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性侵事件、投资风险,和女性CEO

2018年9月14日 20:55:23

本文来自云锋金融公众号(id:majikwealth),经授权发布,不构成具体投资建议。

云锋导读

最近,东哥在美涉嫌性侵事件,8月31日至今,京东股价累计最大跌幅逾16%;目前,风波仍在延续。

且不论事件最终走向和结果如何,仅仅目前的亏损,已经令投资者叫苦不迭。

有人说,这是头一次踩CEO被嫌疑强奸大学生的雷。其实,爆出类似事件的上市公司很多。

例如,今年1月,永利度假村Wynn Resorts的创始人兼CEO—Steve Wynn被报对员工实施性骚扰,股价连续两个交易日暴跌,市值缩水近35亿美元。

今年2月,美国服饰品牌Guess联合创始人Paul Marciano被报存在性骚扰行为,Guess股价也应声而跌,跌幅近18%。

如何避免踩雷?投资于女性CEO管理的公司是不是个好主意?

这个周末,云锋金融来跟你聊聊性侵事件和女性CEO的故事。

Metoo与“德行”条款

韦恩斯坦(Weinstein)是好莱坞著名制片人,他在职业生涯中性侵了非常多的女性。2017年,一系列女性站出来,指证韦恩斯坦的性侵行为,并引发了全球的“metoo”运动,鼓励女性对所遭受的性侵害、性骚扰进行勇敢揭露。

Metoo运动引发了一系列揭露,也显示了性侵之普遍。华尔街的并购交易者们,开始在并购中加入相关条款,要求卖方对于买方因卖方高管的不良行为或者丑闻(包括性丑闻、性不当行为等)而导致的公司损失进行损害赔偿,这就是所谓并购交易中的“韦恩斯坦条款” - 也被大家称为“德行”条款。

“德行”条款对于并购交易能够控制风险,对于上市公司,普通投资者如何能够避开“德行”风险呢?

于是,一则朋友圈的截图吸引了不少注意。

图片来源:网络

秉承着专(ba)业(gua)心态,我们在彭博终端上认真进行了一次筛选,筛选下来,由女性担任首席执行官或同等职位的美国上市公司有91家,其中不乏大型公司业绩卓越的掌门人,而且很多出现在通常认为的男性主导的科技、汽车、军工等行业。

我们选取了其中有代表性的五家大型公司:AMD、通用汽车、百事、洛克希德马丁和杜克能源。它们的CEO均是女性。今天,我们就来讲讲她们的故事。

临危受命,逆风翻盘——AMD首席执行官苏姿丰( Lisa Su)

图片来源:AMD 官网

“我正在进行自己的一系列战斗,而且我觉得很过瘾。你们每个人都可以选择自己想要的战斗,而且都可以获胜。”——苏姿丰

八月底,标普刷新了最长牛市的记录。而在这最长牛市中的最牛股之一,是三年来股价上涨超过1292%的AMD(超威半导体)。作为目前唯一可与英特尔和英伟达相匹敌的芯片厂商,AMD市值已超过266亿美元。

三年前,AMD深陷亏损,带领它走出泥潭的人,正是它的现任CEO、华裔女性苏姿丰。

1986年,苏姿丰进入麻省理工就读电子工程专业,取得博士学位后,她先后加入了IBM和飞思卡尔半导体 (Freescale Semiconductor),2012年加入AMD。

“苏妈”是华人科技者给她起的一个亲切的外号。加入AMD后,“苏妈”出任COO,将AMD业务、销售、全球运营以及架构支持部门整合为了一个单一的部门,负责所有产品战略、执行、销售与运营事务。

2014年末,风雨飘摇中,苏姿丰接过了帅印。她成功帮助AMD在短短三年时间内重振旗鼓,以重新设计为支点,以技术为发展核心,布局图形处理器市场,技术、产品,不断推陈出新,同时将注意力集中在向三大游戏主机厂商供应芯片的业务上。

2017年,公司净利润同比增长108.65%,第二代锐龙处理器斩获Tom‘s hardware-2018最佳处理器大奖——AMD步伐飞快、熠熠发光。

图片来源:有鱼股票

打破僵局 凤凰涅磐——通用汽车首席执行官玛丽·芭拉(Mary Barra)

图片来源:通用汽车官网

2009年,通用汽车(GM)这家曾是美国规模最大的公司宣布破产。经过政府注资和痛苦重整,它才重新站稳了脚步。

芭拉18岁曾在通用汽车当工读生,22岁正式进入了通用工作。在这个男性主导的汽车制造业里,她长期深耕,最终打破了性别的门槛,在2014年成为通用汽车首席执行官,也是汽车制造业中第一个女性首席执行官。

她上任后,反省通用此前的“小错不纠酿大错”的教训,总结:

有问题就要解决,否则六个月后,问题只会变严重;两年之后,可能会更严重。问题不会随着时间过去而变小。

2014年初上任后,在她的务实风格领导下,通用汽车公司股价涨了一倍多,目前市值达497亿美元。

图片来源:有鱼股票

追随内心 拥抱变革——百事公司首席执行官卢英德(Indra Nooyi)

图片来源:百事可乐官网

卢英德是一个印度裔美国籍女性,被福布斯评为全球二十个最有影响力的女性之一。

在印度,很多父母都认为女儿应该在18岁就应该嫁人,安定下来相夫教子;卢英德的家庭也不例外。不过,自从获得资助赴美读书后,卢英德就全力开启她想要的人生。25岁结婚生子,没有令她放慢脚步,而是一步步踏踏实实做到CEO。

“一项新的改变不会发生太快;一项新的商品也不该只是一项产品,必须代表着一些新的消费者体验以及市场需求。”——卢英德

百事可乐这个看似古老的品牌,也在不断渐进革新去适应消费者的需求。

在她的带领下,百事公司的股价自2016年10月以来,翻了1.7倍。

图片来源:有鱼股票

微笑领军 火力十足——洛克希德马丁首席执行官马丽莲·休森(Marillyn Hewson)

图片来源:洛克希德马丁官网

洛克希德马丁(Lockheed Martin Space Systems Company)公司是世界最大的国防工业承包商、世界级军火“巨头”。这家拥有16万名雇员、全球营收额最高的军工企业的首席执行官,是一位微笑的女性休森。

休森的父亲早年过世,母亲一人独自抚养五个孩子,她早早的便开始帮母亲照顾妹妹,上学时期半工半读。童年的艰辛磨砺了她的意志。

面对工作,她的信条是:

“机遇降临的时候,如果你觉得值得去做,就不应该犹豫。就像妈妈告诉我的,如果你用心了,努力了,承担了该承担的责任,那么你可以做任何事情。”

军火公司的CEO,除了需要带领团队有效运营,还需要与美国政府关系密切。后者,休森也做到了。在特朗普关于贸易的白宫发布会上,休森是业界唯一代表发言人。

当然,与政府关系密切的洛克希德马丁也切实从白宫的国防预算中受益。自休森2013年担任首席执行官以来,洛克希德股价翻了3.5倍。

图片来源:有鱼股票

应对危机 力挽狂澜——杜克能源首席执行官林恩·古德(Lynn Good)

图片来源:Lynn Good领英主页

2013年7月,古德被任命为美国最大的公用事业公司杜克能源(Duke Energy)首席执行官,但一切只是刚刚开始。

而古德任职不到一年,公司骤然遭遇环保危机,犹如晴天霹雳:

“位于北卡罗来纳州与佛吉尼亚边界的一家废弃煤电厂,其土池下的排水管破裂,数千吨的有毒煤灰流入了风景秀丽的丹河”。

此次煤泄漏时间过后的几个月,杜克能源和古德遭受着前所未有的舆论压力,杜克能源被罚款1亿美元。自此古德对煤电厂的审核加倍谨慎,通过各类严苛程序确保丹河漏油事件不再发生,逐渐平息了危机。

资深商业顾问马克菲根评论:

“可以想象一场危机使公司陷入停滞的局面。根据我的经验,很少见到首席执行官能够这么从容面对并结局问题如此之迅速。”

古德就任CEO以来,股价累计涨幅超过40%。

图片来源:有鱼股票

开脑洞的测算 用脑筋的思考

借鉴朋友圈建组合的主意,我们将上述五家公司放在一起,构建了自己的“女神”组合。同标普500相比,先是从07年中按照十一年左右进行比较。这个组合虽然没有跑赢大盘60%,也跑赢12%有余。而当我们按照这五位女士担任公司高层的最早时间算起,这一组合表现更为突出,跑赢了标普500达20%。

标普与“女神”组合回报对比

数据来源:彭博、云锋金融整理

注:组合中选用了文中五家公司作为成分股,选择价格指数,按算数平均加权,时间为2007年6月至今。

靠女性CEO这单一因素建组合,只能算投资者面对“德行”风险无奈的脑洞实验。与其深究其业绩,不如看看到底什么因素令女性领导力越来越受重视。

男性和女性生理天生有差异,带来领导力风格的差异。

第一,女性比男性更多地使用右脑,意味着女性比男性具有更强的直觉。如今,公司领导者面临的最大挑战之一就是决策。研究发现,直觉对于在快速变化的环境中的决策发挥着重要作用。

第二,女性前额叶皮质(prefrontal cortex)中的血流量和活动显著高于男性,人类大部分高阶的执行功能如判断、规划和冲动控制等都发生在前额叶皮质。这意味着女性虽然直觉更强,更适应快速变化的环境,却不太可能去冒可疑的风险。而这显然有助于公司做出更加平衡和周全的决策。

第三个是睾丸素的差异,成年男性的睾丸素比女性高20倍。睾丸素使人更具“攻击性”、更有“竞争性”、从而显得“更有魄力和自信”。

结 语

我们不知道,睾丸素是否能够解释众多男性公司高管的“德行”问题。但性别和性,不应该是高管失德的根源或者借口。

Everything in the world is about sex except sex. Sex is about power.生活的一切都和性有关,除了性本身。性关乎权力。——王尔德

建立良好的公司治理、制约高管的权力,是所有公司都应当考虑的,无关中外,不论男女。

顺便说一句,在云锋金融,女性高管比例高达61%,金融行业并不多见。CEO李婷,更入选“2018福布斯25位亚洲新锐女性”。我们不仅倡导职场性别平等,更专注于规规矩矩做事,踏踏实实发展,建立良好的公司治理和健康的公司文化。

(编辑:文文)

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