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此时拿到港股通候选名单的你,还敢不敢介入?

2018年7月16日 17:35:59

近日,沪深交易所关于不同投票权架构公司股票等暂不纳入港股通标的的公告,而作为近期大热门股小米集团(01810),恰是香港首只同股不同权的上市公司,一时间小米是否被暂缓纳入港股通标的的话题,在市场上炸开了锅。

但其实抛开这一突发事件而言,临近9月份大调整期的港股通,仍有一大批潜在标的已经在默默等待着南下资金的洗礼了。

还未到山穷水尽的地步

此前市场对小米能快速进入港股通有一致预期。智通财经APP了解到,恒生指数有限公司在2018年5月份初宣布,从今年第三季度起,将恒生综合指数的选股范围扩大,将包括以香港作为第一上市的外国公司、合订证券以及不同投票权架构的大中华公司。

另外,港股市场还有新股快速准入规则,即新上市公司只要符合以下成交量准则,就可在下一次成分检讨时被选入股指成分股:若新上市证券在第一个交易日收市后之总市值排名位列恒生综合指数现有的成份股前10%(以成份股数目计算),该证券将会于定期检讨之间被纳入恒生综合指数及其分类指数中。

这种快速准入通常在新股上市后的第10个交易日收市后执行,并在下一次成分检讨时被选入股指成分股,再加上不同投票权架构公司将被纳入恒生综合指数(HSCI)的选股范畴,共同促成小米在7月9日上市并立即宣布纳入恒指,7月23日即可生效,市场也判断小米能在7月底成为港股通标的。

但沪深交易所于7月14日发布公告称,自2018年7月16日起,恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、恒生综合小型股指数的成份股中属于外国公司股票、合订证券、不同投票权架构公司股票的,暂不纳入沪港通和深港通下的港股通股票范围,其他股票调入调出正常进行。

这下小米进入深港通名单出现了不确定性,但此前特意为此类企业放行的港交所,仍在努力避免这一情况发生。智通财经APP了解到,港交所已经公开发文进行了回应,并指“认为这类公司应尽早纳入互联互通”,会续与内地监管机构、交易所沟通,早日确认同股不同权公司纳入港股通的时间表。

虽然小米可能面临暂缓进入港股通,但港股通标的已经临近9月份集中调整期,还有是有很多其他潜在进入者值得追踪的。

大批企业正在等待南下资金

要想知道哪些公司有进港股通的潜力,得先了解到港股通纳入的标准。智通财经APP了解到,港股通标的纳入范围包括:1、A+H股份中的非ST股;2、A+H之外的恒生综合大型及中型指数成分股;3、A+H之外的恒生综合小型指数成份股,而平均市值达50亿之上(按过去12个月平均月底市值计算,每半年检讨一次);4、扣除REIT(房地产基金)等非股票品种,例如领汇823是恒生综合指数成分股份,但不是港股通标的。

因此,对非A+H股而言,进入恒生综合指数是成为港股通的关键。智通财经APP了解到,正如前文提及的,恒生指数选股范围不久前有一次调整,在此前的香港主板上市股份及房地产信托基金(REITs),但扣除以香港为第二上市市场的企业及外国企业的基础上,新增第一上市的外国公司、合订证券以及不同投票权架构的大中华公司,并剔除流通性较低和股权集中度较高的公司。

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清除选择范围后我们来看选择标准,首先是市值准则:在过去12个月的平均月底市值计,所有证券按照其总市值排名;若证券上市少于12个月,上市后的平均月底市值将被用作排名;以过去12个月的平均月底市值计,位列选股范畴内所有证券总市值首95%的证券,才合符资格做进一步的成交量准则挑选。

接下来是成交量准则:每只合资格证券于过去12个月每月的成交量流通比率根据以下公式计算,成交量流通比例最低要求为0.05%。

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合资格证券的成交量流通比率,必须于过去12个月中最少有10个月,及最近6个月中最少有5个月达到成交量流通比率的最低要求;但这项规则并不适用于经快速纳入指数规则进入的标的。

快速纳入指数规则包涵季度和特设两种,其中季度是指证券于每年的第一季或第三季上市,并符合加入大型股/中型股指数的选股条件,该证券将会分别在六月或十二月的定期指数调整日被纳入恒生综合指数及相当指数。

特设即为新上市证券在第一个交易日收市后的总市值,其排名位列恒生综合指数现有的成份股前10%,该证券将会于定期检讨之间被纳入恒生综合指数及其分类指数中,此非定期成份股加入通常在新上市证券上市后的第10个交易日收市后执行。

以上即是非A+H股进入港股通标的的考虑准则,一般港股通成份股大调整在3月和9月,而最近9月份的集中调整,其数据是截止至2018年6月30日的12个月份交易数据,因此潜在港股通标的已经有名单了。

智通财经APP了解到,结合市值、流通性、股权高集中度名单、公司治理和财政状况以及行业平均划分等因素可推算,平安好医生(01833)、好孩子国际(01086)、彩生活(01778)、雅生活服务(03319)、东阳光药(01558)等股有望于近期进入港股通名单。

不过在这还要进行提示的风险是,港股通其实没有想象中那么“神”。

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港股通标的预期多被提前兑现

自从领略到南下资金大幅推动港股市场走强的威力后,港股通标的一直被市场高度关注,但其实从整体数据来看,操作时机还是要谨慎选择为好。智通财经APP了解到,自2016年底深港通开通以后,港股通一共调进了100只个股,其中仅有37只调入后涨幅至今为正,相反有63只调入后涨幅为负。

其原因在于,在投资者熟悉了港股通调整规则后,潜在调入标的普遍得到提前的关注与布局,导致公司估值和股价在调入之前已经历了较大涨幅,预期的提前兑现导致进入港股通名单后反而数据并不好看。

而本轮可能调进港股通的标的中,不少优质个股已经经历了较大涨幅,尤其在近期大盘走弱的前提下,港股通预期的炒作或许并没有市场想象中那么强,如果执意操作,介入时机的选择还是多斟酌一番。(文/江松华)

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