港股异动 | 宁德时代(03750)再跌超3% 小摩再下调电池行业盈利预测 消费税对公司毛利率影响仍将延续

智通财经APP获悉，宁德时代(03750)再跌超3%，截至发稿，跌2.26%，报371.4港元，成交额9.57亿港元。

消息面上，小摩近日发布中国电池行业研报指出，该行再度下调所覆盖中国电池股盈利预测，主因单位盈利假设下调而非出货量转弱，并将宁德时代H股目标价由440港元降至420港元。小摩认为，与整车厂及储能系统集成商最新沟通显示，税费转嫁较该行先前假设更困难，客户不愿单纯透过加价吸收电池相关税负，反而寻求分担、供应商降本及供应链优化，至今未有整车厂指引为抵销电池消费税而提高车价。

华兴证券则指出，宁德时代三季度受多因素影响，消费税自9月起加征2%，目前完全由宁德承担，因此3Q26只有1个月影响，宁德正与下游客户积极探讨共同承担的方案，消费税对毛利率影响将在4Q26延续。该行认为，目前宁德面临的核心压力还是来自于新能源行业利润率较低，导致车企采取多供应商策略持续压价，而宁德作为产业龙头和利润率最高的公司向下游传导成本的难度增加。另外，出口退税从2027年1月开始将进一步下调至0%，如果宁德无法与客户达成成本分摊可能会进一步影响利润率。