Muse用户增长势头强劲但长期变现前景仍存疑 法国巴黎银行维持Meta(META.US)“跑赢大盘”评级

智通财经APP获悉，Meta Platforms(META.US)旗下人工智能(AI)智能体Muse自上月推出以来持续受到用户关注。法国巴黎银行援引第三方数据指出，Muse累计下载量已超过560万次，并登上苹果应用商店排行榜榜首，其在美国市场上线初期的下载表现甚至超过了OpenAI旗下的ChatGPT和Sora。

不过，尽管Muse展现出较强的用户吸引力，法国巴黎银行认为，该产品能否将初期热度转化为长期用户活跃度，以及如何实现持续变现，仍是投资者需要关注的问题。

法国巴黎银行分析师Nick Jones在最新报告中维持对Meta的“跑赢大盘”评级，目标价为885美元。他指出，Meta庞大的社交平台用户基础为Muse的推广提供了明显优势，但该产品目前仍处于培养用户使用习惯的早期阶段。

上线初期下载表现亮眼 Meta社交生态助推用户增长

根据法国巴黎银行援引的第三方数据，Muse自9月推出以来累计下载量已超过560万次，并一度登上苹果应用商店排行榜榜首。

Jones表示，与其他AI平台相比，Muse在美国市场推出初期的下载量超过了ChatGPT和Sora。他认为，这一表现并不令人意外，因为Meta旗下Instagram、WhatsApp和Facebook拥有庞大的现有用户群体，能够为Muse带来天然的推广渠道和用户流量。

相比需要从零开始建立用户基础的独立AI应用，Meta可以利用现有社交产品的覆盖范围，提高新产品的市场曝光度并降低用户获取成本。

值得注意的是，OpenAI旗下视频生成应用Sora曾在去年迅速走红，但此后已被整合进ChatGPT，不再作为独立应用运营。

不过，下载量快速增长并不意味着Muse已经建立起稳定的用户使用习惯。Jones指出，Muse的应用打开率目前已经趋于稳定，但仍低于Google、ChatGPT、Instagram、WhatsApp和Facebook等成熟应用。在他看来，这表明Muse虽然成功吸引了大量用户尝试，但距离成为消费者日常频繁使用的工具仍有一定距离。

对于Meta而言，下一阶段的关键将不再只是推动下载量增长，而是提高用户留存率、使用频率和长期参与度。

短期难以颠覆垂直平台 用户体验仍有待完善

随着AI智能体逐步具备信息搜索、产品比较和执行交易等能力，市场开始关注这类产品是否会对电商、旅游及其他垂直服务平台构成竞争威胁。

不过，法国巴黎银行认为，现阶段不宜高估Muse对这些平台的冲击。Jones表示，尽管Muse初期获得了不错的市场反响，考虑到其用户普及程度仍然有限，同时缺乏垂直平台所具备的直接商品或服务供给、完整交易体验以及客户服务能力，该产品短期内还难以构成实质性威胁。

例如，专业电商或旅游平台通常不仅提供信息检索和推荐服务，还拥有商品库存、交易处理、订单管理及售后支持等完整体系。相比之下，AI智能体即使能够帮助用户发现产品或服务，也未必能够独立完成整个交易流程。

因此，Muse未来能否进一步改变消费者的购物和服务使用习惯，仍取决于Meta能否持续完善相关功能，并扩大与外部商家的合作。

长期变现模式仍存疑 广告业务或成为重要突破口

除了用户增长和产品功能，Muse的商业化路径也是法国巴黎银行关注的重点。长期以来，广告一直是Meta最主要的收入来源。不过，对于Muse这样的消费级AI智能体，公司未来将如何建立成熟的收入模式，目前仍缺乏明确答案。

根据Jones的分析，Muse现阶段似乎主要通过向合作伙伴收取少量交易费用实现部分变现。与此同时，Muse采用免费基础服务与付费订阅相结合的模式：基础版本免费开放，而使用需求更高的用户可以选择按月付费，以获得更高的使用额度。

Jones认为，这种定价策略有助于Meta在产品发展初期扩大用户规模，并提高用户参与度，而不是过早追求收入最大化。不过，他强调，Muse的长期变现能力仍是投资者面临的一个重要问题。

考虑到Meta在数字广告领域积累的经验和资源，法国巴黎银行认为，随着Muse用户参与度不断提高，广告未来可能成为具有吸引力的商业化方向。这意味着，Muse未来的收入来源可能不局限于订阅费和交易佣金，还可能逐步拓展至广告业务。但在用户使用习惯尚未完全建立的情况下，相关商业模式能否形成可观收入，目前仍有待验证。

OpenAI推出Dots 消费级AI智能体竞争或进一步升温

除了Muse自身的发展，法国巴黎银行还关注消费级AI智能体市场正在出现的竞争变化。其中，OpenAI本周推出的新产品Dots受到分析师关注。Jones认为，Dots未来能够获得多大程度的用户认可，将是观察这一市场竞争格局的重要指标。

与此同时，市场也在关注SpaceX(SPCX.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US.GOOG.US)以及其他科技企业是否会推出具有竞争力的消费级AI智能体产品。

随着越来越多企业探索利用AI完成复杂任务，消费级AI智能体市场的竞争可能逐渐从模型性能扩展至产品体验、用户留存、服务整合和商业化能力等多个方面。

对于Meta而言，Instagram、WhatsApp和Facebook构成了重要的用户分发优势，但能否将这些优势转化为Muse持续增长的使用需求，仍需要更多时间检验。