ETF日报(10.26)丨中东局势升温石油能源齐涨 海外AI交易降温传导半导体设备承压

智通财经APP获悉，今日港股三大指数走势分化，恒科指小幅下跌；盘面呈"权重与能源托底、科技成长退潮"的分化格局，资金自AI硬件切向油气、煤炭及高股息方向。截至收盘，恒生指数涨0.51%，报23211.81点，全日成交额1757.58亿港元；恒生科技指数跌0.36%，报3857.53点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金(02800)收涨0.51%，报23.88港元；南方恒生科技(03033)收跌0.53%，报3.778港元；南方东英SK海力士每日杠杆最多(2x)产品(07709)收涨1.34%，报18.9港元。

行业表现

地缘溢价重回定价，石油、能源ETF悉数飘红。截至收盘，石油ETF鹏华(159697.SZ)涨3.54%，报1.316元；石油ETF富国(159148.SZ)涨3.27%，报0.978元；能源化工ETF建信(159981.SZ)涨3.25%，报1.908元。

行业驱动来自中东局势的再度紧张。上周五国际油价已先行反应，WTI原油收涨4.18%至102.79美元/桶，布伦特原油收涨2.58%至111.91美元/桶，处于高位运行区间。平安证券指出，中东地缘僵局短期难解，美伊和也门局势均有较大升温风险，霍尔木兹海峡安全形势恶化，美对伊朗发动新一轮军事打击的概率上升，地缘风险对国际油价的支撑仍显强劲。除原油链条外亦受煤价带动——秦皇岛港5500大卡动力煤价格10月21日已升至1040元/吨，年内涨幅超过50%，商品端共振使其涨幅与前两只产品基本同步。

海外AI交易降温传导，半导体设备ETF承压回落。截至收盘，半导体设备ETF国泰(159516.SZ)跌5.74%，报0.509元；半导体设备ETF华夏(562590.SH)跌5.53%，报0.718元；科创半导体设备ETF华泰柏瑞(588710.SH)跌5.51%，报0.720元。

消息面上，马斯克上周末警告，缺乏独立于AI数据中心营收的企业几乎拿不到融资，并预判新云服务商将出现大规模整合，市场对举债扩张算力的可持续性再生疑虑；叠加上周五科技板块放量反弹后获利盘集中兑现，当日两市成交额缩至1.61万亿元、较前一交易日减少3475亿元，半导体板块主力资金净流出48.7亿元，科创50指数收跌2.23%。产业端，SemiAnalysis在10月23日行业会议上提出AI基建瓶颈已由电力转向芯片封装基板，短期扰动设备与材料端的订单节奏。但中期景气并未逆转，方正证券指出，"全球半导体设备支出加速增长，300mm晶圆厂设备支出预计2026年达1490亿美元，同比增长31%"。

金价失守4000美元关口，黄金ETF延续近期跌势。黄金股ETF工银(159315.SZ)跌3.76%，报1.381元；黄金股ETF国泰(517400.SH)跌3.57%，报1.325元；黄金股ETF永赢(517520.SH)跌3.46%，报1.674元。

现货黄金盘中一度下探3978.39美元/盎司，创7月17日以来新低，4000美元心理关口破位后触发杠杆资金的技术性抛售，自8月25日高点以来累计最大回撤已超过15%。申银万国期货认为，"近期贵金属走势疲软，核心约束来自美联储紧缩预期。美伊局势反复，油价再度冲高，通胀上行风险进一步升温，进而抬升加息预期，对黄金形成压制"，并提示市场预期美联储10月大概率按兵不动、但12月加息概率偏高。汇丰亦下调金价预测，将2026年黄金均价由每盎司4560美元下调至4490美元。10月27日至28日的美联储议息会议，成为金价短期方向的下一个观察窗口。

机构观点

中信建投指出，经过上周急跌，港股估值压力已有阶段性释放：恒生科技指数回落至逾两年低位，成长股杀估值较为充分，周五市场放量反弹亦显示低位承接资金开始活跃，内银、公用事业等高股息资产在利率高位环境下仍具配置价值，为指数提供底部支撑。但趋势性修复仍需等待确认，预计指数层面以震荡筑底为主，配置上红利防御打底、等待成长板块企稳信号明确的哑铃型结构相对占优。

兴业证券首席策略分析师张启尧观点认为，短期来看，当前5.2-5.3%左右的10年期美债利率定价已基本合理；中长期来看，市场对于美联储加息的预期或有所高估。