特斯拉为增产停止关键制动测试，股价重挫超7%

本文来自“华尔街见闻”，作者为文彦。

特斯拉周二股价重挫7.23%。此前有报告称，特斯拉为了最大限度的提高产量以达到周产目标，停止了关键的制动试验，尽可能多的生产汽车。

周日下午，特斯拉CEO马斯克表示，特斯拉在6月最后一周生产了5031辆Model 3，完成了屡次拖延的目标产量。他预计到8月下旬Model 3将实现周产6000辆，“特斯拉终于成了一家真正的汽车公司”。

受到Model 3产量消息的利好提振，特斯拉在美股周一盘前最高涨7%，盘初也维持了6.4%的涨幅。但随后被机构CFRA下调股票评级至“卖出”，股价惊现V形反转，美股午盘时跌超3%。特斯拉周一收跌2.3%，报收于335.07美元，创6月22日以来最低。

此前，特斯拉如何在屡次拖延之后做到产量达标，引来多方猜测。

Vertical Group分析师Gordon Johnson指出，特斯拉提到6月最后一周生产的5031辆Model 3 为“factory gated” 级别，而“factory gated”这个词此前没有出现过。Johnson指出，根据Linkedin，“factory gated”的意思似乎是这些车辆在离厂前，还需要进一步的检测，接受质量审查。那么，这就说明，这5000多辆车并不是完全生产完毕的。所以，特斯拉有可能为了产量达标而放弃了质量监控。

此外，金融博客ZeroHedge引用Business Insider的报道指出，“马斯克可能要求其位于加利福尼亚州弗里蒙特工厂的工程师从Model 3 生产过程中去掉称为制动和滚动测试的标准制动检测，以便完成生产。” 据知情人士透露，该测试在6月26日星期二凌晨3点关闭。

Business Insider引用业界专家Oliver Wyman的话表示，制动测试至关重要，“如果取消该测试，你的客户可能会遇到很多质量问题。每个工厂都测试……这是完成汽车制造的一部分。”

但特斯拉发言人Dave Arnold回应Business Insider称，特斯拉对于每辆Model 3都会进行制动测试，但被问到是否马斯克自己下令取消制动测试，Arnold又不置可否。

Business Insider还指出特斯拉内部文件显示，截止6月27日，该公司计划第二季度生产36020辆Model 3，但实际产量只有28578辆。那么这说明，即使特斯拉在牺牲部分质捡的情况下，也无法达标。

此前预计特斯拉今年第二季度产量达51000辆，而实际产量只有40740辆。所以，多家华尔街投行对特斯拉产量达标并不感冒，而是对该公司的财政与产品需求方面提出了疑问。

投行高盛指出，去年Model 3预订量由45.5万下降至42万，并维持对特斯拉的“卖出”评级。 Tamberrino将特斯拉目标股价维持在195美元，较其周一收盘价下跌42％。

摩根大通分析师Ryan Brinkman周二给客户的信中写道，“由于特斯拉产量问题，以及由此给二季度收入和现金流带来的问题，我们并不看好特斯拉。”

花旗银行研究部门也维持其“中性／高风险”评级，认为产量达标并不会大幅改善该公司的财政问题。

但野村证券表达了对特斯拉的乐观态度。野村证券维持其对特斯拉“买入”的评级，目标股价为450美元。该公司分析师Romit Shah认为，6月底Model 3产量达标对特斯拉是一个重要的里程碑，这让他们对于该公司二季度的盈利能力有了信心。