吉利汽车(00175)前三季核心利润大增41%，高端化与出海驱动质量型增长

核心利润增速＞收入增速＞销量增速，吉利汽车（00175）的2026年三季报，为汽车行业的“质量竞争”写下现实注脚。

稳规模更重质量，盈利指标全面走强

财报显示，前三季度吉利汽车实现总销量223.5万辆，同比增长3%，跑赢行业大盘。得益于单车平均销售收入同比提升12%至11.2万元，公司总收入增速显著跑赢销量，产品价值得到市场验证。

第三季度吉利汽车实现营收990亿元（人民币，下同），同比增长10%，环比上涨11%，创下同期历史新高；核心归母净利润52.1亿元，同比增长32%，环比增长2%，创历史新高。前三季度，吉利汽车总营收达到2726亿元，同比增长13%；核心归母净利润累计149亿元，同比大涨41%，形成“核心利润增速＞收入增速＞销量增速”的高质量增长格局。

盈利端同步改善，前三季度毛利率站稳18%，同比提升1.5个百分点，毛利总额同比增长24%，核心归母净利率抬升至5.5%，单车核心归母净利润6664元，同比提升37%。

面对激烈的行业竞争，吉利汽车的费用管控同样可圈可点。前三季度行政费用率1.6%、销售费用率5.6%同比小幅下降；研发投入占比5.5%，总投入规模保持稳定，在持续加码AI、三电核心技术的前提下实现研发效率提升。

吉利汽车经营质量改善，一方面来自内部管理提效，另一方面来自业务端的结构性变迁。海外出口规模快速扩张、极氪拉动整体高端产品占比抬升、新能源渗透率持续走高，第三季度新能源销量占比已经达到64.9%。多重结构性因素共同推高盈利水平，而这些变化的背后，正是吉利汽车持续推进的体系重构与多品牌协同布局。

“一个吉利”体系提效，四大品牌均衡发展

自2024年《台州宣言》发布，吉利汽车启动研发、供应链、制造、销售全链条整合，消除多品牌独立运行产生的资源内耗。2026年8月，公司管理层完成迭代，安聪慧出任董事会主席，企业由创始人驱动转向制度与职业团队驱动；同步组建销售总公司，整合旗下品牌营销资源。

经过整合，吉利汽车旗下四大品牌形成清晰错位协同。银河品牌站稳主流新能源第一梯队，9月品牌月销突破13万辆，其中银河E5连续四个月销量破万，星舰7一路连增至9月破2.2万辆；银河TT、战舰700切入运动轿跑、硬派越野蓝海赛道，上市初期订单表现火热，四季度将继续释放产能。

极氪品牌作为吉利汽车高端化与利润支柱，前三季度累计交付28.8万辆，全年30万目标完成度96%，实现连续8个月同环比双增。极氪收入占公司总收入比重已经达到31.3%，同比提升13.6个百分点。

50万级极氪9X保持稳定输出，极氪7X连续三个月月销破万，在行业普遍以价换量的环境中走出量价利齐升的路线。海外市场上，极氪8、9两月单月出口均突破1.5万辆，出口占自身销量超四成，成为中国高端汽车出海代表。

领克品牌坚持“向宽”战略，守住潮流运动的品牌底色，既不盲目冲高豪华，也不陷入低价内卷，复用公司底层技术摊薄研发成本。8月起销量企稳回升，9月销量超1.8万辆，新能源占比超9成。领克07GT、全新领克20等新品打开细分市场空间，四季度领克900L也将推向市场。

面对燃油大盘整体下滑，中国星选择用技术升级突围，9月销量突破10万辆。I-HEV智擎混动技术大规模落地，实测油耗优于日系混动标杆，截至9月该系列累计销量接近6万台，在中国品牌HEV销量中占比超40%。HEV产品不仅守住国内燃油市场份额，也适配海外充电基础设施薄弱的市场环境，为全球化补充重要的产品选项。

“产业共生”出海，打造第二增长曲线

智通财经APP注意到，海外业务已经从过去的补充业务，升级为吉利汽车的第二增长曲线。前三季度出口79.8万辆，同比大增169%，出口增速位居国内主流车企首位；其中新能源出口48.4万辆，同比增幅531%。第三季度单季出口32.3万辆，海外销量占公司总销量接近四成，并且已经连续四个月单月出口突破10万辆，公司正全力冲击全年出口92万至100万辆的目标。

不同于简单的整车外销，吉利汽车推行“产业共生”的出海模式，依靠合作共建来适配不同区域市场。欧洲联合福特、沃尔沃调配产能；东盟依托宝腾工厂打造区域枢纽；拉美和雷诺深化制造与供应链协同；东欧中亚采用KD组装模式，，借轻资产穿透关税壁垒；北非以埃及工厂作为支点。当前吉利汽车海外投产工厂达到13座，海外产能超84万辆，销售服务网络覆盖100多个国家和地区。

针对欧洲市场，吉利推进“在欧洲、为欧洲”本土化策略，建设荷兰零部件分拨中心，与福特合资工厂预计明年下半年投产，年底欧洲本地渠道将达到1000家。四大品牌也规划了专属全球主力车型矩阵，面向泛欧、东盟、拉美非、东欧、中东中亚五大区域市场，为未来两到三年冲击海外年销200万辆目标铺路。

夯实技术“护城河”，四季度进入产品释放窗口

智通财经APP观察到，资本市场对整车企业的估值逻辑正在发生深刻变化，单纯销量规模不再是定价核心，自研技术储备、全链路智能化能力，逐步成为拉开估值差距的关键。

在行业竞争由规模比拼转向体系能力较量的背景下，吉利提出“全域AI智能汽车引领者”的定位，将AI能力贯穿设计、研发、制造、补能等全业务链条，构筑产品长期竞争的底层支柱。

补能体系上，吉利推出兆瓦级智充技术，单枪峰值可达2.25兆瓦，依托 AI 温控、全链路液冷实现快充速度与电池安全的兼顾。800V高压平台已经下探至十几万主流车型，高端产品线则布局900V混动系统。同时吉利与蔚来达成充换电战略合作，蔚来充电枪接入吉利智充网络，加速补能基建规模扩张，按照规划，2026 年底智充站目标达到6000座。

智能驾驶与座舱方面，千里浩瀚智驾系统累计行驶里程突破31.4亿公里，拿到欧盟UN R171.01出海智驾认证，城市NOA功能已落地巴黎，为智驾能力出海打下基础；Flyme Auto车载系统前三季度新增装机超132.6万台。四季度，千里浩瀚GASD将迎来版本升级，全域AI能力计划向多品牌普及。

站在四季度节点，前述创新技术将陆续落地实车，加持各款迭代与全新车型。综合公司产品规划来看，四季度将密集推进海内外新车投放与迭代：国内市场方面，中国星将扩充iHEV混动矩阵，星瑞L PLUS、星越L PLUS拟陆续推出；银河M8计划四季度上市，银河TT、战舰700等前期上市新品有望继续放量；领克拟推出全新900L；极氪将对2027款极氪7X、极氪009光辉进行产品焕新。海外维度，极氪9X、极氪009 将同步开启海外投放，加速高端车型出海进程，多重增长催化随之集中显现。

结语

透过吉利汽车三季报不难看到，公司正践行一条内涵式、可持续的高质量发展路径。依靠内部体系整合、技术迭代、高端化突破与全球化布局，跳出行业价格内卷，凭借综合体系能力实现价值增长。身处汽车行业深度调整周期，吉利汽车平衡好业务规模与经营效益，成为国内车企从规模扩张转向价值增长的典型样本。往后看，伴随“一个吉利”战略下效率、技术、品牌多重红利持续释放，公司有望以更为稳健的经营底色，深度参与全球汽车市场的竞争博弈。