弱日元红利消退！日本车企盈利或将大幅承压，丰田恐成最大受害者

智通财经APP注意到，丰田汽车及其他日本车企正面临利润受损的风险，此前日元汇率升至六个多月来的最高水平。

周二，日元兑美元汇率跌破 153 日元大关(即 1 美元兑 153 日元以上)，达到自今年 2 月以来的最高水平。这给日本许多以出口为主的汽车制造商带来了压力，因为这些企业的盈利预测部分建立在日元走弱的假设之上。

丰田对汇率的预期最为悲观，其设定的假设汇率为 1 美元兑 160 日元。这家全球最大的汽车制造商在 8 月表示，日元每升值 1 日元，其年度营业利润就会减少约 500 亿日元(合 3.26 亿美元)。

日本汽车制造商统计日元走强带来的影响

汇率波动是日本车企面临的不确定性来源，凸显了货币剧烈波动带来的经济成本。当海外收益汇回日本时，日元走强会削弱这些收益的价值，从而对大量销售额来自美国和欧洲的公司造成损害。

目前日元的表现超出了除日产汽车之外所有日本车企的假设，日产预计截至 2027 年 3 月的财年中，日元兑美元汇率为 150 日元。丰田和铃木汽车则在 8 月上调了相比 5 月的汇率预测。

长期以来，日本车企一直倾向于采取保守的货币假设，这有助于他们在公布业绩时达到或超出预期。此外，许多车企在靠近最终销售市场的地方生产汽车乃至零部件，从而形成了天然避险，因为生产费用可以用同一种货币支付。

丰田更有能力承受采用较弱日元假设所带来的风险。其收益在全球同行业中属于多元化程度最高的之一，涵盖金融服务和其他业务，这为其提供了额外的运营灵活性来抵消不利的汇率波动。

尽管日元走弱曾威胁到推高日本国内的通胀和进口价格，但它也为这个岛国最大的出口商们提供了一喘之息，帮助他们应对美国关税、油价飙升和供应链受阻带来的压力。

6 月下旬，日元汇率一度跌至 1986 年以来的最低点，促使美日两国展开了 15 年来的首次联合干预。