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多头集结,IGG(00799) 成败皆看下半年

2018年8月10日 14:38:28

IGG(00799)的成败将在下半年见分晓。

8月8日,IGG 公布中期业绩。今年上半年,该公司收入3.88亿美元,同比增长42%;净利润为9861.3万美元,同比增长29%;每股盈利0.0754美元,中期股息每股0.177港元。

市场对IGG的业绩似乎有争议。在IGG公布业绩后,市场先以开盘直线跳水的方式宣告着此次业绩“不及预期”,但接下来股价却走出“V”型走势,多头一举收复失地。

在空头眼里,《王国纪元》月流水从5600万下滑至5400万,离6000万的全年目标更退一步;在多头眼中,IGG的业绩和估值将在《王国纪元》流水突破6000万,及新爆款游戏的带领下再创新高。

尽管《王国纪元》的月流水在上半年没有突出表现,但其收入仍在大幅增长。不过,在增长的背后,却是销售及分销费用以同比增加60%的幅度增长,而这一数据也透露出了IGG正面临着较大的竞争压力。

此时的IGG已经走到了十字路口。

创新高的业绩

上半年,IGG的业绩创下了历史新高,收入和净利润均大幅增长。

期间,IGG的总收入结构为亚洲47%、北美洲27%及欧洲22%,三个市场的收入涨幅分别为40.02%、43.47%及43.62%,其收入分布与全球手机游戏市场的分布比例较为相近。

《王国纪元》仍是IGG业绩的顶梁柱。据IGG公告显示,上半年《王国纪元》占收入比重由去年的69.3%增长至80.1%,其月均流水达到5600万美元,再次创下历史新高,收入同比大幅增长64%。

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在App Annie的iOS及GooglePlay合并月收入榜单中,《王国纪元》也由1月的第14名上升至6月的第9名,其收入自2017年8月起已连续12个月蝉联全球战争策略手游榜首。截至6月底,《王国纪元》的注册用户已超过1.3亿,MAU也突破了1400万。

据IGG财报称,其在印尼、巴西等地陆续筹建了本地化团队,并已在巴西、俄罗斯、土耳其、埃及及乌克兰等地取得重大突破。亚洲方面,IGG也已在东南亚、中东及南美等新兴市场获得了拿得出手的成绩。

以上的成绩还是基于《王国纪元》月流水在世界杯的挤压下完成的。在2018年中期业绩会上,IGG对智通财经表示,《王国纪元》6月份下降到5400万的原因,主要是玩家玩游戏的时间被世界杯挤压了,流水下降只是暂时的。下半年,《王国纪元》会达到6000万的流水的目标,而游戏也会在每个月进行功能性的调整。

此外,IGG有6款精品游戏将会在下半年上市,包括星战题材的即时策略游戏、战争策略游戏、策略+塔防游戏(城堡争霸的续作),策略游戏(S级水平)、沙盒游戏(2D)。

对手“入侵”

IGG上半年的业绩可以称为“优秀”,不过以《王国纪元》为代表的SLG游戏所面临的竞争压力也是不可忽视的。

《王国纪元》的优秀成绩也让IGG付出了不少代价。据IGG业绩数据,其上半年的销售及分销费用为9770万美元,同比大增60%,主要花费在《王国纪元》的广告及宣传活动上。通过60%的费用换取42%的收入,IGG或正在面临着较大的竞争压力。

近两年来,在国内手游出海的冲击下,SLG类游戏“霸榜”海外收入榜单的局面正在发生改变。

多年以来,中国出海厂商的收入基本都来自于SLG手游,FunPlus、IGG、智明星通等都是出海收入榜上的老面孔。不过,在《AOV》为代表的MOBA类、《荒野行动》及《PUBG》等“吃鸡”类等对全球手游市场的席卷,开始对SLG的地位产生了不小冲击。

从今年6月开始,IGG旗下曾持续占领中国手游收入榜首的《王国纪元》,已连续2个月被《荒野行动》超越,而网易的出海收入也于6月首次超越了智明星通。

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在腾讯和网易两大巨头的疯狂输出下,《AOV》横扫东南亚、《荒野行动》攻陷日本、《永远的七日之都》抢占韩国、《堡垒之夜》收割美国......

据AppAnnie数据,出海手游的用户下载榜已被动作、休闲、益智、街机等类型的游戏占领,排名前15的热门游戏中,仅有《王国纪元》这一款SLG游戏,且排名为第6名。

不过,从收入方面来看,SLG在海外收入榜的地位仍难以撼动。

据AppAnnie数据,今年上半年,出海手游的用户支出排名前4名均被SLG牢牢占领,《王国纪元》位列第一。火遍全球的《荒野行动》及《AOV》(《王者荣耀》海外版)则排在第5和7名。

这一情况在美国市场尤为突出。智通财经APP获悉,中国手游在美国收入TOP15榜单中,有12款为SLG游戏。其中,IGG旗下的《王国纪元》排名第一,《城堡争霸》排名第九。美国一直以来都是中国游戏发行商出海最重要的市场之一,所幸这一市场仍被SLG所占领。

虽然收入榜“霸主”的地位难以被撼动,但腾讯和网易的进攻已经在SLG游戏的壁垒上开了一道口。

等待新的方向

面对竞争对手的“入侵”,IGG在下半年也开始加速布局。

在业绩发布会上,IGG对智通财经表示,世界杯对IGG6、7月游戏流水的冲击,已在8月首周开始恢复。并称将在下半年达到6000万的月流水目标,一方面,通过提升每日在全球获取的用户量,打稳基础;另一方面,《王国纪元》将下半年进行大幅更新,以逐月微调的方式推进。

不过,不少投资人仍对IGG的收入过于依赖单一游戏而表示担心。此外,曾有券商预计,《王国纪元》的月流水将会在数年的时间里维持高位,虽然仍将会带动业绩增长,但其实也算是一种停滞。

此时的IGG仍需要开辟一个新的成长空间,推出新游戏也被提上了日程。

IGG在业绩发布会上表示,下半年将推出6款精品游戏。其中,《Reborn》、《Galaxy Mobile》将分别于8月底及9月底开始作内部测试,并会在9月底及10月底推出。IGG内部目标为月流水达千万美元的水平。

对此,有不少投资者认为,IGG此前上线的几款游戏表现都不尽人意,《Reborn》、《Galaxy Mobile》才是真正的呕心沥血之作,并寄予其较为乐观的期望。但一旦新游戏成绩不及预期,股价或也将难有表现。

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