研究

交银:下调中国人寿(02628)目标价到20港元 维持“中性”

2018年10月26日 10:10:28

智通财经APP获悉,交银下调中国人寿(02628)投资收益假设,降低18-20年盈测,目标价下调到20港元,继续“中性”评级。

该行表示,前三季国寿首年期交保费同比下降3%左右,较上半年5%有所下滑,可能是去年内地保监会134号文规管生效前,加大老产品销售基数较高造成的;保费收入同比增长4.1%,和上半年持平,其中续期保费同比增长28.7%;退保率4.45%,和上半年基本持平。

另外该行指,国寿第三季加大保障型产品的销售力度,偿付能力充足率同比保持平稳,预计国寿18年新业务价值会同比下降22%,降幅在同业最大,同时预估国寿2018和2019年纯利分别为235.78亿和319.43亿元人民币。


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