高盛180度转向！日元12个月目标从165上调至150

日元前景出现重大转折。高盛集团逆转今年7月确立的看空立场，大幅上调日元目标价，将12个月预测从165上调至150，理由是日本国内政策转向加速及资本回流预期升温。

高盛策略师Karen Reichgott Fishman在最新报告中同步上调日元三个月及六个月目标，分别由此前水平调整至158和155。她指出，日本央行加快加息步伐以及国内资本回流日本资产的可能性上升，共同构成此次预测大幅修正的核心驱动力。

受多重利好因素叠加，日元周五一度升至每美元158.28的高位。日本财务大臣片山皋月(Satsuki Katayama)此前透露，美国总统特朗普在与日本首相高市早苗的会面中就日元疲软问题表达了关切，此消息亦对日元形成明显支撑。

政策转向与资本回流：看涨逻辑的双重支柱

Fishman在报告中阐述，日本央行加快加息节奏已起到两重效果：一方面抑制了扩张性财政政策带来的通胀压力，另一方面也相应减轻了日元的贬值压力。

在资本流动层面，她指出尽管国内资产组合资金回流的趋势目前仍属推测，但这一可能性正在上升，由此在美元兑日元汇率上形成"下行不对称性"(downside asymmetry)，增强了日元作为投资组合对冲工具的吸引力。

"上述种种发展，提升了做多日元的吸引力，尤其是在对冲衰退风险方面。"Fishman写道。

华尔街机构加速向看涨阵营靠拢

高盛并非唯一转变立场的主要机构。美国银行此前已将年底日元预测上调至149，方向与高盛一致。两大华尔街机构相继调整预测，显示市场对日元中期走势的主流判断正在发生系统性转变。

不过，高盛在战术层面维持短期谨慎立场。Fishman表示，该行目前倾向于做空欧元兑日元(EUR/JPY)，而非直接做多美元兑日元，这一策略选择反映出其对近期美元走势仍存在一定不确定性的研判。

短期谨慎，长线看涨

尽管中长期目标大幅上调，高盛明确表示在近期操作上保持谨慎。这一"战术谨慎、战略看涨"的组合立场，意味着投资者在把握日元升值方向的同时，仍需注意短期波动风险。

日元目前已从近期低位显著回升，而政策面与外交面的双重利好若持续兑现，或将为日元进一步走强提供支撑。对于将日元纳入对冲配置的全球投资者而言，高盛此次转向释放的信号值得重点关注。

本文转载自“华尔街见闻”，智通财经编辑：冯秋怡。