用江恩理论看港股18年第四季部署

本文由香港资深投资人“江恩小龙刘君明”供稿，文中观点不代表智通财经观点。

港股今年由33484一直回调至今天正好是第三季完结，很多投资者都很想知道在美股大牛市的情况下，恒生指数会否重拾升浪，或现水平的港股是否是一个投资的良机?今天我们用江恩理论去看2018年港股第四季部署。

恒生指数来说，我们先看季线图表，读者不难发现恒生指数每次大顶都会在K线图中见到一支针型的形态，如1997年，2000年，2007年及2015年等。在2018年第一季出现了跟早前大顶同一样的针型形态。读者可以看见过去出现之后，恒指都会出现一个比较大幅的回调。虽然恒生指数目前已经回调了约8000点，但是如果相比之前几次恒指大型回调的幅度，仍然远远未够。

之后我们可以打开月线图表，读者可以见到恒生指数在1987年开始拉一条上升轨，基本上每一次的历史大底都是见到这一个支撑之后见底反弹，目前这一个支撑约在14000点-18000点左右。而我们在2008年的底部拉一条上升轨，这一支撑约在22000点左右。所以这两个位置很可能会是今年的大底。

在这再跟大家解说一个香港恒生指数每次历史大顶及大底的关系! 恒指在2007年跟2015年都约在高位下跌了整个指数的六成升幅。那表示如果恒生指数是真正的大回调市格局，那恒生指数就有机会回调至20000点附近。这个数字跟我们上面图表上第一条支撑线的位置很近。

另外恒生指数在周期上由1987年的顶部高点起计，通常会走约120个月前后就会发生历史大顶。1987年10月见顶之后在1997年8月见顶(118个月)，之后在2007年10月见顶(120个月)，之后在2018年1月见顶(123个月)。所以如果按周期去分析，恒指这一波是见大顶的机会比较大。这又引申出一个港股的特性，就是大回调都发生在十月的宿命。

目前月是10月份，到底十月股灾会否发生，笔者认为恒生指数这波反弹，将可能会在10月-11月上半个月内完结。之后再来一个下跌浪，目标约在22000-20000点或以下。以跌穿25800点作为确认。

所以笔者的结论是: 目前这一波反弹，可能会在28100-29500之间完结，而在10月4日至10月8日这个是一个敏感变盘的日期(江恩转势日)，如果恒指真的发生回调，见底的时间约在2019年的第一季至第二季之间。

笔者认为投资港股的读者可以在第四季保存实力，现金为王。或者因港股有很多对冲的工具，读者可以适度对冲自己的股份。以防止股市上的潜在的波动。(编辑：刘瑞)

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