云迹（02670）正式纳入港股通，具身智能龙头迎来价值重估契机

2026年9月4日，根据上交所公告，云迹(02670)(北京云迹科技股份有限公司)获调入港股通名单，相关调整将于9月7日正式生效。

港股通标的调整由交易所依据市值、流动性等量化标准定期审核确定，此次调入既反映出市场对公司业务价值的认可，也意味着公司获得了一条制度化的跨境资本通道，有助于拓展股东基础、提升交易活跃度，并在流动性与估值之间形成正向循环。

业内人士指出，纳入恒生综合指数及港股通名单，往往被机构投资者视为配置信号。随着南向资金逐步入场，公司流动性与交易活跃度有望改善;更多元的买方力量也将使定价更为充分，对长期价值增长具有积极意义。

从资金面看，南向资金扩张趋势明确。2025年，内地南向资金全年净流入约1.4万亿港元，同比增长73.9%;港股通标的日均成交额中，南向资金占比普遍超过30%，部分中小市值标的超50%。据中银国际统计，南向交易占香港市场日均成交额的比例已从2022年的11.8%升至2025年的23.36%，其对个股流动性与估值的影响日益显著。

同时，今年以来南向资金的偏好发生明显切换，正从互联网巨头转向半导体、AI、机器人等“硬科技”领域。

从历史经验看，纳入港股通往往对个股股价形成阶段性支撑，已是市场共识。而作为具备机器人、AI、具身智能等热门“标签”的科技企业，云迹入通后亦有望吸引南向资金重点关注。

然而，需要注意的是，港股通资格只是资金配置的“入场券”，并非股价持续上涨的充分条件。长期来看，随着更多企业被纳入核心指数，市场关注点将进一步聚焦于具备清晰产业逻辑、技术壁垒与可持续商业化能力的科技龙头。对云迹而言，短期流动性改善只是前奏，其在行业定位、平台架构与商业化能力上的稀缺价值，才是估值中枢长期上移的核心引擎。

稀缺平台型具身智能龙头，锚定长期增长逻辑

若深入观察云迹的基本面，不难发现，公司并非纯粹的机器人硬件商，而是深耕物理世界多元细分场景、将技术集成于通用系统的具身智能平台型企业。

公司长期扎根酒店、医院、工厂、公寓及社区等真实服务场景，以世界价值模型为技术底座，以HDOS为人机协同智能中枢，通过大规模机器人持续参与运营，形成覆盖“需求—感知—决策—行动—结果”的全链路真实数据闭环。

2026年上半年，公司机器人与AI智能体业务快速扩张。日均同时在线机器人数量同比增长30%，达到约36,000台;AI智能体调用量同比增长189.3%，更深入地参与到客户日常运营中。机器人可理解的环境事件类型增加130%，可执行的操作及服务任务类型增加570%，长程任务平均自主执行步骤数增加300%，具身智能正从单点执行走向协同完成复杂任务，机器人的应用边界大幅扩展。

机器人硬件与AI数字化系统叠加，共同推动公司上半年收入同比增长71.6%，达到1.88亿元;毛利同比增长47.55%，达到6576万元。

此外，云迹更进一步升级了UP移动底座，将导航、避障、调度等通用能力集成于底层平台，赋能生态伙伴进行进一步细分场景的开发，降低重复开发成本。2026年上半年，生态伙伴收入激增至9050万元，同比暴增3302.1%，占总收入48.1%，已成为最大收入来源。这标志着云迹的价值逻辑正从单一产品供应商向“技术+平台+生态”转变，其增长天花板也将随生态的拓展而不断向外延伸。

从短期来看，云迹此次入通打开了资金通道，流动性改善有望催化股价上行;从长期来看，云迹不断提升多场景协同能力，未来业务边界有望持续拓展，标准化机器人平台的出现更意味着公司有望成为行业生态的技术底座，充分受益于行业的集体协同发展。公司在具身智能赛道的独特身位与稀缺价值，才是吸引资金长期配置的核心因素。