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欧美股市有隐忧,警惕港股风险

2018年10月23日 14:19:14

本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿,文中观点不代表智通财经观点。

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自金融海啸以来政局混乱,债务高企等隐患促使了欧盟最大的经济体之一意大利金融市场,再度动荡不安。

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)上周五将意大利的主权信用评级下调一档,至Baa3,距离垃圾级只差一档。该公司称下调评级的原因是该国财政恶化且政府未来几年的预算赤字目标将定的较高。这家评级公司表示,意大利政府的政策提案并未包括能够提振该国疲弱经济增长的改革。穆迪将意大利展望定为稳定,意味着短期内不太可能再次下调该国信用评级,这令意大利债券债息急升。

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根据国际清算银行最近的研究显示,意大利公债占意大利银行资产近20%,为全球最高的水平之一。目前有10家银行意大利主权债超过其一级资本100%以上,其中,有10 家意大利银行持有的意大利公债超过其一级资本金的100%。其中,意大利最大的两家银行Intesa 和UniCredit 这一比例为145%。意大利第三大银行Banco BPM(327%),Monte dei Paschi di Siena(206%),BPER Banca(176%)和 Banca Carige(151%)。意大利正陷入银行和政府债违约的“厄运循环”(Doom Loop),此情况为,下跌的政府债券使持有该债券的银行陷入危机,而当银行开始减持该政府债时,这些债券面临进一步的价格下滑,从而将政府推向危机边缘。

意大利公债殖利率激增,已经蔓延到了欧元区边缘国家。西班牙10 年期公债殖利率从1.65% 上涨至周五盘初的1.82%,随后回吐部分涨幅交投于1.77%,仍创2017年10 月以来最高。其中原因是据欧洲银行管理局数据,2017 年法国银行累积持有义大利债务440 亿欧元,西班牙银行持有290亿欧元。

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上升的不止是欧洲债券,还有美国债券利率及恐慌指数。美国10年期债息一度突破3.26厘的7年新高之际,财政部加大发债,上周拍卖2,300亿美元的3年、10年及30年期国债,以应对财政赤字上升。这令到债券供应增,势推高债息。利用技术分析(和谐交易理论) 美国十年国债的走势在月线图中形成ABCD。或者会试一次3.3的水平回落,但中线目标笔者仍然是看3.7/4。

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同时间反映市场恐慌情绪的美股波动指数(VIX)曾急升至30的水平。

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美国纳指自2016年来很少有大回调,而近日的波幅已经可以比美过去几次的回调幅度,而近日反映市场恐慌情绪的美股波动指数(VIX)曾急升至30的水平之下,是不是美股这次真的狼来了,展开一个比较大的回调,必须注意。

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而港股笔者多次提及,时间先行。港股到底的周期应发生在2019年上半年,第一季至第二季之内。目前任何原因或者只可以令港股反弹,留意10月23日及25日的江恩转势日,读者仍然要小心跌穿25000点后有更进一步的回套至22000。(编辑:刘瑞)

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