智通港股解盘 | 央行提供流动性“让子弹飞” AI短剧上游被爆炒

【解剖大盘】

全球股市都到了危险的边缘，上周五美股全线走弱，纳指大跌2.86%。A股在关键时刻有利好救市，终于回了一点血，港股继续反弹，但力度不算大，涨0.42%。

美国中期选举最后阶段，各种乱象丛生，密歇根州民主党众议员Stevens公开背书共和党对手，遭党内高层谴责、幕僚辞职；阿拉斯加民主党竞选团队招募同名候选人“搅局”、分流选票，司法部介入诉讼。特朗普为了稳住选票姿态放缓，据报道，美国总统特朗普希望在周二中期选举结果出炉后再评估是否恢复对伊朗军事打击，倾向于给外交努力更多时间。周一伊朗和卡塔尔恢复谈判，美国和伊朗均透露出寻求通过外交途径解决冲突的想法。布伦特原油随即下跌约3%，油价回落有助于缓解通胀压力。

国内方面，上周五大跌之后有央行、证监会喊话，但明显是不够用的，果然，周末就有具体的措施出台：央行、金融监管总局、证监会将于11月2日召开会议，研究推动支持资本市场工具使用及优化股票回购增持再贷款政策，国有大行拟向中国国新、中国诚通各新增千亿元级股票回购增持专项贷款额度。

盘后继续催化：中国人民银行预计将于11月3日发布招标公告并接受机构申报。目前已有超过30家证券及基金公司表示有意向参与投标，超过前两批操作各20家机构参与的规模。预计机构申报总需求突破1000亿元，已经超过前两次单批规模，接近前两批加总的总量，这是本轮稳市流动性投放里规模最大的一笔工具资金。这自然对券商是最有利的，有资金就好办，随便抄底也会提升业绩弹性。云锋金融(00376)因为叠加稳定币涨超10%、中金公司(03908)、广发证券(01776)涨超8%。中信证券(06030)、招商证券(06099)涨超5%。

不过，需要引起重视的是，无论是券商也好，企业也好，手上有钱是好事，但会不会都用出去又是另外一回事，如果，大盘在这里就稳住了不跌了，当然券商就敢用，否则砸出去又套住了，那就根本不敢用，企业回购也是一样的道理，看看上次2024年“924”央行官宣这个政策工具，表态是：首期5000亿，做得好可以再来5000亿，甚至第三个5000亿。而实际才有了1050亿，因此，要搞清楚这个因果关系。

现在不妨“让子弹飞一会”，看看是不是真的能稳住，核心依旧是看科技股的回稳力度，今天整体科技股都有回血，但持续性需要观察，表现好的是长飞光纤光缆(06869)：10月30日公布前三季度业绩，该集团取得营业收入191.24亿元，同比增加86.12%；归属于上市公司股东净利润61.28亿元，同比增加1204.63%，今天涨超11%。

今天市场人气板块就是上周五给大家提到的AI短剧，周末消息，红果短剧登顶台湾APP下载榜首，有人看到天亮，有人退订Netflix。媒体报道称，目前国内已有约10家中国企业建立海外短剧平台，另有十余个出海短剧App上线了AI漫剧专属频道。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，中国AI微短剧迎来爆发式增长，2025年中国AI微短剧市场规模为189.8亿元，2030年有望突破1400亿元。海外市场：AI效率红利的放大主战场。在国内供给过剩背景下，出海已从“可选增量”变为“必选项”：数据显示，2025年海外微短剧市场规模达到40亿美元，2026年有望突破50亿美元。

AI短剧产业链已形成“上游(技术与要素)-中游(制作与供给)-下游(分发与变现)” 的三层结构，价值最高的主要在下游和在上游，中游制作环节竞争最激烈没什么话语权。

下游方向毫无疑问拿到了最丰厚的利润，因为其掌控了流量和结算规则，具有稀缺性性，开始红果短剧有先发优势，后面腾讯(00700)也发力搞绿泡泡，其它渠道有快手(01024)依托海量用户主打轻量化高节奏内容，微信小程序、拼多多、美团(03690)等以场景化入口切入，形成互补共生的分发格局。平台通过AI推荐算法实现内容的精准分发与长尾变现。当然，最赚钱的是字节跳动集团，兼有上游IP番茄、制作工具即梦 Seedance(占比 70-80%)及下游红果，形成完美闭环，但可惜没有上市，腾讯(00700)这块短剧占比还不大，处于培育期。

再看上游IP，这块的壁垒是非常高的，仅次于下游分发平台，这个靠的是长期积累，相当于短剧的源头，上周五提到的阅文集团(00772)拥有国内最大网文IP库，自有DramaBuddy漫剧AI工具，自有起点剧场、海外ToonScroll漫剧平台，IP授权+自制AI漫剧双线，上半年短剧/漫剧收入4.3亿，同比+230%，今日涨超+14.33%，尽管IP在整个短剧成本端占据并不大，但其占收益端很可观，一旦出现爆款，其后期收益分账才是大头。今天大涨超15%；中国星集团(00326)影视老IP库，拥有经典港片版权库，可以改编短剧、漫剧二次开发，今日涨10%。

中游方向相对来说是价值量最低的，大部分赚辛苦钱，竞争太激烈了，属于红海，兑吧(01753)自研AI短剧工作流Agent，AI短剧已经连续3个月盈利，播放量快速抬升，前期涨势较大。而中国儒意(00136)横跨上游IP+中游AI制作+下游自有分发(南瓜电影)，是全链路标的，这个标的是10月智通金股，没想到上个月迟迟不动，现在才动，都是时机问题，太早了也不行，今天涨超7%。

其它个股方面，华新建材(06655)10月30日公告，公司拟收购巴西国家钢铁公司(CSN)持有的标的公司巴西水泥公司股权。协议约定标的公司企业价值(Enterprise Value)为127亿雷亚尔(按当前汇率折算约合158.68亿元)。公司Q3归母净利润超出市场预期，如果收购成功，将提升业绩预期，今天大涨超10%。

小米(01810)又有新动作，出资17亿元认购欣旺达动力8.98亿元新增注册资本，对应增资完成后5.34%的股份。本轮增资完成后，欣旺达动力估值约318.35亿元，小米成为第三大股东，其最新车型小米澎程全系搭载欣旺达动力电池。小米YU7一年期保值率82.3%，连续4个月位居纯电动车型保值率第一，今天涨超6%。

【板块聚焦】

据市场消息，中国机器人企业傅利叶与META联合开发出一款名为Max的人形机器人原型机，双方仅用了约三个月时间，目前已经启动第二代产品研发。据报道，这款机器人身高约1.5米，重约48公斤，搭载英伟达Jetson Thor芯片，配备能够模拟面部表情的显示屏、扬声器以及五指灵巧手，可以抓取小型物品。

这意味着打开了机器人新范式：海外巨头负责大模型与智能体大脑，国内机器人厂商负责整机本体、运动工程、灵巧交互的硬件底座，三个月快速出原型，证明这套分工模式效率远高于单家公司从头自研整机。

港股相关个股：地平线机器人(09660)、卧安机器人(06600)、越疆(02432)、仙工智能 (06106)、优必选(09880)。

【个股掘金】

中集集团(02039)：加码储能签订新的钻井服务合同 在手订单充足持续提升赢利能力

10月30日公告，公司拟通过子公司中集资本控股出资2.9883亿元，参与设立认缴规模10亿元的新型储能产业基金，占比29.88%，加码电化学储能产业链；旗下公司中集海投与国际客户签署半潜式平台“Beacon Pacific”钻井服务合同。

点评：公司加码储能产业链布局，属于偏长期产业孵化布局。半潜式平台“Beacon Pacific”钻井服务合同证明中集海投的平台资产出租能力持续兑现。公司Q3单季利润爆发式反弹，验证高毛利海工订单进入集中交付期。公司是多赛道全球龙头，干货箱、冷藏箱、特种箱、罐式集装箱、半挂车产量均全球第一；登机桥是全球核心供应商；海工板块(来福士)是国内少数具备FPSO、FLNG双总包EPC能力的企业，属于国内高端浮式装备稀缺产能。

全产业链+全球化制造布局。海内外近20国布局生产基地，国内/海外收入接近对半分，分散单一区域贸易政策风险；覆盖装备制造、工程总包、资产运营、物流服务，不是单纯代工，具备装备+运营一体化能力。海工(来福士)是公司最大亮点，海工毛利率提升至20%附近，盈利弹性最大。

在手订单突破100亿美元，前三季度新签57亿美元，油气/非油气约6:4，包含FPSO、FLNG大型总包项目，排产周期长，订单质量高，毛利率显著抬升，交付效率改善，2026上半年净利同比+155.5%；Q3继续兑现，大型FLNG/FPSO高毛利项目逐步交付，是这一轮业绩弹性来源，是当前最强增长主线。

能源化工装备(安瑞科)稳健增长，收入平稳、利润稳步抬升，在手订单333.81亿元，同比+8.5%；前三季度新签219.37亿元，同比+11.7%，LNG、氢能、工业储运需求支撑订单增长，是长期增量。

集装箱板块：没有长期大额在手总包订单，属于短周期滚动订单；2026前三季度干货箱销量205.5万TEU(+14.05%)、冷藏箱15.26万TEU，冷藏箱受益生鲜冷链需求，景气度优于普通干货箱。公司能源+海工两大板块订单储备很厚、排产拉到多年，长周期大额总包订单持续落地，打开估值空间。