研究

美银美林:仍警惕油价和贸易摩擦对东航(00670)影响 评级“跑输大市”

2018年7月11日 17:03:56

智通财经APP获悉,美银美林发表研究报告,对东航(00670) 计划向吉祥航空(603885)及其母企均瑶集团、以及结构调整基金配股一事,整体看法轻微正面,及以配售价基础估算,对东航估值影响介于中性至温和正面,因有助双方未来有更多合作,但维持“跑输大市”看法,因认为公司仍受油价、贸易摩擦和人民币贬值影响,仍未完全反映其估值;并予H股目标价4.9元。

该行估算,配售事项有助提升东航每股帐面价值11%,不过股本回报率下降16%,而H股配售价有35%溢价属正面,A股配售价则较该行目标价7.8元人民币为低。

美银美林又称,吉祥航空是一间以上海和南京为基地的小型航空公司,预计东航与其未来合作机会增加。该行相信东航会于明年继续增加航机和相关设施,以扩张上海至北京新机场的航线,故配售所得预计用于相关项目,以及降低债务杠杆。


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