AI支出红利向全行业扩散 标普500第三季度盈利料实现全面增长

智通财经APP获悉，随着人工智能支出红利开始向整个经济传导，下一财报季预计将全面走强。研究数据显示，标普500指数所有板块均预计在第三季度实现盈利增长，这将是2021年美国企业走出疫情低谷以来首次。

“盈利面已开始扩散——就在上个季度，非AI公司也出现了相当大幅度的超预期表现，”富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon在接受采访时表示。“我们开始看到盈利更普遍地走强。”

生产真空泵、冷却系统和特种涂料等产品的工业企业收入激增，因数据中心建设持续提振对其产品的需求。消费类企业正从AI建设中获益，这创造了就业和住房需求，而股票组合升值正鼓励人们大举购物、旅行和外出就餐。

“压倒性的主题，也是推动盈利面扩散的因素，与AI相关资本支出的规模有关，”巴克莱美国股票策略主管Venu Krishna表示。“这一金额如此之高，以至于超大规模云厂商在AI资本支出上的花费，实际上就是许多其他行业的收入，无论是存储、硬件，还是部分工业、能源、公用事业。”

过去几个季度的大赢家——大型科技股和石油股——仍预计脱颖而出，盈利增速分别达62%和111%，远超其他板块。因更广泛的公司受益于AI使用增加，基准指数其余板块也预计扩张。

“利率上升时，最先受冲击的领域之一是建筑就业，但我们尚未看到这种情况，因为数据中心增长如此迅猛，大部分劳动力已被重新配置，”Krishna说。

爱玛客今年第二次上调业绩展望，此前与数据中心运营商签署新协议，为其园区提供餐饮、清洁和交通服务，预计未来两年将带来4亿至5亿美元额外收入。

消费类企业也开始利用AI在自身运营中的落地。分析师Mary Ross Gilbert表示，对AI驱动的购物工具、客户服务和分销的投资，可使婴儿服装公司卡特公司效率更高，并有助于推动利润率扩张。

医疗保健板块本季度预计恢复盈利增长，银行则有望实现两位数增长。根据巴克莱Krishna牵头的研究，这些板块的公司最愿意量化AI相关收益，包括成本下降或生产率提升。

Kwon表示，金融服务公司也有望从AI公司潜在的重磅IPO中获利，地区银行则应受益于更多财富流经数据中心所在社区。

尽管消费必需品、房地产和工业等板块未来几个季度有望稳健增长，但一些较困难领域仍然存在。

金融板块中，保险业预计第三季度盈利下滑，因定价走弱且损失成本上升。通信服务中的媒体和广告板块因营销预算收紧以及客户转向用AI自行制作广告活动而受到拖累。

Kwon表示，AI支出繁荣带来与单一板块捆绑过紧的风险，并补充称，由于担心AI相关资本支出能否持续，他几周前对股票转趋谨慎。

Krishna表示，潜在挑战包括利率上升和信贷市场压力加大。

数据中心建设地一些社区公众反弹加剧，以及近期顶级AI领袖以安全担忧为由呼吁可能放缓强大前沿模型开发，可能增添更多不确定性。

“数据中心暂停令，尤其是临近中期选举，我认为这也是巨大风险，尤其在市场情绪方面，”Kwon说，并补充称任何数据中心建设延迟都将对AI和科技股构成下行风险。“AI交易目前确实是瓶颈交易，任何延迟至少会稍稍缓解这一瓶颈。”