美债收益率持稳高位，市场本周静候CPI与沃什：押注待到12月再继续加息

智通财经APP获悉，上月美联储一致通过加息后，美债收益率曾急剧跳升;上周则基本没有变化，在 24 年高位附近徘徊。新的一周，投资者眼下在等两件事：新的数据，以及美联储主席凯文·沃什关于美联储将以多快速度继续加息的暗示。

抛售被就业数据按住，收益率在高位横着

这轮债券抛售被非农就业报告显示的就业增长大幅放缓所抑制。这使交易员预计，美联储在 10 月底的下次会议上将按兵不动——他们仍预计 12 月加息 25 个基点，并在 2027 年底前再加两次。

据报道，10 年期美债收益率 10 月 7 日盘中触及 5.364%，为 2002 年以来最高，30 年期同期触及 5.696%;10 年期收益率今年以来累计上行近 120 个基点，第三季度是 1994 年以来美债表现最差的一个季度。

风险是不对称的：CPI 高一点，比低一点麻烦得多

当前的仓位布局正在加大一种风险：如果 9 月消费者价格指数(CPI)的涨幅超出预期，可能重新点燃这轮抛售，因为它会让美联储面临更激进加息的压力。

道明证券美国利率策略师莫莉·布鲁克斯(Molly Brooks)认为，这份 CPI 报告的风险是不对称的——数据更热，可能表明美联储需要加快紧缩步伐;而数据更弱或符合预期，则继续支撑美联储今后保持谨慎。

9 月 CPI 定于周三(10 月 14 日)公布，据对经济学家的调查，环比预计上涨 0.6%，高于前值 0.4%;剔除波动较大的食品与能源价格后，核心 CPI 环比预计从 0.3% 放缓至 0.2%。两项同比指标预计均走高，整体为 3.6%，核心为 2.5%。

沃什的窗口：静默期前的最后一周

沃什将于周四在泰国曼谷举行的国际货币基金组织(IMF)年会上参与一场讨论。另两位备受关注的官员——美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)与克利夫兰联储主席贝丝·哈马克(Beth Hammack)——也将发表讲话。美联储将从周六起进入例行的沟通静默期，直至 10 月 28 日结束的两天议息会议。

布鲁克斯说：“这将是静默期前的最后一周，因此 CPI 之后的联储表态，将帮助市场对下次会议的结果少一些不确定性。”她同时表示：“沃什可能会继续回避前瞻指引，而市场也正是这样预期的。”

利率期货目前显示 10 月会议按兵不动的概率约 80%;9 月非农就业仅新增 2.9 万人之后，市场对 10 月加息的定价从约 70% 降至 20%-25%。沃勒 10 月 8 日曾表示，加息“不必在连续会议上进行”——这被市场读作 10 月可以暂停的信号。另外，债券市场周一因公共假日休市，美国股市照常交易。