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美股科技股“崩盘”之下,中概股欢愉何在?

2018年8月2日 16:40:54

在“数据泄露”事件等多重负面因素的持续发酵的背景下,7月10日,谨慎的大摩将美股科技股的评级降至减持,并指出,“科技股泡沫破裂可能是毫无征兆的”。

半月之后,随着Facebook股价狂泄20%,单日市值蒸发1000亿美元,并且一众美股科技股大幅走低,这都证实了大摩所言非虚。

智通财经APP发现,受同行拖累,在美上市三大中概股巨头近日连续下跌,截至7月31日,总市值蒸发总量达到403亿美元(约2750亿元人民币)。

其中最惨的莫过于百度,美东时间7月31日,百度公布了2018财年第二季度财报。本季度百度营收达260亿元人民币,同比增长32%;净利润64亿元,同比增长45%。这本是喜讯,可百度最终还是收跌近2%。

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行情来源:富途证券

若要说这是市场情绪作祟,但同日发业绩的爱奇艺却能以同样出色的业绩收涨逾4%。这说明美股投资者还是在看商业逻辑的。

败也搜索,成也搜索?

“百度在李彦宏重新掌舵后,回归了务实”。这是许多投资者看过百度Q2财报后的第一印象。

不同于前任陆奇大力宣扬“All in AI”,李彦宏在财报中的表态仅仅是,“通过AI驱动的变现能力,以及信息流业务流量和商业化增长的良好势头,我们的搜索业务收入增长显著,百度二季度表现依旧强劲。”

可见,信息流和搜索业务被重新放到了整个公司的核心地位。

智通财经APP观察到,百度APP作为公司信息流和搜索业务的重要载体,今年6月份的平均日活用户达到1.48亿,同比增长17%。

在搜索业务上,百度搜索结果首条直接满足需求比例达到37%,这为百度的信息流提功能稳定的导流作用。

数据显示,搜索结果中有38%来自熊掌号优质内容,同时超过1/6的搜索PV都覆盖高质量的视频结果。

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智通财经APP曾多次强调过,互联网的本质在于“流量”,而流量的分发决定了公司的核心竞争力。

相对于百度在汽车等AI生态圈的非盈利项目,美国投资者很显然也与李彦宏一般务实——大部分还是关注眼下为公司带来创收的业务。

智通财经APP了解到,此次百度移动端的收入占比进一步提高至77%,足以说明“搜索+信息流”的商业逻辑已被证明是可行的,其出色的业绩也证明这一点。

但为何百度的股价还会出现小幅下滑呢?因为投资人担心百度“成也搜索,或许败也搜索”。

两年前的“魏则西事件”想必投资者依然记忆犹新。由于搜索业务的“过度开发”而出现的该负面事件对百度的公司形象造成了极大的不良影响。这也成为投资者担忧的主要原因。

而且前段时间美股科技股巨头Facebook深陷“数据泄露”事件股价大跌,这也对投资者的判断造成了一定干扰。毕竟在投资者眼中,全球各大搜索巨头对用户行为信息的搜集“并不陌生”。

相对于担心数据泄露,投资者似乎更担心百度的市场地位。8月2日,有消息传出谷歌搜索将重返中国市场,虽然这个消息随后便被辟谣,但百度股价还是直接下跌近8%。

可见美国投资者还是比较理性的,与潜在风险相比,市场份额丢失这种“大事”才是最关键的。

爱奇艺:“用户即是股价”

百度与爱奇艺几乎同一时间公布Q2财报,最终百度收跌2%,爱奇艺收涨4%。

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行情来源:富途证券

虽然目前大环境下,美股科技股各种被下调评级,投资者能如此理性做出判断,就说明他们还是比A股“韭菜”们的水平要上一个层次。

智通财经APP了解到,爱奇艺Q2总收入为62亿元人民币,同比增长51%。运营亏损为13亿元人民币,运营亏损率为22%。

但与此同时,截至6月30日,爱奇艺订阅会员规模达到6710万,同比增长75%。会员服务收入为25亿元。值得注意的是,在爱奇艺的订阅会员中,付费会员有6620万。

在最近的相关宣传中,智通财经APP注意到,爱奇艺开始热捧所谓“Netflix+”发展模式,即“以多元化的货币化模式,充分变现优质内容IP”。

Netflix的成功自然不必多说,这家公司的股票从2013年每股50美元左右涨到今年每股最高超过400美元,创下了美国流媒体上市公司的“8倍神话”。

如今爱奇艺的商业模式正一步步向netflix靠拢。智通财经APP曾对Netflix的商业模式进行过定义,即“用金钱换内容,用内容换用户”。

在内容方面,今年爱奇艺已经推出了《为了你我愿意热爱整个世界》和《芸汐传》等热播网剧还有《偶像练习生》、《热血街舞团》等热门网综。

当下正值暑期档,爱奇艺推出的《中国新说唱》以及《延禧攻略》也获得了较大的市场反响。以古装剧《延禧攻略》来看,开播至今,这部剧累计播放量已超过18亿次,豆瓣评分达到6.9分(豆瓣宫斗剧中该评分较高),真正做到了口碑与热度兼顾。

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除此之外,在学习Netflix的运营过程中,爱奇艺同样推出了“会员一次性看全集”的排播模式创新,这一模式在促进付费用户增长方面已被Netflix证明是一条可行的道路。

在付费用户持续增长的情况下,爱奇艺还对下季度业绩进行了展望:预计总收入介于67亿元和69.8亿元之间,同比增长在43%和49%之间。

由此来看,美国投资者看好爱奇艺也是不无道理的。

从百度和爱奇艺股价走势的不同,我们其实可以清晰的看到,即使当前美国科技股前途不定,但负面市场情绪对个股的干扰并没有我们想象的那么大。业绩表现与商业模式的判断依然是主导投资者的重要因素。


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