港交所(00388)：利润创新高 即将出台新三年战略规划

智通财经APP获悉，8月8日中午，港交所(00388)公布半年财报，截至2018年6月30日止6个月，公司收入及其他收益为81.94亿港元，同比增长32%，股东应占溢利为50.41亿港元，同比增长44%，收益及溢利均创半年度新高纪录;基本每股盈利4.07港元，每股派中期股息3.64港元，派息率为股东应占溢利的90%。

港交所表示，增长主要原因为：半年度现货市场标题平均每日成交金额及衍生产品市场平均每日成交合约均创新高，带动交易及结算费显著增长;及新上市衍生权证及牛熊证数目同创半年度新高，令联交所上市费收入上升。

值得注意的是，期内港交所营运支出较2017年上半年增加12%，是由于雇员费用、信息技术费用及楼宇支出增加。2018年上半年的EBITDA利润率为77%，较2017年上半年增加5%。

下一个三年战略规划呼之欲出

“随着全球进入金融科技新世代，港交所将会面对种种机遇和挑战。未来数月，将会筹划香港交易所下一个三年战略规划，制定交易所2019年至2021年的发展蓝图。”史美伦表示，2018年上半年，主要股票市场经过大幅调整后，全球金融市场持续波动。投资者情绪被中美贸易冲突升温、多个地区的地缘政治风险以及主要央行政策背驰所带来的不明朗因素所牵动。港交所预料全球市场在下半年余下时间亦会笼罩在持续不确定性的阴霾之下。

在环球市场波动加剧下，2018年首六个月香港证券市场平均每日成交金额为1266亿元，衍生产品市场期货及期权交易平均每日成交合约张数为123.34万张，分别较去年同期上升67%及58%。

首次公开招股活动亦见增加，期内上市宗数1上升50%，但集资金额下跌6%。伦敦方面，LME去年第四季调低短期和中期调期交易收费后，期内LME平均每日成交金属合约张数(不包括2017年6月新推的不产生任何收费的行政交易)较2017年上半年增加11%。

值得注意的是，董事会已与李小加就其出任集团行政总裁续约至2021年10月15日。

交易费用大涨

期内港交所交易费较2017年上半年上升68%，高于股本证券产品的平均每日成交金额的64%升幅，主要是由于产品组合优化，交易所买卖基金交易(其中约50%为庄家交易，获豁免征收交易费)的占比下降。交易系统使用费则由于平均交易规模增加所限，只上升37%。

联交所上市费增加4700万元，反映上市公司数目上升使上市年费增加2800万元，而新上市公司数目较2017年上半年多，使首次上市费增加1900万元。

营运支出减少3%，主要是由于旧交易大堂关闭后改建为香港金融大会堂，令交易大堂的大部分支出拨归公司项目。

乘着2018年第一季屡创新高的势头，香港现货市场2018年上半年的标题平均每日成交金额较去年同期增加67%，创半年度新高纪录。2018年上半年交投的同比增幅胜过大部分区域及国际交易所。虽然2018年第二季的标题平均每日成交金额亦较2017年第二季增加37%，但期内交投及指数水平均从2018年第一季水平放缓，第二季的标题平均每日成交金额较第一季减少27%。

2018年上半年沪深港通持续旺势，产生收入及其他收益合共3.65亿元(2017年上半年：1.62亿元)，其中2.21亿元(2017年上半年：8,700万元)来自交易及结算活动。沪/深股通的成交金额(人民币22,270亿元)及港股通的成交金额(17,970亿元)在2018年上半年继续创半年度新高。

全球指数编制商MSCI明晟于2018年5月31日进行重要指数重整，首次将A股纳入其部分主要基准指数。当天，沪股通及深股通维持畅顺运作，全日两者合计的总成交金额录得2014年启动沪港通以来的最高纪录，占上海市场当日成交额6%及深圳市场当日成交额3%(分别为最高及第二高纪录)。MSCI明晟指数重整日的交投增加，主要是追踪相关基准指数的机构投资者大多透过沪深港通买入A股，以调整投资组合。A股被纳入MSCI明晟主要基准指数料将进一步刺激日后的沪股通及深股通成交金额。

此外，MSCI明晟于2018年5月31日进行指数重整亦提升了香港上市公司在指数中的权重。香港交易所证券市场当日的成交额为2057亿元，当中于收市竞价交易时段按收市价交易的成交额为962亿元，占总成交额的47%，是2016年推出该时段以来的新高。市场参与者积极参与收市竞价交易时段，显示投资者有信心这个机制可利便他们按收市价进行买卖。

衍生品表现亮眼

2018年上半年市况波动增加，带动衍生产品交投上升。期交所的衍生产品合约交易费较2017年上半年增加72%，一方面是由于平均每日成交合约张数增加55%，另一方面是交易费用较高的合约(包括恒指产品)占2018年买卖的衍生产品合约的比例较高。

衍生权证、牛熊证及权证交易费及交易系统使用费较2017年上半年上升90%，反映平均每日成交金额增加79%、平均交易规模减少令交易系统使用费取得较高增长，以及新发行的衍生权证及牛熊证费用增加。

联交所上市费增加超过一倍，反映新上市的衍生权证及牛熊证数目增加。

营运支出增加26%，是由于衍生权证及牛熊证上市费的百分比增幅高于股本证券，令从上市科分配的费用增加。

2018年上半年的衍生产品合约交易量增长强劲，衍生产品合约平均每日成交合约张数较2017年上半年增加58%，创半年度新高。2018年上半年的股票期权平均每日成交合约张数增加62%，恒指期货平均每日成交合约张数则增加92%。期权的持仓持续累积，股票期权及恒生国企指数期权的未平仓合约分别于2018年3月27日及2018年6月27日创出新高的13,725,731张及3,617,287张。2017年6月改进持仓限额制度后，市场参与者有更大空间使用香港交易所衍生产品合约作风险管理。

按平均每日成交金额及新上市数目计算，2018年上半年联交所的结构性产品市场更见活跃。2018年上半年的平均每日成交金额按年增长79%，新上市的衍生权证及牛熊证数目较2017年上半年分别大增近一倍及两倍，同创半年度新高。

2018年上半年金属合约平均每日成交合约张数较2017年上半年上升28%，但交易费减少1100万元(2%)，主要因为依据战略路径，短期及中期交易的收费下调，以及2017年6月推出不产生收费的“行政交易”，以符合《金融工具市场指令II》(MiFIDII)的新规定等因素所致。若不计算行政交易，金属合约平均每日成交合约张数较2017年上半年增加11%。营运支出增加26%。若不计算2017年索回与美国仓库诉讼有关的一次性保险赔款2,300万元，营运支出上升16%，主要是由于增聘人手及年度薪酬调整令僱员费用上升、信息技术成本增加以及英镑升值影响，使LME营运成本增加。前海联合交易中心的营运支出保持相对平稳。

此外，现货市场及交收指示的结算及交收费分别增加62%及33%，增幅主要源于交易宗数增加，及每宗交易平均收费增加7%。存管、托管及代理人服务费增加5,900万元，源于沪深港通下沪股通/深股通及港股通整体组合价值增加，带动组合费用上升，以及电子首次公开招股服务费用、代履行权责服务费增加，但登记过户费下降，已抵销了部分增幅。

投资收益净额增加2.29亿元(58%)，是由于保证金投资收入增加。2018年上半年保证金的投资收益净额增加，是由于存款利率上升及期货结算公司保证金平均金额增加，使现金及银行存款的利息收益上升。资金增幅源自波幅扩大，令结算参与者每张合约的保证金要求增加。