“利润王”恒大(03333)半年净利530亿创新高 揭秘高质量增长的秘籍

在许家印宣布“新恒大”到来仅仅半年，中国恒大(03333)就交出一张惊艳的成绩单，不仅蝉联行业“利润王”的宝座，并且进一步拉大与追随者之间的差距。在市场环境不佳的背景下，恒大如何实现高质量增长?

发布会现场

智通财经APP了解到，8月28日，恒大发布2018年度半年业绩，多项核心指标继续保持行业第一：核心利润550.1亿，同比大增101.5%;净利润530亿，同比大增129.3%;营业额3003.5亿，同比大增59.8%;总资产17699亿，净资产3245亿，均创行业有史以来最高纪录。此外，净负债率较去年末下降超三成。

其中半年净利高达530亿，超过碧桂园、万科、保利、绿地四大龙头净利之和，甚至较腾讯的426亿还要高出百亿。即便在全球企业盈利排名上，恒大也是名列前茅。

除此之外，恒大其它利润数据同样令人惊艳，上半年恒大实现毛利率36.2%，毛利润1088.6亿，同比大增61.8%;净利率17.7%，同比增5.4个百分点;核心利润率18.3%，同比增3.8个百分点，各项指标均位居行业第一。

数据图对比

这已是恒大业绩连续第二年爆发性增长，在去年上半年净利大增224%的基础上，今年再实现129%的巨大增幅。恒大总裁夏海钧现场表示，业绩的大幅提升源于强大的成本控制、不断提升的产品附加值、偿还永续债后释放的巨大利润空间以及超前的土地储备战略。

据了解，恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式有效控制成本，近年大幅降低销售、管理、财务三大费用，上半年销售管理费用率同比下降2个百分点。加上恒大连续三年实施无理由退房，不断提升产品附加值，都为毛利率及净利率的稳步上升提供了保证。此外，2013-2017四年间，永续债合共吃掉恒大214亿的税后利润，去年1129亿永续债全部偿还，为恒大释放出巨量利润空间。

“但对未来业绩影响最大，还是恒大超强的土储战略。”业内人士表示。半年报显示，恒大的土储达3.05亿平米，平均土储成本仅1683元/平米，上半年新增土储平均成本为1446元/平方米。根据克而瑞统计，万科上半年新增土储平均成本为5500元/平米、碧桂园为2826元/平米，恒大土地成本优势明显，为业绩高增长奠定了良好的基础。

据夏海钧表示，基于庞大的优质土储及7285万平米旧改项目，恒大的可售货值达5万亿，足以支持6-8年销售。以上半年17.7%的净利率估算，5万亿的可售货值有望在未来数年带来超8800亿的净利润，也意味着每年可释放超千亿的净利润。

业绩会现场图

根据许家印年初公布的“新蓝图”发展目标，到2020年恒大将实现年利税1500亿，以此估算届时年纳税将达800亿左右，这意味着仅三年时间恒大纳税将实现翻番。

此外，智通财经APP了解到，恒大已在民生、教育、体育、公益慈善等领域累计捐款100多次达113亿。尤其在扶贫方面，恒大自2015年12月开始帮扶贵州省毕节市，无偿投入110亿，目前已捐赠到位60亿，并派出2108名扶贫队员，已帮扶毕节30.67万人实现初步脱贫，到2020年还要帮扶72.46万人稳定脱贫。

恒大援建的奢香古镇

随着盈利能力的大幅提升，恒大还将自身利润大量投入到高科技产业。4月，恒大与中科院达成全面合作，恒大计划未来十年投入1000亿，双方共同拓展生命科学、航空航天、人工智能、新能源等世界前沿科技领域，首批6个合作项目已于近日正式签约。6月，恒大入主美国新能源汽车公司法拉第未来，正式进军电动汽车市场，将世界最顶尖的新能源汽车技术全面引入中国。同时，恒大法拉第未来中国总部已于本月挂牌成立，全面负责法拉第未来在中国的技术研发及所有生产经营管理。

据多家投行预测，恒大业绩仍将维持高速增长，成为首家净利润超千亿的房企。但相对于亮眼的经营数据，如何更好地回报社会、改善民生，才是许家印最看重的“业绩”。可以预见的是，随着盈利能力的不断提升，恒大将为脱贫攻坚、慈善公益、以及建设科技强国贡献更大力量。