张坤旗下基金披露三季报：腾讯控股(00700)获大幅增持，阿里巴巴-W(09988)退出QDII十大重仓股

智通财经APP获悉，10月27日，张坤旗下基金披露2026年第3季度报告。目前，张坤在管基金产品为易方达优质精选混合(QDII)、易方达蓝筹精选混合、易方达亚洲精选股票(QDII)，规模分别为66.84亿元、189.33亿元、36.90亿元。

易方达优质精选混合(QDII)在三季度股票仓位有所上升，并对结构进行了调整，增加了银行、医药等行业的配置比例，降低了食品饮料等行业的配置比例。该基金前十大重仓股票及存托凭证依次为：中国海洋石油(00883)、华住集团-S(01179)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、贵州茅台(600519.SH)、山西汾酒(600809.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、百胜中国(09987)、分众传媒(002027.SZ)。

调仓方面，易方达优质精选大举增持了腾讯控股，并对贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖等一众白酒标的进行了减持。

业绩方面，截至报告期末，该基金份额净值为4.0054元，报告期份额净值增长率为0.74%，同期业绩比较基准收益率为-4.92%。

易方达蓝筹精选混合在三季度股票仓位有所上升，并对结构进行了调整，增加了地产、公用事业、医药等行业的配置比例，降低了电子等行业的配置比例。该基金前十大重仓股依次为贵州茅台、中国海洋石油、腾讯控股、百胜中国、泸州老窖、阿里巴巴-W、山西汾酒、五粮液、川投能源(600674.SH)、新易盛(300502.SZ)。在调仓换股方面，川投能源获大幅增持，且川投能源、新易盛新进前十大重仓股。

业绩方面，截至报告期末，该基金份额净值为1.4573元，报告期份额净值增长率为-4.58%，同期业绩比较基准收益率为-4.02%。

易方达亚洲精选股票(QDII)在三季度股票仓位有所上升，并对结构进行了调整，调整了科技、金融和消费等行业的结构，增加了美国、韩国和中国台湾市场的配置比例。个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

该基金前十大重仓股票及存托凭证依次为：台积电(TSM.US)、SK海力士、三星电子、中国海洋石油、富途控股(FUTU.US)、华住集团、腾讯控股、阿斯麦(ASML.US)、谷歌(GOOGL.US)、科磊(KLAC.US)。其中，谷歌、SK海力士等海外科技股获大举加仓。富途控股重回持仓前十，而此前连续数十次重仓的阿里巴巴则退出了前十大重仓股之列。

业绩方面，截至报告期末，该基金份额净值为1.687元，报告期份额净值增长率为-2.32%，同期业绩比较基准收益率为-2.42%。

张坤表示，三季度科技调整较多的原因，一方面有上半年涨幅较多的因素，同时外围杠杆的挤压、AI资本投入与回报的中长期矛盾均是调整的原因。中长期来看，我们依旧看到科技产业积极的进展，包括Agent的持续落地、C端AI的拓展和云收入整体的闭环等。展望四季度，科技已经经历了较大的调整，即使有宏观利率的压制，我们依然可以看到估值合理、成长稳健的部分美股AI相关公司近期一度创出阶段新高，整体前景仍然保持乐观。

张坤在季报中表示，他始终认为，企业的生意模式(生意本身能够产生充沛的自由现金流，并且明智地进行分配)、竞争壁垒(相比同行具备显著领先的地位，相比上下游有较强的议价能力)非常重要。但类似生意模式、竞争壁垒的企业在不同的环境中依然可能体现出显著的经营差距。长期向上的经济是企业长期成长的土壤，起到的作用也非常重要，基础概率的影响从长期来看是深远的，这很大程度影响了5-10年后公司产生的自由现金流是否能显著超越目前的水平。我们也会持续扩大研究范围，争取将更多优质企业纳入到组合中来。

他指出，伴随我国十五五规划的出台，施政方向有望转向修复内需、提振消费的政策周期，国内通缩周期已接近尾声，居民消费也有望修复，我国居民消费占GDP比重(当前约40%)中长期仍有较大提升空间。立足当下，更偏好投资于各行业在逆境中仍能提升市场份额的龙头公司。