AI股大跌不是崩盘信号？华尔街资深策略师Yardeni：估值回落叠加盈利上修 半导体股迎来布局机会

智通财经APP获悉，Yardeni Research总裁、华尔街资深策略师Ed Yardeni周一表示，近期人工智能(AI)相关股票遭遇的抛售并不意味着市场出现全面崩盘，反而有助于为此前过热的AI投资热潮降温。他认为，AI技术具有真实的商业价值，未来有望创造可观利润，近期回调可能为投资者提供布局半导体股票的机会。

Yardeni在接受采访时表示，近期科技股调整正在“挤出AI泡沫中的部分空气”，这是市场健康发展的积极信号。尽管目前仍难以判断哪些科技企业最终能够从AI发展中获得最大收益，他相信AI技术本身将持续发展，并逐步实现商业化盈利。

Yardeni指出，随着近期股价回落，AI相关股票的估值有所下降，但华尔街分析师仍在不断上调相关企业的盈利预期，这意味着部分股票的投资吸引力正在增强。

他特别看好半导体板块的反弹前景。数据显示，半导体股票目前的预期市盈率约为13.5倍，低于标普500指数的18.5倍。与此同时，云计算业务收入持续增长、企业手中积累的大量订单，以及AI基础设施建设需求，均为半导体行业未来增长提供支撑。

根据Yardeni Research的研究报告，分析师预计半导体行业2026年盈利将增长114.3%，2027年进一步增长77.9%，显示市场对行业未来两年的盈利增长仍持乐观态度。

此外，微软(MSFT.US)、甲骨文(ORCL.US)、亚马逊(AMZN.US)及谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)的剩余履约义务合计达到2.5万亿美元。这一指标主要反映企业已经签订合同、但尚未确认收入的业务规模，意味着大型科技公司未来仍有大量合同收入等待兑现。

不过，Yardeni Research也指出，如何为AI基础设施建设筹集足够资金，并按计划完成相关项目，将是科技企业把这些合同转化为实际收入的主要挑战。

在存储芯片领域，该机构认为，受AI需求强劲推动，主要存储芯片制造商的产能订单已排至2029年，这使相关企业在产品定价方面拥有更强的话语权。

Yardeni发表上述观点之际，美股半导体板块刚刚经历一轮猛烈抛售。上周五，英特尔(INTC.US)股价暴跌28.6%，闪迪(SNDK.US)下跌13.5%，超威半导体(AMD.US)下跌10.9%。

不过，Yardeni认为，这轮调整并不意味着投资者正在全面撤离美股，而是市场资金开始从此前涨幅较大的AI相关股票转向医疗保健、金融和工业等其他板块。

对于美股整体走势，Yardeni仍预计年底将出现一轮上涨行情，但提醒投资者关注美国中期选举及地缘政治局势可能带来的短期波动。

他表示，周二举行的美国中期选举，以及涉及伊朗的战争可能再次升级，都可能成为市场的不确定因素。Yardeni Research自9月15日以来一直建议投资者保持谨慎，并考虑保留部分现金，以便在选举结束后或地缘政治风险进一步加剧时寻找买入机会。

Yardeni还警告称，如果中期选举后美国政治分歧进一步扩大，未来围绕政府债务及联邦政府停摆问题的谈判可能变得更加困难，从而为2027年的金融市场带来新的风险。尽管如此，他仍看好美股年底表现，预计从感恩节至12月底，市场有望迎来传统的“圣诞行情”。

市场方面，在经历科技股领跌的一周后，美股股指期货周一早盘反弹。标普500指数期货上涨0.5%，纳斯达克100指数期货上涨0.8%，道指期货上涨271点，涨幅约0.52%。投资者正密切关注即将公布的企业财报、就业数据及美国中期选举结果。

不过，散户投资者的情绪仍相对谨慎。投资社区Stocktwits的数据显示，投资者对追踪标普500指数的ETF看法已从前一日的“看涨”转为“中性”，对追踪纳斯达克100指数和道琼斯工业平均指数的ETF则继续持看跌态度。

整体而言，Yardeni认为，近期科技股调整更多是对过高估值和过度集中持仓的修正，而非AI产业长期增长逻辑发生逆转。随着估值回落、盈利预期持续改善，半导体等AI相关板块仍有望重新获得投资者青睐。