开源证券：华为韬定律论文再更新 重点关注Fab、CP测试和新增设备

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，周末华为发布"韬定律新论文，题为《华为韬芯片本应“熔毁”》，针对市场关注的芯片散热与功耗问题给出实测数据、分析与解决方案。麒麟2026在同等性能下实现NPU功耗降低66%、GPU降低58%、CPU性能核心降低41%；且韬芯片可在功耗与性能之间灵活切换，全速运行时算力显著提升。该行认为，华为逻辑折叠更多是一种设计哲学与路径的创新，而非一劳永逸的方案，建议重点关注Fab、CP测试及新增设备环节。

开源证券主要观点如下

1、韬芯片在提高密度的同时降低了功耗

在典型的SoC中，数据传输的功耗（约占80%）超过了计算部分的功耗，而电路折叠缩短了关键路径的连接。总体而言，通过电路折叠，典型核心导线长度缩短了20%，关键路径导线缩短了70%，最耗能的导线-时钟缓冲器数量减少一半。

此外，电路折叠实现的晶体管数量提升可用于构建更多并行核心，使得每个核心能够以更低电压和时钟频率运行，提供更多灵活性。从最终结果来看，与前代平面结构芯片相比，在性能不变的前提下，麒麟2026在实测基准测试中实现了NPU功耗降低66%、GPU功耗降低58%，以及CPU性能核心功耗降低41%。

2、韬芯片能在功耗与性能之间灵活切换

本次论文实测两类场景下的麒麟2026性能，与前代芯片做对比，其一是保证同等性能对比效率，其二是全速运行芯片，对比性能。实测数据显示，相比麒麟9030 Pro，麒麟2026的NPU、GPU、CPU P-core、DSP等模块均能在相同的性能下实现更低频率、电压和功率密度，并且在全速运行的时候实现显著提升的性能，具体而言：

NPU能在相同的29Tops算力下实现63%频率下降、电压从0.85V下降至0.55V、功率下降66%、功率密度下降73%，在全速运行下实现141%的算力提升（141Tops）。

GPU以61FPS运行的情况下，电压低出200mV，功率下降58%，全速运行下帧率提升42%，模块的并行度越高、数据需求越大，Logic Folding技术带来的回报越显著。

DSP在相同负载下，功率下降25%，但功耗密度提升了24%，主因面积下降了40%，麒麟2027将解决这一问题，保证功率密度优于平面设计，但功耗下降47%。

CPU核心显著受益电路折叠，以低9%的时钟频率和低200mV的供电电压实现了9030 Pro的HNX基准测试得分，全速运行HNX基准测试得分提升18%。

3、针对局部高热，华为认为可使用交替排布高热与散热模块解决

芯片的失效实际来源于局部的高热量导致的晶体管:结温超过工作极限，华为的解决方式在于两点:第一是通过折叠降低了源头功率密度，防止局部高温。第二是通过在设计时主动进行热排布，将发热最严重的模块置于散热路径最通畅的位置来予以平衡。

综合而言，我们认为华为逻辑折叠更多是一种设计哲学和路径的创新，不是提出了一个一劳永逸的解决方案，而是给出传统路径之外的新的探索方向。正如论文结尾所述：“在神话中，西西弗斯被惩罚推石上山，却只能眼睁睁看着它滚落，一切从头开始。遵循τ扩展定律的工程实践呈现出同样的节奏：折叠芯片，争取时间余量，并将其投入到功率优化中一-随后下一代产品问世，巨石又开始重新推行。”

4、投资建议：重点关注Fab、CP测试和新增设备方面

Fab：中芯国际、华虹宏力。韬定律直接带动先进制程晶圆需求，且韬定律的设计创新主要来自于前道晶圆厂的配合研发。(原文表述:“我们将混合键合视为晶圆级、跨层的器件制造步骤，而非单纯的封装工序。D2W键合本质上是一种裸片处理工艺一-即拾取与放置，它是从芯片封装工厂演变而来的。其精度基准较低，即便经过多年的优化，仍停留在微米量级。但W2W键合则始于另一个维度:晶圆制造工艺”)。

CP测试：长川科技、强一股份、矽电股份。越多晶圆，越多探针卡需求、越多探针台需求、越多测试机需求，上述三家公司业务体量与晶圆数量正相关

设备：拓荆科技、华海清科、芯源微。韬定律带动的最明确的工艺方向是极细间距的混合键合，我们了解当前拓荆科技W2W设备已经在相关工艺实现出货，且华海清科减薄、CMP设备和芯源微的临时键合、解键合设备有望受益。