研究

大摩:予领展(00823)目标价78元 维持“与大市同步”

2018年10月12日 13:40:50

智通财经APP获悉,大摩发表研究报告称,与领展(00823)管理层在10月11日见面,认为2019上半财年中期每基金单位分派(DPU)或减慢,但在下半财年将见改善,因上半财年股份回购,也不足以抵销出售资产对股息所造成的影响。领展在8月底停止回购,而自7月起已回购3950万个基金单位,大约是2020财年回购预算约50%,占其日均成交量约25%左右。

领展在9月份公布将审视其组合,认为做法符合公司策略,管理层没评论具体时间表但该行相信年底前有机会有更多消息公布。该行认为投资者欢迎出售资产并运用资金,但假如公司计划在内地收购或会受人民币贬值的因素影响。

该行表示,香港零售续租租金升幅或少于2018财年,整体租金重整可能已经见顶,预计派息增长或放慢,现时股价反映2019及2020预测股息率为3.9%及4.2%,与美国十年期国债孳息率差距收窄,予目标价78元,评级维持“与大市同步”。

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