Evercore给出“蓝色浪潮”下投资指南：AI基建情绪承压 点名5只“防御型”科技股

智通财经APP获悉，华尔街投行Evercore ISI 表示，在民主党于 2026 年中期选举中拿下众议院与参议院控制权之后，安费诺(APH.US)、Arista Networks(ANET.US)、苹果(AAPL.US)、思科(CSCO.US)与摩托罗拉解决方案(MSI.US)构成一组投资者应当持有的“防御型”科技股。

该行分析师在给客户的报告中写道：“我们认为，(民主党掌控国会)可能影响我们对整个 IT 硬件/网络板块的覆盖，尤其是与数据中心相关的潜在监管与立法。”分析师补充称：“假设数据中心开发环境变得更受限，这可能对我们覆盖范围内与 AI 基础设施相关的标的带来更多负面情绪。”

就数据中心建设而言，佐治亚、俄亥俄与得克萨斯等州的市场情绪可能进一步降温，其中特斯拉(TSLA.US)与 SpaceX(SPCX.US)等公司对得州数据中心市场的敞口显著。这两家由埃隆·马斯克执掌的公司，股价周三下跌。

但分析师表示，建设放缓实际上可能有利于那些此前谈到“存储涨价”的公司，因为 NAND 与动态随机存取存储器(DRAM)的需求可能受到抑制，从而利好苹果，以及戴尔(DELL.US)、惠普(HPQ.US)等与个人电脑相关的公司。

此外，与人工智能相关的各类监管都可能加强，但监管范围会有多广尚不清楚。

分析师还提出，当前的算力供给短缺——监管可能使其进一步恶化——将为那些“已有可观产能落地”的开发企业与云计算公司带来定价顺风，表现为 GPU 小时费率与数据中心租金的上涨。

最后，鉴于伊朗战争仍在持续，地缘政治也可能成为问题。Evercore 分析师写道：“我们认为初步反应将是抛售 AI 类股票，但问题在于这会多大程度上改变基本面，以及其他因素(通胀、收益率)是否会随着时间推移形成对冲。”

因此，该行基于不同理由建议投资者买入上述五家公司。

分析师总结道：“安费诺是我们保留 AI 敞口的多元化方式：更高的信号、电源与光学含量，叠加国防、商用航空与工业业务的强势，降低了对任何单一 AI 架构或客户群体的依赖。如果形势走向衰退，这就是应当持有的标的——它比大多数其他公司更能应对历史上的需求波动。Arista 是我们表达 AI/网络主题的高质量方式，敞口横跨后端 AI、前端与园区部署;关键争议仍是在需求面建设性的背景下，供给端的执行与收入转化。我们承认这不是一只便宜的股票，但从利润率角度看它是质量最高的资产。前端云、园区以及新客户订单(谷歌等)带来的增长空间充足，有助于维持增长。苹果通过 iPhone 产品组合与定价以及服务业务，提供了不同于数据中心建设的盈利驱动;我们的研究显示需求具有韧性，毛利率修复与价格弹性是两项关键考验。当投资者希望转向防御时，这就是那个值得持续跟踪的标的。思科此前相对落后，而现实是它有不少顺风——核心园区产品正处于更新周期，光通信与 Silicon One 方面也有顺风。摩托罗拉解决方案在为公共安全机构交付关键任务解决方案方面的角色，使其拥有抗宏观(不依赖 AI)的商业模式，而 Silvus 与 D-Fend 则让公司与新的增长向量对齐。”