业绩会实录|新天绿色能源(00956):预计下半年递表回A股

公司业务虽快速增长,但气源不足限制了增长幅度,多气源化发展战略刻不容缓。

8月29日,新天绿色能源(00956)在香港举行了2018年中期业绩会。

2018.png

据智通财经APP了解,2018年上半年,新天绿色能源收入同比增长50.2%至48.39亿元,净利润同比增长34.6%至9.57亿元,股东应占利润为8.22亿元,同比增长36.7%。

财报显示,该公司风电业务的收入同比增长23.1%,主要得益于风电利用小时数的增加及新风电场的投运。上半年,公司新增核准容量99兆瓦,累计风电核准未开工容量2394.6兆瓦,新增核准计划容量234.5兆瓦。

天然气业务方面,收入同比增长73.8%,主要是沙河大工业用户的增加、中游批发用户数量增长以及售气单价的提升。公司的冀中十县管道工程(二期)主线、小辛壮支线投产试运行,辛集支线、新城支线累计完成焊接7.78km,预计年底完工试运行。

公司管理层对智通财经APP表示,公司将进一步深化上游合作,拓展气源管道,落实气源资源,努力实现管道气、煤炭气、LNG多气源互补格局;采取有针对性的销售策略,强化下游市场开发,统筹规划全年资源,实现平稳、安全供气。

以下为智通财经APP整理的业绩会实录:

问:公司七八月份的业务情况是怎样的?全年的业务增长大概有多少?

答:先给大家介绍下我们七八月份的业务情况,天气方面,7月份销售气量是1.3个亿,同比增加了26.4%,其中,批发气量是6100万,增加了22%,零售气量是6300万,增加了36%。CNG是61万,减少了5.4%。8月份我们预估销售气量大概也在1.3个多亿左右,增长近20%。从全年来看,我们觉得销售气量最少能超过30%的增长,因为今年总体来说气源仍处于供需偏紧的状态。

风电方面,7月份发电量是3.3亿千瓦时,同比增加了24%,利用小时数是111小时,增加11个小时,限电率是4.08%,降了1.6个百分点。8月份风不太好,从我们现在预估来看,发电量要比去年同期减少近30%,利用小时数可能减少40-50个小时。

问:公司风电业务的核准装机量比较高,请介绍下新增装机量的进展情况?

答:公司风电业务方面,目前累计核准总量约600多万,已经建成的是350万。按照公司规划,每年新增装机大概在50万左右。虽然核准容量是600多万,但是大家知道目前的核准,在核准的时候,有的项目还没有文件。

问:公司如何看待风电电网的接入?如何应对?

答:电网接入对于国有大型风电企业是有利好的,但对于民营企业会有所受压。公司将加强内部管理,提升管理水平,确保公司在将来通过竞争上网时,能够取得一个比较好的结果。就我们公司的风电业务效率来说,与同行相比还是有一定优势的,我们希望能将这部分优势发挥出来。

问:今年上半年气价方面有一个明显的提升,这是什么原因造成的,公司对于未来气价走势是如何看的?

答:今年气价的上升主要是因为中石化、中海油的气源价格都有所提升,上海一个交易平台的涨价也是因素之一。从4月份的采暖季过后,公司会采购气量以补充今年上半年的需求,这也导致今年气价提升比往年都快。

问:公司目前的毛差是多少?能具体介绍下吗?

答:今年上半年公司的毛差大概在3.1毛,基本与去年持平。从上半年的气量来看,我们有近60%、70%的批发用户,批发用户我们直接进行加价就行,这对公司是没有影响的。

另一方面,今年上半年4月份居民用气价格有一个上涨,我们是没有推价政策的,整个河北省应该都没有拿到推价政策,但我们的居民用户占比很少,所以毛差对于公司是基本没影响的。

问:公司风电前七个月的增长是蛮快的,不知道下半年能否保持增长,可以给个指引吗?

答:我们全年风电的小时数指引与目前的水平差不多,大概在2250-2300之间,电量的话会有10%左右的增长。

问:公司应收账款拨备有所提高,能否介绍下上调拨备的理由及客户的一个回款情况?

答:近两年以来,我们基本保持每年按近一个亿的水平进行拨备回收。截止到今年上半年,我们有1.17亿元左右的应收款拨备。拨备的提高,也是基于新准则,1月1号以来,结合我们的回款情况,以及最重要的几家欠款企业的账龄,综合目前的销售状况,我们综合评定的。

我们拨备的提升是相对谨慎的,目前计提了1.17亿,加上去年的2.01亿,以及沙河玻璃的欠款已经计提了4.46亿元的拨备,该公司目前的最新欠款是5.98亿,我们相对来说已经非常非常谨慎了。

问:上半年市场上有消息称新能源将有400亿的补贴,下半年公司的政府补贴会有多少?

答:可再生能源补贴今年与去年年底相比确实有一个增量,国家近期可能要出台相关政策,减缓包括光伏、风电在内的投资压力,加大公司回收率。上半年,公司按照补贴目录收回了1400多万。随着国家电力体制改革的推进,补贴存量会不断收获,但增量方面或许随着政策的改变会有所变化。

补贴也是现在整个行业所面临的问题,一个公司的增长速度快,肯定是可再生能源补贴的比例增长,这是显而易见的。国家可能会对存量与增量实行不同的解决方案,新增补贴肯定会倒逼企业从建设成本中拿出利润来,通过配额制,也能化解补贴的巨额增长造成国家亏空。

为了解决补贴问题,我们公司会尝试将现金流进行资产证券化,部分同行是这么做的,我们也有这方面的考虑。

问:上半年公司的融资成本是多少?预计全年会在什么范围?

答:公司上半年的综合加权融资成本是4.65%,预计全年不超过4.7%。

问:目前公司的煤改气进展如何?全年规模会有多大?

答:政府也在找我们部署煤改气任务,今年的任务大概是在145万户,还有去年20多万未完工的,今年的总量在165-170万户之间。

今年煤改气任务定的比较晚的原因是去年的速度相对较快,有些激进,导致气源不足,所以今年其实对在对气源进行一个争取,具体能分到多少资源,目前还不好说。

问:目前市场上都有谈及要成立管道公司,将管道业务分离出来,现在公司旗下会有多少管道被分离出来呢?

答:管道公司目前是国家在做这一方面的布局,但整个河北省的燃气公司都还没这个概念。从管收费的核定来看,我们今年下降了2.3分,这是因为现在是将公司进行整合,将所有网管加在一起进行核定,这块是有一定变化,但管道分离还没听到相关消息。

其实大家能看到,我们一直是受到气源的制约,气价起来了,但气源不足,所以从长期发展来看,公司将进行多气源化发展。

问:公司回A有什么进展了吗?

答:我们目前正在按照计划紧锣密鼓的准备前期材料,预计下半年会提交材料。


智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏