别被英伟达风波和选举噪音吓倒！大摩：AI动荡不改牛市主引擎，长期叙事“极度看涨”

智通财经APP获悉，摩根士丹利财富管理首席投资官莉萨・沙利特(Lisa Shalett)表示，英伟达(NVDA.US)管理层动荡以及民主党在中期的选举胜利，进一步加剧市场对人工智能(AI)行情的担忧，但这些因素不会动摇本轮牛市的核心驱动力——AI基础设施的资本开支。

她认为，选举结果不应被视为对AI投资或数据中心建设的否定。选民诉求的核心，是加强AI安全监管，以及让数据中心建设的成本与收益分配更加公平。沙利特在一次采访中提到，投资者过度聚焦政治动向与科技股波动，反而忽略了市场长期主线逻辑。

“长期投资者需要牢牢抓住大方向：由AI资本开支、AI产业变革驱动的牛市底层逻辑，根基依然稳固。在我看来，更宏观的叙事是极度看涨的，”她说道。

AI概念股曾在今年大部分时间里拉动大盘上行，近期走势却剧烈震荡。费城半导体指数周五收跌3.4%，不过，在受英伟达相关利空冲击的背景下，该指数全周仍累计上涨8.1%。英伟达本周股价大跌13%，起因是首席执行官黄仁勋深陷丑闻风波并宣布辞职。

沙利特指出，为AI扩产提供设备与配套基建的供应商，手握大量积压订单，订单周期已经排至2027年，部分甚至延续至2028年上半年。即便后续出台政策显著延缓项目落地，实质性影响大概率也要等到2028、2029年才会显现。

她进一步提出，即便监管压力放缓行业扩张、压缩长期利润率，也有可能降低行业大起大落、泡沫破裂的风险。节奏更平缓的AI投资，有助于缓解通胀压力、减轻信贷市场负担，同时减少市场需要承接的新增股权融资规模。沙利特称，这类变化非但不会摧毁牛市，反而有可能拉长牛市周期。

在科技板块内部，沙利特保持择优布局思路，偏好超大规模云服务商以及部分软件企业。除此之外，她还看好电网基建、工业板块、金融服务与医疗健康领域的机会。

对于海外股票(含新兴市场)，沙利特同样持积极态度，她将其视作组合分散配置工具，而非美股的替代标的。