微软(MSFT.US)Q1营收同比增长19%至近923亿美元 Azure收入大增48%

智通财经APP获悉，微软(MSFT.US)周三公布2027财年第一季度财报。数据显示，公司当季营收达到922.79亿美元，同比增长19%；GAAP净利润为366.29亿美元，较上年同期的277.47亿美元增长32%；GAAP摊薄后每股收益为4.92美元，高于上年同期的3.72美元，同比增长32%。

非GAAP调整后净利润达到364.22亿美元，同比增长18%；调整后每股收益为4.89美元，高于上年同期的4.13美元，同比增长18%。微软表示，非GAAP业绩剔除了对OpenAI投资产生的影响。

盈利能力方面，微软第一财季营业利润达到459.15亿美元，同比增长21%，按固定汇率计算增长22%；营业利润率约为49.8%，高于上年同期的48.9%。当季毛利润为625.59亿美元，同比增长约17%，毛利率约为67.8%。

微软首席财务官Amy Hood表示，公司在新财年实现强劲开局，微软云业务收入达到639亿美元，同比增长30%，按固定汇率计算增长31%，增速进一步加快。公司当季营收、营业利润及每股收益均超过内部预期。

Azure收入增长48% 云业务持续受益于AI需求

云计算业务继续成为微软业绩增长的重要动力。第一财季，微软Azure收入达到331.65亿美元，较上年同期的223.84亿美元增长48%，反映出企业对云计算及人工智能基础设施的需求持续扩大。

微软云业务整体收入达到639亿美元，同比增长30%，按固定汇率计算增长31%。与此同时，微软商业剩余履约义务达到6770亿美元，同比增长73%，显示公司已签订但尚未确认为收入的商业合同规模持续扩大。

Microsoft 365商业云业务收入同比增长17%，按固定汇率计算增长18%。若对上年同期收入确认带来的一个百分点影响进行调整，商业云业务收入同比增幅为18%，按固定汇率计算增长19%。Microsoft 365消费者云业务收入同比增长17%，行业解决方案云业务收入同比增长10%。

微软董事长兼首席执行官Satya Nadella表示，公司正通过完整的技术体系，为客户提供更强大的能力、更多选择、更高控制力及更具成本效益的解决方案。

Nadella指出，通过帮助企业构建和掌握自身的智能能力，同时加强AI智能体的安全性与可靠性，微软正推动创新技术在各行业得到更广泛应用，并转化为实际业务成果。

新业务架构下 Agents and Infra收入增长25%

值得注意的是，微软自2027财年起调整了业务部门划分，将业务重新归类为Agents and Infra(智能体与基础设施)以及Devices and Consumer(设备与消费者业务)两大板块。

其中，Agents and Infra第一财季营收达到767.95亿美元，同比增长25%；营业利润为405.58亿美元，较上年同期的327.18亿美元增长约24%。该部门涵盖Azure、Microsoft 365云服务以及生产力和服务器授权等业务，是微软当前最主要的收入及利润来源。

相比之下，Devices and Consumer部门第一财季营收为154.84亿美元，同比下降3%；营业利润为53.57亿美元，同比增长约2%。具体来看，搜索及广告业务收入在剔除流量获取成本后同比增长12%；Xbox内容及服务收入同比下降2%，按固定汇率计算下降1%。

Windows OEM及设备业务表现相对疲软，收入同比下降22%。按照产品及服务收入划分，微软第一财季Azure收入为331.65亿美元，Microsoft 365云业务收入为277.78亿美元；生产力及服务器授权收入为84.07亿美元，搜索及广告业务收入为65.54亿美元，Xbox业务收入为53.79亿美元。

OpenAI投资收益影响GAAP利润表现

值得注意的是，微软本季度GAAP净利润增速明显高于非GAAP净利润增速，主要与对OpenAI投资的会计影响有关。微软披露，2027财年第一季度，对OpenAI投资产生的净收益使公司GAAP净利润增加2.07亿美元，相当于摊薄后每股收益增加0.03美元。

相比之下，上年同期对OpenAI投资产生的净亏损使公司净利润减少约31亿美元，每股收益减少0.41美元。因此，在剔除OpenAI投资影响后，微软第一财季调整后净利润同比增长18%，调整后每股收益同比增长18%，低于GAAP口径下32%的增幅。

资本支出同比翻倍 经营现金流增长29%

现金流方面，微软第一财季经营活动现金流达到580亿美元，较上年同期的450.57亿美元增长约29%。与此同时，公司持续加大基础设施投资。当季用于购置物业及设备的资本支出达到393.67亿美元，较上年同期的193.94亿美元增长约103%。

按照经营活动现金流减去购置物业及设备支出的口径计算，微软第一财季自由现金流约为186.33亿美元，低于上年同期的256.63亿美元。

资产负债表方面，截至2026年9月30日，微软持有现金、现金等价物及短期投资合计645.09亿美元，低于2026年6月底的768.43亿美元。微软第一财季通过股票回购及股息向股东返还102亿美元。其中，股票回购支出约43.79亿美元，现金股息支付约67.57亿美元。