美股危险了？AI行业领袖呼吁“踩刹车” 投资者担忧资本开支退潮

智通财经APP获悉，在行业领袖呼吁控制AI发展速度后，投资者对AI驱动的股市上涨行情显露紧张情绪，担忧支撑这轮涨势的巨额资本开支可能退潮。不过，也有观点认为，更明确的安全护栏最终可能有利于AI行业的长远发展。

这一紧张情绪的背后，是近期一系列关于AI可能危及人类的严峻警告。包括Anthropic CEO达里奥·阿莫代伊在内的AI行业领袖在周末呼吁放缓发展速度，为管理风险留出更多时间。OpenAI的萨姆·奥尔特曼和SpaceX的埃隆·马斯克表示支持加强监管。相反，微软和Meta的CEO反对放缓开发。

科技巨头斥巨资建设AI数据中心，使众多公司及其股价受益，推动标普500指数自2022年10月开启牛市以来上涨逾一倍。华尔街一直警惕这类支出可能失去动力的迹象。预计2026年该类支出将接近8000亿美元。

“如果确实看到订单取消、数据中心和建设交易取消，这就成问题了，”Horizon Investment Services首席执行官查克·卡尔森表示。“我需要看到具体的放缓证据，而不是光说不练。”

如果领先AI开发商OpenAI和Anthropic被迫放缓开发节奏，其估值将面临更大压力，因为这两家公司在筹备上市。卡尔森认为，随着这些公司最终上市，“股东会要求它们继续发展壮大”。

Yardeni Research总裁Ed Yardeni周一试图淡化AI放缓担忧。Yardeni认为，周末关于放缓AI的呼声，可能更多是为了建立安全防护，而不是减少资本开支。他表示，随着技术变得更强大，更强的护栏可能变得必要，但这不一定削弱投资周期。他还指出，生产力数据支持AI驱动增长叙事，并认为经济仍处于“生产力驱动的技术繁荣”中。他维持标普500年底8400点目标。

半导体等“卖铲人”成风暴眼

今年迄今，标普500指数涨超11%，主要得益于过去几年大笔支出推动的企业利润增长。

美银全球研究表示，微软、Alphabet、亚马逊、Meta和甲骨文等AI超大规模企业今年资本支出预计约7950亿美元，2027年接近1.08万亿美元。

其中大部分支出流向半导体公司，这些公司股价和利润今年飙升，但周一遭到抛售。尽管如此，费城半导体指数2026年迄今仍上涨近60%。

“市场对‘卖铲人’的惩罚比超大规模企业更重，因为该板块最容易受到AI发展速度放缓的冲击，”Arena Private Wealth首席投资官兼财富联席主管埃里克·克拉茨表示。

不过，克拉茨表示，对行业安全更严格的审查可能带来一线希望。“建设进程不会因为CEO要求设置安全护栏而停止。恰恰相反，如果有可信的安全框架，长期资本支出反而更容易获得融资支持。

AI疑虑未消，宏观逆风步步紧逼

最近的市场波动让一些投资者想起了2025年初中国DeepSeek AI模型引发的动荡，当时人们对AI基础设施支出步伐产生了疑虑。但事实证明，那次抛售只是AI交易的短暂小插曲。

然而，投资者现在正权衡更广泛的风险，包括政府监管加强的可能性，尽管美国总统特朗普周一称AI安全威胁是“骗局”，并淡化了监管必要性。

“真正的风险不是发展速度放缓，而是监管过度反应，”克拉茨表示。

高盛另类投资全球私募股权联席主管迈克尔·布鲁恩表示，投资者正在判断“监管力度是加强还是放松，地缘政治紧张局势是加剧还是缓和，以及技术领域是否会出现新范式”。

如果AI疑虑加剧，股市可能变得脆弱，因为标普500和纳斯达克综合指数均仅比历史高点低约2%，且市场正面临债券收益率上升、油价上涨以及美联储本周可能加息以抑制通胀等挑战。

“AI半导体和基础设施股票早已定价了资本支出将持续繁荣，几乎没有容错空间来应对行业自行设限，”Mindset Wealth Management管理合伙人詹姆斯·汉弗莱斯表示，“如果市场面临比预期更顽固的通胀和模糊的美联储利率路径，那么切断市场主要增长引擎将使更广泛指数完全暴露于这些宏观经济逆风之下。”