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冬天来了 奈飞(NFLX.US)财报的“春天”也来了

2018年10月17日 08:21:04

周二美股盘后,世界上最受欢迎的内容流媒体公司、美国科网股四大天王“FANG”之一奈飞(Netflix)公布了三季报,其第三季度营收39.99亿美元,同比增34%,去年同期为29.85亿美元;第三季度净利润同比增210%至4.03亿美元,去年同期1.30亿美元;第三季度摊薄每股收益0.89美元,去年同期0.29美元。

财报公布后,奈飞盘后股价一度暴涨15%,最后涨幅收缩至11%至384.49美元,这份财报在未来可能会继续提振美国科技股的市场情绪。

从订阅用户数据来看,第三季度流媒体订户总数净增696万,高于预估值509万;国际流媒体订户净增587万,高于预估值442万;美国流媒体订户净增109万,高于预估值67.3万。

对于第四季度,奈飞预计流媒体订户总数将净增940万,每股收益23美分。

奈飞二季报曾逊于预期,一度拖累美股科技板块萎靡不振了一段时间。而第三季度,尤其是第四季度,奈飞的财报数据可能会较为靓丽,这其中有季节性因素。

第二季度奈飞订阅增速不及预期,背后的原因包括新内容欠缺、春夏季气候变暖、世界杯比赛分走了一杯羹,以及同行竞争日益激烈。而第四季度,考虑到北半球的气候,人们在室内的时间可能增多,过去几年里,这个季节性因素曾提振奈飞用户订阅数大幅增加,这或许会缓解市场的紧张情绪。

不过商业模式方面,奈飞调整订阅费用的可能性不大,一定程度上,该平台在这方面欠缺弹性。

此外,奈飞面临的竞争压力日益加剧。亚马逊、Hulu、谷歌以及很快苹果也会在视频流领域跟奈飞争夺市场。沃尔特迪士尼公司则通过收购福克斯来提升其在流媒体平台领域的竞争力;AT&T则相中了时代华纳的视频内容。随着竞争加剧,这将进一步打压奈飞的订阅增长率。

智通财经APP曾报道,在奈飞公布财报前夕,投行高盛、Raymond James和摩根士丹利均下调了其目标价,理由大多是美元走强和利率上升,会增加该公司的支出。

高盛虽然在发表这份研报时,是对奈飞三季报持乐观预期的,但鉴于对利率上升的担忧,仍将其12个月的目标价从470美元下调至430美元,以反映整体互联网板块估值的收缩。

而Raymond James也将其对奈飞股价的预期从每股445美元下调至每股400美元,称随着利率的继续上升,这家流媒体公司的增长将放缓。不过,该行认为,奈飞“收入的上行驱动力依然很大,而负面催化剂——比如其它流媒体服务的竞争威胁,似乎很低。”

摩根士丹利则将奈飞目标价从480美元下调至450美元,该行预计,从长期来看,奈飞将继续对其全球原创节目进行投入,且基于利率上升的债务成本,奈飞仍需要在未来两年额外增加50亿美元的债务,直到2021年实现正向现金流。

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