AI数据中心布局势头引投资者关注！高通(QCOM.US)股价攀升至两个月高位

智通财经APP获悉，随着投资者越来越看好高通(QCOM.US)进军人工智能(AI)数据中心基础设施的战略，这家芯片制造商正获得更多关注。高通周二收涨4.25%，报187.80美元，股价触及两个月以来高位，周三盘前继续小幅上涨。

上周，高通宣布与亚马逊(AMZN.US)达成一项跨多代产品的合作，双方将共同为大规模AI数据中心提供可规模化部署的定制芯片，并围绕AI推理展开合作。此外，两家公司还将共同开发最高支持1.6T速率的光互连解决方案，以及面向未来的下一代相关技术。根据这项长期合作安排，亚马逊可能购买总价值高达600亿美元的高通AI数据中心芯片及相关产品。

在此次合作中，高通提供了“认股权证”。该公司授予2500万股高通股票认股权证，行权价161.26美元/股(即亚马逊有权以该价格购买)，对应价值40亿美元，至2036年9月3日到期。

这项合作对高通而言无疑是一项重大胜利。这项合作之所以重要，是因为高通长期以来主要被视为一家智能手机芯片公司。其业务高度依赖智能手机市场，而与AI数据中心相比，智能手机市场增长较慢，需求周期性也更强。此外，近年来，由于多种原因，高通核心的智能手机业务也一直面临需求不均衡的问题。投资者还一直将高通对苹果的业务敞口视为一项拖累因素，因为苹果长期以来一直在努力开发自己的调制解调器。

与此同时，相较于英伟达、博通以及其他半导体股，高通过去对推动这些股票上涨的超大规模云服务商AI基础设施热潮的参与程度相对有限。因此，在本轮由AI驱动的行情中，高通的股价表现一直落后于半导体行业大部分股票。

与亚马逊达成的这项协议改变了这一叙事，因为它不仅为高通带来一家重量级超大规模云服务商合作伙伴，也为其带来了摆脱对智能手机业务依赖、实现更加清晰业务多元化的路径。如今，该公司正瞄准AI推理工作负载，而其对高能效处理能力的侧重可能帮助其在数据中心领域站稳脚跟，这重新引发了投资者对该股的关注。

高通此次携手亚马逊正值一个关键时期。高通第三季度营收下降4%至99.5亿美元，净利润从上年同期的26.7亿美元下降至20亿美元，原因包括手机销量下降20%、投入成本上升以及供应链压力对业绩造成拖累。该公司还发布了低于市场预期的第四季度利润展望。

根据Koyfin的数据，目前37位分析师中有23位建议对高通股票给予“持有”评级，11位建议“买入”或更高评级，3位给予“卖出”或更低评级。分析师们给出的平均目标价为194.13美元，这意味着相较于该股上一交易日收盘价，潜在上涨空间为3.4%。

当前高通的业绩仍集中在智能手机等传统领域上，公司迫切希望转型至数据中心等高景气领域。高通陆续收购了Nuvia、Alphawave，从而打造了公司在数据中心领域定制ASIC、连接、AI加速器和服务器CPU四个板块。

具体来看，在数据中心领域，连接类产品是最快能贡献收入的一项。高通收购的Alphawave本身就有能力在产SerDes IP、800G光DSP等相关产品，后续的1.6T产品也有望在2026-2027年间推出。高通的定制ASIC业务也是基于收购Alphawave Semi获得，预计将在2027财年第一季度开始推出定制ASIC产品，这也是和亚马逊本次签订协议的重点之一。

此前高通宣布进军数据中心领域，公司股价一度上涨至250美元以上。之后即便公司管理层给出了2027-2029财年的数据中心收入指引，但股价依然还是回落至150-160美元附近。毕竟高通的数据中心业务还没有明显的收入贡献，市场对其数据中心业务是“存疑的”。本次高通宣布与亚马逊的合作(包含采购允诺)无疑会增加其数据中心业务增长的“确定性”。