美股前瞻 | 三大股指期货涨跌不一 英伟达(NVDA.US)绩后大涨 特朗普政府酝酿半导体新关税

盘前市场动向

1. 8月27日(周四)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.03%，标普500指数期货涨0.42%，纳指期货涨0.94%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.26%，英国富时100指数跌0.34%，法国CAC40指数跌0.91%，欧洲斯托克50指数跌0.10%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.26%，报82.44美元/桶。布伦特原油涨0.47%，报87.35美元/桶。

市场消息

输掉AI竞赛也在所不惜?特朗普政府酝酿半导体新关税。据知情人士透露，尽管科技公司警告称此举可能会断送美国在人工智能领域占据主导地位的希望，但特朗普政府仍在考虑对半导体征收新一轮全面关税。据悉，目前正在考虑的一种关税方案将大幅扩大受征税科技产品的范围，不仅包括芯片，还可能波及许多使用芯片制造的产品。美国商务部长卢特尼克倾向于将外国公司享受关税减免与投资美国芯片制造业挂钩，以刺激国内芯片生产。政府也在考虑为新关税制定分阶段实施方案。他们强调，该框架在未来几周或几个月内仍有可能进行大幅修改。

特朗普签署行政令，禁止部分外国能源设备接入美国电网。美国总统特朗普以国家安全为由签署一项紧急行政令，禁止部分外国制造的变压器及其他关键能源设备进入美国电网。该行政令禁止美国采购或安装存在网络安全风险、运行风险的特定外国产电力设备。行政令要求美国能源部在120天内出台配套监管规则，并授权能源部长可针对已投入使用的设备施加限制，以此化解相关安全隐患。

科威特与卡塔尔加入“穿梭运输”，霍尔木兹海峡石油流量回升至战前约四分之三。波斯湾产油国科威特和卡塔尔正增加经霍尔木兹海峡的原油运输，两国合计出口量已恢复至伊朗战争前约200万桶/日水平的70%。交易员表示，目前每天约有700万至800万桶石油经霍尔木兹海峡运出，高于7月中旬约400万桶的水平，相当于战前水平的约四分之三。Vortexa周一数据则显示接近每日1000万桶。

三星电机率先调涨MLCC报价，消费级产品涨25%-30%，高端产品涨10%-20%。据TrendForce集邦咨询最新研究，韩国三星电机近期率先针对OEM、ODM客户调涨2026年第四季度MLCC报价。具体涨价幅度：三星电机预计对消费级X5R产品平均上调25%至30%，以抑制下单意愿并腾出产能用于高端产线扩张;应用于AI服务器的高端X6S产品则依客户议价，平均涨幅在10%至20%不等。日系大厂村田、太阳诱电、京瓷目前持观望态度、报价持平，后续是否跟进调价，将是观察本轮涨价能否持续扩大的关键。

半导体繁荣加剧通胀风险，韩国央行罕见连续两次加息。韩国央行连续第二次上调基准利率，以应对半导体产业空前繁荣推动经济超预期增长所引发的通胀风险。周四，韩国以6比1的投票结果将七天回购利率上调25个基点至3%，唯一一位持反对意见的委员支持按兵不动。此前对22位经济学家进行的调查显示，有14位经济学家预测加息25个基点，8位则预计将维持利率不变。韩国央行曾在7月份上调利率25个基点，为2023年1月以来的首次加息。

日本央行副行长：认同植田和男关于如有必要将加快加息步伐的观点。日本央行副行长冰见野良三表示，对市场有关日本央行加息行动的预期不予置评。日本央行将在决定未来加息节奏和时机时，评估其基准情景实现的可能性及相关风险，包括中东局势、人工智能需求和汇率影响。相信通过采取适当的政策措施，日本央行能够将整体通胀稳定在2%的水平。冰见野良三还表示，认同植田和男关于如有必要将加快加息步伐的观点。任何央行都不会以令市场感到意外或发生震荡的方式来调整金融宽松的程度。疲弱的GDP数据在一定程度上令人担忧，但这很可能是受技术性因素影响，因此不足以改变其对经济前景的看法。

冲刺IPO前夜，Anthropic砸450亿美元锁定Nscale算力。据报道，Anthropic将在未来6年向英国AI基础设施服务商Nscale支付450亿美元(约合3025亿元人民币)，租用其位于美国西弗吉尼亚州数据中心园区的云计算容量。公司锁定约460兆瓦电力容量，还大量采用英伟达(NVDA.US)最新的Vera Rubin架构芯片。

个股消息

英伟达上季营收超预期翻倍大增，本季料首破千亿大关，下财年70%增速指引碾压预期。第二财季，英伟达营收创两年最高同比增速，数据中心收入同比增117%，毛利率持平前一季的75%，当季录得近78亿美元股权证券净收益。第三财季营收指引中值同比增长放缓至近90%、不含中国数据中心计算收入，未超越机构最乐观预期，毛利率指引中值下滑至74%、略低于预期。英伟达称Rubin加速进入全面量产，黄仁勋称AI达拐点，现在算力即收入。财报公布后，该股股价曾一度下挫，但电话会透露下财年营收增70%、亚马逊(AMZN.US)承诺大幅增加采用英伟达产品后，截至发稿，该股盘前大涨逾6%。

铠侠闪迪(SNDK.US)联手加码日本NAND产能 六年5万亿日元投资瞄准AI存储缺口。日本NAND闪存制造商铠侠控股与其制造合作伙伴闪迪计划在日本投入超过5万亿日元(约合314亿美元)，大幅提升产能，以缓解AI数据中心关键存储元件供应紧张的局势。铠侠首席执行官Hiroo Ota周四表示，这家总部位于东京的闪存巨头计划在未来六年内完成上述投资规模，其中仅北上(Kitakami)新工厂一项即拟投入1.8万亿日元。该工厂将生产最新一代高密度3D闪存芯片，专门面向AI服务所产生的海量工作负载进行优化。

亚马逊将购买200万颗英伟达芯片用于数据中心扩建。亚马逊将在2027年和2028年部署约200万颗英伟达的高端芯片，这些芯片专为训练和运行人工智能模型而设计。此外，亚马逊今年3月曾表示，将从今年开始在亚马逊网络服务(AWS)的数据中心安装100万颗英伟达芯片。此次最新交易涉及的芯片包括英伟达的Blackwell Ultra、Rubin和Rubin Ultra显卡。这些产品的单价预计至少为数万美元，不过大客户可以享受折扣。

英伟达据悉拟以超过130亿美元的价格收购Hugging Face。据报道，英伟达正就收购知名AI平台Hugging Face展开谈判，该平台专注于开源模型的共享与开发。消息人士透露，双方在过去几周内已就一项估值超过130亿美元的交易进行了严肃的谈判。知情人士还透露，微软(MSFT.US)也曾与Hugging Face会面，但双方目前已无进一步接触。根据此前的报道，去年年底，Hugging Face拒绝了英伟达提出的5亿美元投资报价，该报价若成功将使Hugging Face的估值达到70亿美元。

欧盟向Meta(META.US)喊话：美国和解只是开始，欧洲标准不容打折。欧盟委员会发言人就Meta近期在美国达成的约180亿美元和解协议表态，称已与该公司就此进行沟通，并强调后续行动的主导权在于Meta自身。发言人明确提出，欧方期待Meta在屏幕使用时间管理和家长控制功能方面提供符合欧洲标准的适当方案，这意味着美国本土的调整举措未必能满足欧盟监管要求。相比美国侧重于青少年保护的具体功能限制，欧盟更关注整体合规框架与用户权利保障，Meta在欧洲面临的审视力度可能较其本土更为严格。

美国电商Coupang(CPNG.US)成美韩新摩擦点，美国参议员敦促对韩征税。据报道，美国俄亥俄州共和党参议员伯尼·莫雷诺敦促美国贸易代表格里尔考虑因韩国对待美国电商Coupang的方式而对韩国征收关税。莫雷诺周四在致格里尔的一封信中写道：“首尔目前正在对外国企业展开公开敌对行动。”信中列举了“繁重的合规要求、过高的罚款、对企业高管提起刑事诉讼，以及存在偏见的监管执法”等问题。莫雷诺在信中要求格里尔考虑依据《1974年贸易法》第301条发起调查。韩国否认区别对待Coupang与韩国本土企业。

CrowdStrike(CRWD.US)与Okta(OKTA.US)财报炸场，守护AI成“新印钞机”。8月26日，CrowdStrike与Okta盘后财报双双超预期。其中，CrowdStrike营收增26%，净新增ARR创历史新高，AI检测业务环比激增近三倍，该公司甚至将此次强劲表现定义为“Mythos时刻”，认为前沿AI的威胁环境大幅拉动了对高端网络安全工具的需求，AI网络安全浪潮正在加速形成;Okta营收增11%，RPO达48.6亿美元，年内二度上调指引，预计全年营收目标区间为32.16亿-32.26亿美元。

赛富时(CRM.US)Q2业绩、指引超预期 CEO驳斥“SaaS末日论”。赛富时第二财季营收113亿美元，调整后每股收益5.90美元，均超预期。公司上调全年营收指引，并宣布AI产品Agentforce年化收入剑指15亿美元，同时扩大与Anthropic合作。另外，CEO还驳斥“SaaS末日论”，称AI正驱动平台价值增长。

盈利指引含金量、PC与打印机需求前景惹担忧 惠普(HPQ.US)Q3业绩超预期但绩后大跌。惠普第三财季营收157亿美元，调整后每股收益0.83美元，均超预期，但股价盘后大跌超9%。市场担忧其第四财季盈利指引“含金量”——剔除关税退款后实际低于预期。同时，PC出货量下滑16%、打印机需求疲软，涨价透支未来隐忧浮现，投资者质疑核心盈利能力能否持续。

AI浪潮引爆芯片设计需求!新思科技(SNPS.US)Q3业绩超预期 上调全年指引。芯片自动化设计(EDA)巨头新思科技第三财季营收同比增长42%至24.8亿美元，好于分析师平均预期的24.4亿美元;调整后的净利润为7.5亿美元，较上年同期的5.5亿美元增长37%;调整后每股收益为3.91美元，好于分析师平均预期的3.67美元。

电脑与手机需求驱动增长，百思买(BBY.US)上调年度预期。百思买第二季度业绩超预期，并上调全年展望。数据显示，该公司Q2营收达98亿美元，当季同店销售增长4.1%，为2022年以来最强。该公司表示，电脑、手机及电视需求驱动增长，AI眼镜等新品类销量翻倍，CEO科里·巴里还称多数品类均实现增长。展望未来，预计全年同店销售增长1.9%至3%，此前预期为负增长至1%。

哔哩哔哩(BILI.US)Q2净利大增55%，广告成增长引擎，毛利率连续16季改善。哔哩哔哩Q2营收79.4亿，同比增长8%，净利润3.39亿元，同比增长55%。广告收入31.3亿元，同比增长28%，成为增长第一引擎;游戏收入受高基数影响下降14%。毛利率连续16季改善至37.2%，经营利润增长48%。用户DAU达1.165亿，日均时长113分钟。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30：美国截至8月22日当周初请失业金人数、美国7月批发库存月率初值。

北京时间周四：杰克逊霍尔全球央行年会于8月27-29日举行。

业绩预告

周五早间：迈威尔(MRVL.US)、欧特克 (ADSK.US)、Workday (WDAY.US)、IREN(IREN.US)、信也科技(FINV.US)

周五盘前：名创优品(MNSO.US)、嘉银科技(JFIN.US)