳入英国欧盟未来的贸易协定中”。根据这项协议，直布罗陀主权问题的讨论将被排除在欧盟与英国的协商中，也就是说，英国脱欧后，任何涉及直布罗陀的协商都必须由英国直接和西班牙谈。这有助于市场情绪的好转。

总体看，重点看恒指在20日均线的支撑，如果跌破，则要小心回补月初的跳空缺口，如果能稳住则大概率还会冲60日均线。从稳健的角度看，也可以等走出方向成交量放出来以后再入场。

板块方面，无论是消息面还是交易层面，表现比较抢眼的依然是燃气板块，一方面是三部委调整天然气进口税收优惠政策，另一方面是挪威天然气运输管理公司Gassco：Kollsnes油气田发生意外中断，将天然气产能减少量从950立方英尺下调至750万立方英尺，短期内继续影响天然气价格。而燃气板块的防御性也适合现在的市场环境，适当关注。

在目前总体处于观望状态下，市场还是偏向防御这块，这两天基本是大消费类个股走势较理想，进攻端的品种都处于调整状态。接下来投资者可重点留意电讯类品种，如中国电信(00728)、中国移动(00941)、香港宽频(01310)、电讯盈科(00008)。5G推进的时间点日益临近，电讯类受益品种有望先行一步。