乳业巨头恒天然预警：厄尔尼诺或影响2026/27产季牛奶产量增长

智通财经APP获悉，新西兰乳业巨头恒天然(Fonterra)周四警告称，厄尔尼诺现象可能影响2026/27产季末的牛奶产量增长，因为这一天气现象加大了极端天气事件风险，并影响全球作物产量。

厄尔尼诺叠加柴油化肥短缺，农业风险加速累积

厄尔尼诺是指东太平洋海表温度因信风减弱而出现的周期性变暖。世界气象组织(WMO)9月初发布报告，确认厄尔尼诺现象已形成并将持续增强，预计将发展为超强级别事件，对全球降水和温度格局产生重大影响，相关极端天气风险将持续至2027年。

值得注意的是，全球食品供应链风险正在加速累积。摩根大通农业大宗商品主管Tracey Allen在9月18日发布的报告中警告称，日益增强的厄尔尼诺现象正与全球柴油及化肥短缺形成叠加效应，预计对农业生产的最大冲击将于2027年第一季度显现。

他援引美国国家海洋和大气管理局(NOAA)的预测称，厄尔尼诺将在11月前后达到峰值，且有90%的概率演变成贯穿北半球秋冬季的“极强厄尔尼诺”。从历史高位的柴油价格、地缘政治引发的贸易流扰动、化肥短缺，到欧洲旱情与美国春季农业生产季不及预期，农业市场面临的挑战已是全方位的。Tracey Allen在研报中直言：“农业市场有99个问题，厄尔尼诺不过是其中之一。”

2027财年指引谨慎，分析师提示下行风险

考虑到厄尔尼诺现象的风险，全球最大乳制品出口商恒天然预计，2027财年基本每股收益为65至85新西兰分，其中值略高于2026财年的每股71新西兰分。

Craigs Investment Partners投资顾问杰里米·沙利文表示：“天气显然是恒天然无法控制的因素。牛奶产量若大幅减少，将影响可供加工和销售的产品数量，因此我认为厄尔尼诺是一个重大下行风险，也是投资者应对2027财年前景保持谨慎的原因之一。”

与此同时，恒天然2026财年税后利润较上年同期增长逾一倍，至26.1亿新西兰元(14.8亿美元)，得益于将Mainland Group出售给法国乳业巨头Lactalis所获得的收益，以及其原料业务所售高蛋白产品的强劲需求。

随着消费者偏好转向更健康、营养更丰富的食品，全球蛋白质需求迅速上升。恒天然表示，未来三年将投资10亿新西兰元，扩大其在新西兰南岛的蛋白质生产网络。该公司称，这些项目预计将创造约50至60个长期职位。

恒天然还宣布末期股息为每股33新西兰分，使全年总派息升至73新西兰分，上年同期为57新西兰分。