高盛评苹果(AAPL.US)折叠iPhone：定价“Affordable” 今年出货最高可达3500万台

苹果(AAPL.US)首款折叠屏iPhone正式亮相，高盛认为其定价策略和产品设计均超出预期，有望打开大众市场，并对大中华区供应链构成显著利好。

据高盛大中华科技团队于9月10日发布的研究报告，苹果折叠新机命名为"iPhone Duo"，起售价为1999美元，低于三星Galaxy Z Fold 8 Ultra在美国的起售价2099.99美元。高盛分析师Allen Chang、Verena Jeng等人将此定价描述为"Affordable"(实惠)，认为苹果在高内存成本和强规格配置的制约下仍实现了具竞争力的定价，有望吸引更广泛的消费群体。

高盛维持对折叠iPhone出货量的预测：2026年基准情景下出货1400万台，乐观情景下出货3500万台。报告同步给予大中华区多家苹果供应链公司"买入"评级，包括被列入确信买入名单的鸿海和南亚电路板股份有限公司。

iPhone Duo：轻薄设计叠加实惠定价，剑指大众市场

根据高盛报告，iPhone Duo折叠后屏幕尺寸为5.4英寸，展开后为7.6英寸，可单手握持、放入口袋，并定位为"史上最薄iPhone"。高盛认为，上述设计使这款设备相较于现有折叠屏产品更易携带、更易普及，有助于渗透至更广泛的用户群体。

在技术规格上，iPhone Duo搭载逾100个精密组件构成的铰链系统、屏下前置摄像头以及新一代均热板散热模组，并支持Apple Pencil，或可进一步吸引手写笔用户群体。

定价层面，高盛指出，当前折叠屏市场存在明显的消费升级趋势。华为在2026年第二季度以约50%的全球折叠屏市场份额居首，其混合平均售价约为1600美元，高于全球折叠屏均价1452美元。苹果以1999美元切入高端折叠市场，高盛认为定价具备竞争力。

iPhone 18 Pro系列：散热与摄像升级，售价上调约百美元

高盛报告同步点评了iPhone 18 Pro及Pro Max系列。两款机型搭载更强性能的A20 Pro芯片，并深度整合Apple Intelligence功能，由此对散热管理提出更高要求。高盛认为，新一代均热板的采用对AVC、AAC等散热供应商构成积极信号。

摄像方面，后置摄像头引入可变光圈技术，光圈大小可随焦距动态调整，有助于用户在弱光环境下拍摄或实现更自然的虚化效果，高盛对此特别提及大立光作为相关受益公司。

iPhone 18 Pro系列售价较iPhone 17 Pro系列上调约100美元(涨幅约为高个位数百分比)，且交货周期与上代持平。

AirPods与Apple Watch：功能升级，定价趋于平稳

高盛报告还涵盖苹果其他新品。AirPods 5新增主动降噪功能，并优化自然交互体验(包括通透模式和对话感知能力)；无线充电盒版本售价较AirPods 4下调30美元。

Apple Watch 12与Ultra 4定价与上代持平，主要升级集中在健康传感系统(含更精准的心率监测)、Siri摘要功能及音频智能处理等方面。

从供应链收入敞口来看，铰链核心供应商新日兴对苹果的营收敞口高达75%至85%，其中铰链产品贡献的iPhone相关敞口占比达40%至45%，受折叠iPhone新品拉动最为直接。大立光的苹果营收敞口为45%至50%，鸿海为30%至35%。

本文转载自“华尔街见闻”，智通财经编辑：蒋远华。