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72小时梳理沪港深基金三季报,给你一份港股“搭便车”攻略

2018年11月8日 09:56:51

2017年港股牛市,也让沪港深基金享受了一次“纸贵金迷”,可伴随外围环境、恒生指数走低,今年这类基金却“集体翻车”,老司机都未能幸免。根据Wind数据统计,去年沪港深基金平均上涨29%,然而截止至三季度,177只沪港深基金平均跌幅已接近3%,较二季度和一季度-2.22%、-2.04%的回报率降幅进一步扩大。

“赔钱”之余,智通财经APP横向对三季报发现,不少机构重仓股已出现大幅调整。比如三季度有98只个股退出98只沪港深基金新重仓持有标的,其中医药股为被剔除出重仓股标的的“重灾区”。

如此动荡之下,内地资金南下意愿究竟如何、基金经理人交易键是否已封存?在探寻答案之前,不妨继续跟着智通财经APP从沪港深基金三季报中找“攻略”。

关键词一:177只

智通财经APP注意到,三季度有177只沪港深基金将港股纳入重仓持有(港股进入前十大重仓股)标的,相较于二季度的161只净增加16只。此外,这177只基金中有26只将港股新纳入重仓持股标的。

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关键词二:319.15亿元

三季度沪港深基金重仓196只港股,较二季度的180只增加16只。此外,沪港深基金三季度重仓持有上述196只个股共计耗资319.15亿元人民币(单位下同),而二季度沪港深基金持有上述180只港股共计耗资326.12亿元。

关键词三:-2.72%

三季度321只沪港深基金的平均回报率为-2.72%,较二季度和一季度的-2.22%和-2.04%回报率降幅进一步扩大。

智通观点:2018年恒指前三季度单季度表现分别为上涨0.58%、下跌3.78%以及下跌4.03%,颓势逐步加剧,但沪港深基金整体回报率在没有大幅度减持港股的前提下,于近两个季度跑赢恒指,这不仅说明沪港深基金没有离港股而去,更说明港股依然有“富矿”可挖。

关键词四:金融股

智通财经APP注意到,三季度被沪港深基金重仓持有次数最多的前五大个股为腾讯控股(00700)、中国平安(02318)、建设银行(00939)、工商银行(01398)以及友邦保险(01299)。其中,腾讯控股被52只沪港深基金重仓持有继续排名榜首。

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值得注意的是,三季度被沪港深基金重仓持有次数最多的5大个股中,有4只来自金融行业,其中中国平安为三季度唯一一只最新进入榜单的个股,中国平安于三季度被35只沪港深基金重仓持有,环比净增长15只,这35只基金累计持有中国平安2552.27万股,环比增长1065.97万股,持股金额由二季度的9.05亿元增长至三季度的17.85亿元。

不仅如此,三季度被91只沪港深基金新纳入重仓持有标的个股有128只,其中中国平安新进入13只基金重仓股标的位居首位,新华保险(01336)新进入8只基金重仓股标的,位居次席。

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这些数据足以说明沪港深基金对金融股,尤其是对银行及保险股的重视程度。

事实上,在三季度累计单位净值增长率排名前列的沪港深基金中,不乏金融板块个股身影。

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智通观点:即使是在港股牛市的顶峰,银行及保险股的整体估值也难言高估。刚刚公布三季度业绩的内银股板块,四大行及其他商业银行业绩继续稳健增长,与此同时,各银行的不良贷款率、资本充足率等关键指标持续改善,这会使得银行股成为抗跌的主力军。

不过,从抗跌属性来看,保险股的表现更为突出,三季度保险股整体上涨2.6%,成为名副其实的“富矿”。在业绩高成长驱动之下,中国平安股价于三季度累计上涨11.2%,新华保险股价于三季度累计上涨17.27%,这些金融股的存在对于“保驾”沪港深基金回报率起了较大的作用。

关键词五:医药股

所谓几家欢喜几家愁,金融股成为沪港深基金“香饽饽”的同时,部分医药股却遭遇基金们大幅减持。

智通财经APP统计,三季度有98只个股退出98只沪港深基金新重仓持有标的,其中医药股为被剔除出重仓股标的的“重灾区”。如,中国生物制药(01177)被14只基金剔除出重仓股行列,三季度重仓持有中国生物制药的基金仅有5只,持股金额也从二季度的10.36亿元降低至3亿元。

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据智通财经APP统计,321只沪港深基金中有近70%只产品的回报率为负数,15只回报率低于-10%,其中多数名称带有“医药”字样。

智通观点:数据显示,A股医药板块前三季度整体收入增长23.02%,增速同比提升5.6个百分点,扣非近利润增长21.1,同比提升2个百分点,整体毛利率35.1%,同比提升2.1个百分点。与此同时港股医药板块已经披露三季报的个股中,也有诸多维持业绩高增长的个股。

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这说明,基金持有医药股导致回报率下滑并,非医药股的“原罪”。殊不知,经历过2017年港股牛市之后,港股部分医药股的估值也从鼎盛回归理性。展望未来,在药企部分产品招标放量以及新进医保放量;两票制推进;部分原料药、中药材及OTC产品提价;部分生物制品和医疗服务业高景气度发展;消费升级和进口替代驱动国产高端器械份额提升等大环境下,医药行业将大概率维高景气度成长。

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